本報告導(dǎo)讀：
國能日新（301162.SZ）是新能源發(fā)電功率預(yù)測市場的領(lǐng)跑者，在發(fā)電功率預(yù)測市場占有率排名行業(yè)第一。公司2021年實現(xiàn)營業(yè)收入3.00億元，歸母凈利潤0.59億元。截至2022 年4 月7 日，可比公司對應(yīng)2020 年平均PE（LYR）為35.95 倍。
摘要：
公司核心看點及IPO 發(fā)行募投：（1）公司是新能源發(fā)電功率預(yù)測市場的領(lǐng)跑者，行業(yè)具有較高知識技術(shù)壁壘，公司在光伏功率預(yù)測市場和風電功率預(yù)測市場均處于行業(yè)領(lǐng)先地位，在兩類細分市場的市占率均排名第一?！半p碳”目標出臺新能源產(chǎn)業(yè)信息化迎來快速發(fā)展期，公司有望充分享受行業(yè)增長紅利。（2）公司本次公開發(fā)行股票不超過1,773 萬股，占發(fā)行后總股本比例為25.01%，發(fā)行后總股本不超過7089.26 萬股。本次募投項目擬投入資金合計3.45 億元，預(yù)期項目建成后將提高公司在更高精度功率預(yù)測和智能控制方面的技術(shù)實力，進一步提升公司主營產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量，寧波銀行(002142)：資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)中更優(yōu) 業(yè)績增長維持高速寧波銀行(002142)：資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)中更優(yōu) 業(yè)績增長維持高速鞏固現(xiàn)有市場份額。
主營業(yè)務(wù)分析：公司核心產(chǎn)品是新能源發(fā)電功率預(yù)測產(chǎn)品和新能源并網(wǎng)智能控制系統(tǒng)，新能源補貼政策驅(qū)動風電行業(yè)迎來搶裝潮，公司經(jīng)營業(yè)績受下游需求拉動而持續(xù)增長。綜合毛利率呈先升后降趨勢，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模逐步擴大，規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，期間費用率逐年下降。
行業(yè)發(fā)展及競爭格局：新能源發(fā)電行業(yè)增長動力充足，新能源產(chǎn)業(yè)信息化市場作為配套性行業(yè)將從中受益。源于提高新能源發(fā)電效率和電力利用效率的信息化管理需求，近年來新能源產(chǎn)業(yè)信息化程度不斷提高，新能源軟件及數(shù)據(jù)服務(wù)市場規(guī)模持續(xù)擴增。新能源發(fā)電功率預(yù)測市場屬于新能源產(chǎn)業(yè)信息化專業(yè)化程度較高的細分市場，市場潛在進入者較少，競爭格局較為穩(wěn)定。
可比公司估值情況：公司所在行業(yè)“I65 軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)”近一個月（截至4 月7 日）靜態(tài)市盈率為50.67 倍。根據(jù)招股意向書披露，選擇東潤環(huán)能（831083.NQ）、恒華科技（300365.SZ）、遠光軟件（002063.SZ）作為可比公司。截至2022 年4 月7 日，可比公司對應(yīng)2021 年平均PE（LYR）為61.97 倍。
風險提示：1）下游行業(yè)政策影響業(yè)績波動的風險；2）應(yīng)收賬款余額較大及發(fā)生壞賬的風險。