他們的共同之處是積極支持讓世界更美好的解決方案。
作者丨中國影響力投資網(wǎng)絡副總裁 林奕谷
圖源丨攝圖網(wǎng)
(相關(guān)資料圖)
由中國影響力投資網(wǎng)絡（CIIN）、向光未來再度攜手創(chuàng)業(yè)邦舉辦的 “2022向光獎 | 年度ESG影響力投資獎” 已于近期重磅揭曉評選結(jié)果。隨著近兩年ESG理念受到越來越多主流投資機構(gòu)的關(guān)注和實踐，今年的申請機構(gòu)中涌現(xiàn)出不少知名創(chuàng)投機構(gòu)，但部分傳統(tǒng)投資類獎項中經(jīng)常獲選的佼佼者們沒有出現(xiàn)在本屆獲獎名列中；同時，優(yōu)先追求影響力的機構(gòu)對于最終獲獎名單中出現(xiàn)了傳統(tǒng)的商業(yè)投資機構(gòu)也表示不解。
究竟該評選倡導的理念和其他投資類評選有何不同？只有公益基金會等影響力優(yōu)先的資方才適合做ESG影響力投資嗎？對于傳統(tǒng)商業(yè)投資機構(gòu)來說，關(guān)注影響力的投資是否一定意味著需要犧牲財務收益？
CIIN作為國內(nèi)影響力投資領(lǐng)域的基礎(chǔ)設施建設平臺，以及評選的聯(lián)合主辦方，我們想要借由獎項揭曉的契機，從以下三個方面回答以上問題：
ESG影響力投資不等于ESG投資
ESG投資泛指在投資決策中納入環(huán)境（E）、社會（S）和公司治理（G）三方面要素的投資策略和實踐。相關(guān)投資策略包括負面篩選、同類最佳等。影響力投資作為ESG投資策略中最高階的一種，對于認同ESG投資基本理念的投資人提出了更高的要求：
根據(jù)全球影響力投資網(wǎng)絡（GIIN）的定義，作為主動追求積極的、可衡量的社會和環(huán)境效益的投資行為，影響力投資要求投資人對于通過投資解決各類社會和環(huán)境問題要有主動意圖（Intention），并通過衡量和管理自身投資行為和被投企業(yè)對于社會和環(huán)境帶來的改變，以求最大化積極的影響力。這里所指的“影響力”（Impact）不是指 “有影響力的”（Influential），而是指機構(gòu)的經(jīng)營和投資行為對于社會和環(huán)境所帶來的變化。根據(jù)GIIN今年10月份發(fā)布的調(diào)查，目前全球影響力投資市場規(guī)模已突破1.16萬億美金。
雖然強調(diào)對于影響力的關(guān)注，但是從事影響力投資的絕不僅限于公益基金會等慈善資金。實際上，本屆評選的申請機構(gòu)中，以私募股權(quán)基金居多，鮮有基金會主體參與評選。實踐ESG影響力投資的主體包括所有關(guān)注社會價值、致力于用商業(yè)的模式解決社會和環(huán)境問題的資方，這其中包括私募股權(quán)基金、產(chǎn)業(yè)基金、公益基金會、家族辦公室、高凈值個人等各類一二級資產(chǎn)所有者和管理者。
本次申請材料中，有不少已簽署了各類國際負責任投資、綠色投資主題倡議的一級市場創(chuàng)投機構(gòu)。但是從申請材料中我們發(fā)現(xiàn)，大部分這類機構(gòu)的ESG投資行為僅停留在ESG投資中的負面篩查階段，即避免投資那些業(yè)務對社會和環(huán)境有明顯負面影響的企業(yè)。
一方面，我們很欣喜地看到這些機構(gòu)在投前階段增加了對潛在被投項目進行ESG方面的篩選審核，引入ESG重大爭議一票否決機制。另一方面，在氣候變化日益加劇，包容性發(fā)展問題亟待解決的背景下，人類社會需要更多資本能夠更積極地投入到支持那些能夠為這些問題提供有效解決方案的企業(yè)中去。
