“現(xiàn)在的情緒和倉位情況都過于悲觀，” Kolanovic和Bram Kaplan在周二的報告中寫道。他們預(yù)計股市短線可能上漲，特別是小盤股和高貝塔股票，并建議投資者建立一個包括科技、生物技術(shù)和創(chuàng)新技術(shù)在內(nèi)的成長股以及包含金屬和礦業(yè)等價值股的“杠鈴式投資組合”。
上述策略師在給客戶的一份報告中寫道：“由于大宗商品超級周期，貨幣政策分化，以及第一季度高貝塔股和成長型股票（國內(nèi)和國際）非常大規(guī)模的拋售等宏觀因素的共同作用，這種情況很少見，目前或許正是。有一些成長股被充分拋售，一些價值股現(xiàn)在也是成長股?！?/p>
關(guān)于最后一點，Kolanovic和Kaplan提到了過去十年被認為是價值股的能源、金屬和礦業(yè)股，以及基于收益或賬面價值等指標的便宜股票。從基本面來看，這些股票仍可被視為價值股，但現(xiàn)在由于“動能和質(zhì)量已經(jīng)顯著改善”，因此也可以被視為成長型股票。
與此同時，近幾個月來，許多國際和國內(nèi)成長型股票遭遇拋售，開始展現(xiàn)出價值屬性。例如，中國的科技股和美國存托憑證中，許多股票的估值指標處于歷史低點，從價值和成長兩方面都排名靠前。Kolanovic和Kaplan寫道，美國借貸成本上升的同時，中國正在放松貨幣政策，這應(yīng)該是一個有利因素。
這兩位策略師堅持偏好風(fēng)險的投資立場，與摩根士丹利的Michael Wilson立場背道而馳。后者警告稱，標普500指數(shù)似乎對于經(jīng)濟前景太樂觀了。摩根大通的團隊不同意這一點，稱加息“現(xiàn)在已被消化”，創(chuàng)數(shù)十年高位的通脹將開始緩解。
“然而，東歐戰(zhàn)爭可能會持續(xù)更長時間，其對大宗商品超級周期的影響將在今年剩余時間持續(xù)，” Kolanovic和Kaplan補充說。