基于國際發(fā)展趨勢和政策方向，越來越多ESG投資機構(gòu)已開始從風險控制的角度進一步探索多維價值創(chuàng)造的空間，尋找財務收益和影響力效益的最大公約數(shù)。“ESG影響力投資獎” 想要嘉獎的就是這些先行者。
在上述相關(guān)倡議簽署的ESG投資機構(gòu)中，也不乏有更進一步，以超前的眼光和耐心的姿態(tài)，通過主動投資，提升人類福祉的機構(gòu)。比如基于腦科學公司優(yōu)腦銀河在研究方面可能的突破對于人類社會的意義，在其技術(shù)未被完全驗證之前，就領(lǐng)投其上億元Pre-A輪的光速中國。
綠色打底
助力高質(zhì)量發(fā)展
如我們在招募開啟前所預期的，本屆申請 “綠色經(jīng)濟” 主題的機構(gòu)數(shù)量尤多，其中有已從事綠色主題投資十余年的老兵、數(shù)家綠色獨角獸的資方，也有這兩年剛進入綠色領(lǐng)域的新銳機構(gòu)。區(qū)別于傳統(tǒng)的綠色主題投資評選，“ESG影響力投資獎” 不僅單純關(guān)注資金投入額或短期財務收益等，更看重投資人是否能從問題本質(zhì)出發(fā)，以耐心資本的姿態(tài)，和企業(yè)一起創(chuàng)造長期價值，在碳排放上做減法的同時，在民生福祉上做加法。
三一重工作為綠色經(jīng)濟主題的獲獎機構(gòu)之一，其典型案例是聯(lián)合三一基金會通過慈善信托的架構(gòu)方式完成對深圳市誠信諾科技有限公司的投資，并通過集團的海外渠道賦能該企業(yè)的業(yè)務發(fā)展。誠信諾通過自主研發(fā)高性價比的太陽能照明等設備，連續(xù)13年用綠色能源和有效的商業(yè)模式提升全球BOP（金字塔底層）人群的生活福祉。
另一家綠色經(jīng)濟主題獲獎機構(gòu)IDG資本，在2018年光伏市場因為行業(yè)補貼下調(diào)發(fā)生劇震的背景下，基于對行業(yè)發(fā)展的深刻理解，錨定于太陽能對于綠色能源轉(zhuǎn)型的長期社會和綠色價值，攜手光伏領(lǐng)域的資深老兵，聯(lián)合創(chuàng)立了高景太陽能，并深度賦能該公司發(fā)展至如今近200億元估值，撬動了超50億元的累計融資。
只有會衡量
才會更好地管理
和傳統(tǒng)投資類評選相比，如何衡量和管理投資行為及被投企業(yè)產(chǎn)生的社會和環(huán)境影響力是ESG影響力投資獎的一大特色。任何投資都會有意或無意產(chǎn)生積極或負面的影響，對于ESG影響力投資人來說，主動關(guān)注并通過科學的方法在投資全流程貫穿影響力衡量和管理(Impact Measurement and Management, IMM），將能使得企業(yè)的發(fā)展和投資的收益增長與讓世界變得更美好的能力呈正相關(guān)方向發(fā)展。
正如CIIN近期推出的《中國影響力衡量與管理（IMM）指南1.0》中指出的，目前整體市場在IMM議題上仍處于早期探索階段。實踐IMM不僅能幫助資方提升投資決策質(zhì)量，在價值觀和發(fā)展戰(zhàn)略等方面深度賦能被投企業(yè)，促進企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。同時，能有效避免未來監(jiān)管機構(gòu)遏制 “影響力漂洗”（Impact Washing）現(xiàn)象的合規(guī)風險。
本屆獲獎機構(gòu)的IMM實踐，既有借鑒國際先進經(jīng)驗，也有側(cè)重于自主開發(fā)。方法論上百花齊放：
GRC 富華資本每年會向被投企業(yè)收集碳排放、節(jié)電量、治理污水量等相關(guān)數(shù)據(jù)，在量化數(shù)據(jù)的過程中增進項目企業(yè)對影響環(huán)境的關(guān)鍵因素的了解，每年披露數(shù)據(jù)的硬性要求驅(qū)動企業(yè)主動管理自身業(yè)務對環(huán)境的影響。在投資過程中，運用世界銀行旗下國際金融公司（IFC）的環(huán)境和社會績效標準對公司進行了全面的ESG盡職調(diào)查，并出具了詳細盡職調(diào)查報告，同時對比 IFC 績效標準，分析其中存在的不合規(guī)問題，針對公司管理方案、社區(qū)參與度、與社區(qū)的溝通機制、環(huán)境影響評估、職業(yè)健康安全評估、溫室氣體排放的量化、廢水排放、化學和危險廢物儲存等諸多層面，給出企業(yè)詳細合理的糾正措施。
深益影響力參考了由全球影響力投資網(wǎng)絡（GIIN）開發(fā)的 “影響力報告和投資標準”（IRIS+）中和 “減少不平等” 主題相關(guān)指標。并借鑒國際機構(gòu) “影響力管理項目”（IMP）開發(fā)的“影響力五大維度”框架，通過 “什么”、“多少”、“誰”、“影響力貢獻” 和 “影響力風險” 五大角度來定義被投企業(yè)的具體影響力目標和受眾，評估投資行為和被投企業(yè)的影響力水平，最大化積極的社會影響力。
作為總管理規(guī)模達1400億元的國資背景機構(gòu) ，國投創(chuàng)益從成立初期就開始從機構(gòu)戰(zhàn)略等層面，全面貫徹圍繞鄉(xiāng)村振興主題的ESG影響力投資理念，將ESG影響力要素融入 “募投管退” 全流程，形成影響力閉環(huán)管理。通過搭建ESG影響力指標體系、建立企業(yè)影響力數(shù)據(jù)庫、根據(jù)企業(yè)影響力表現(xiàn)篩選項目、定期衡量企業(yè)影響力表現(xiàn)并給予培訓支持等六個步驟，在IMM流程中全面融入信息化管理，強化數(shù)據(jù)賦能和系統(tǒng)搭建，引入第三方驗證機制，定期發(fā)布影響力報告，在對被投企業(yè)形成約束管理的同時，傳播可復制、可推廣的ESG影響力管理經(jīng)驗。
三一重工借助三一公益基金會在IMM議題上的經(jīng)驗和知識積累，借鑒IMP “影響力五大緯度” 以及基金會自主開發(fā)的 “科學公益” 理論體系，形成了以經(jīng)濟價值、用戶價值和社會價值為主要指標的評價結(jié)構(gòu)，強調(diào)三類價值的正相關(guān)性，通過有效性、質(zhì)量一致性、規(guī)模和單位成本（單位效益）等緯度，評估和管理價值增長的效率及三類價值之間間的相關(guān)性。在投前階段通過深度的業(yè)務盡調(diào)了解和驗證該項目在三個價值方面的表現(xiàn)情況及相互關(guān)系，投資后最大化積極影響力創(chuàng)造，并與被投企業(yè)共議影響力衡量與管理形式，不斷迭代指標，挖掘更深層次的社會影響力。
綜合以上三個方面的介紹可見，“ESG影響力投資獎” 的得獎者中有愿意犧牲短期收益的戰(zhàn)略投資人，也有追求超額收益的市場化機構(gòu)。他們的共同之處是積極支持讓世界更美好的解決方案。期待下一屆 “ESG影響力投資獎” 能夠見證更多有眼光、有耐心、有溫度的 “三有” 資本：助力有效地、系統(tǒng)地解決社會和環(huán)境問題的投資行為理應得到更多財務和榮譽的激勵！
2022向光獎丨年度ESG影響力投資獎榮耀揭曉！