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金融3·15丨欺詐發(fā)行數(shù)百人“入坑” 中介德邦證券連帶責(zé)任達(dá)數(shù)億
時(shí)間:2022-03-10 13:06:01  來源:一點(diǎn)財(cái)聞  
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『編者按』又是一年3·15!今年的消費(fèi)維權(quán)[進(jìn)入黑貓投訴]主題為“共促消費(fèi)公平”。公平消費(fèi)的一個(gè)前提應(yīng)當(dāng)是消費(fèi)者對(duì)商品或服務(wù)充分知情,自愿理性地購買。但在現(xiàn)實(shí)生活中,很多商品或服務(wù),尤其是金融產(chǎn)品,設(shè)計(jì)復(fù)雜,專業(yè)性強(qiáng),投資者被蒙蔽、非理性消費(fèi)的案件時(shí)有發(fā)生。

在3·15到來之際,一點(diǎn)資訊旗下《財(cái)富質(zhì)點(diǎn)》推出金融3·15特別報(bào)道,通過揭露金融理財(cái)亂象,給從業(yè)者一分警示,讓投資者多一分安心。

“德邦證券累計(jì)已履行案款超4億元”

作者 | 曹萌

編輯 | 趙澤

時(shí)隔六年多,“五洋債”案件中的400多位個(gè)人投資者終于見到“回頭錢”了。

3月4日,杭州中院組織“五洋債”案件第三次案款發(fā)放,發(fā)放對(duì)象為2021年1月14日前立案執(zhí)行的“五洋債”案件債權(quán)人,本次發(fā)放金額為1.9043億元。

在此之前,杭州中院于今年1月22日、1月30日兩次發(fā)放案款共計(jì)3.71億元。

在“龐氏騙局”“老鼠倉”時(shí)有發(fā)生的資本市場,投資者被騙后還能追回案款,實(shí)屬慶幸。

然而,隨著案件接近尾聲,這起中國證券史上首例公司債券欺詐發(fā)行案、中國證券領(lǐng)域首例適用代表人訴訟案,以及全國首例判定承銷商承擔(dān)連帶責(zé)任案,不僅為投資者,也為發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)等敲醒了警鐘。

新《證券法》下,一視同仁。若違規(guī)發(fā)行證券,不僅發(fā)行主體要承擔(dān)賠償責(zé)任,承銷券商、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu),以及律師事務(wù)所和會(huì)計(jì)師事務(wù)所,都要承擔(dān)連帶責(zé)任賠償。

01

案情回顧:五洋債欺詐發(fā)行數(shù)百人“入坑”

3月4日,杭州中院組織“五洋債”案件第三次案款發(fā)放。

根據(jù)公告披露的執(zhí)行進(jìn)度,本次五洋建設(shè)董事長陳志樟履行了15萬元,德邦證券履行1.55億元,大信會(huì)計(jì)履行3000萬元,大公國際履行411.48萬元,錦天城律所履行72.59萬元,以上共執(zhí)行到位1.8999億元。

杭州中院本次發(fā)放金額為1.9043億元。算上此前1月22日、1月30日兩次發(fā)放的共計(jì)3.71億元案款(其中,德邦證券兩次共履行2.75億元),“五洋債”案累計(jì)已發(fā)放案款5.61億元,投資者的損失也因此得到了部分補(bǔ)償。

時(shí)間回溯至2015年8月,五洋建設(shè)集團(tuán)股份有限公司(下稱“五洋建設(shè)”)發(fā)行公司債“15五洋債”,規(guī)模8億元,期限2+1年,第二年末附投資者回售選擇權(quán)。

一個(gè)月后,五洋建設(shè)又發(fā)行了第二期公司債“15五洋02”,規(guī)模5.6億元,期限3+2年,第三年末附投資者回售選擇權(quán)。

募集說明書顯示,五洋建設(shè)發(fā)行的13.6億元債券擬用于償還公司金融機(jī)構(gòu)借款,優(yōu)化公司債務(wù)結(jié)構(gòu)并補(bǔ)充營運(yùn)資金。

2017年7月,臨近“15五洋債”回售期,市場卻爆出其難以完成兌付的消息。2017年8月11日,五洋建設(shè)公告稱,被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

3天后的8月14日,“15五洋債”發(fā)生回售違約。不僅如此,“15五洋02”也觸發(fā)交叉違約。

2018年7月,證監(jiān)會(huì)開出首張債券欺詐發(fā)行罰單,對(duì)五洋建設(shè)等作出行政處罰和市場禁入決定。因未充分核查五洋建設(shè)應(yīng)收賬款、投資性房地產(chǎn)等問題,承銷商德邦證券也被證監(jiān)會(huì)處罰。

隨著“五洋債”欺詐發(fā)行的逐漸揭露,投資者自2019年起陸續(xù)向杭州中院提起訴訟。訴訟理由是五洋建設(shè)在不符合債券發(fā)行條件的前提下,通過制作虛假財(cái)務(wù)報(bào)表欺詐發(fā)行了“15五洋債”“15五洋02”公募債券,致使眾多投資者受騙。

據(jù)公開的信息顯示,“五洋債”案件的上訴人總計(jì)487人,索賠7.4億元。而在“15五洋債”的募資額中,有3.9億元來自個(gè)人投資者。

2020年12月,杭州中院一審判決:陳志樟、德邦證券、大信會(huì)計(jì)就案件總標(biāo)的6.96億元承擔(dān)連帶賠償責(zé)任,大公國際對(duì)上述債務(wù)在10%范圍內(nèi)承擔(dān)連帶賠償責(zé)任,錦天城律所對(duì)上述債務(wù)在5%范圍內(nèi)承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。

德邦證券不服判決,提起上訴。2021年9月,浙江高院對(duì)該案作出終審判決,維持原判。

02

深度剖析:為何虛假陳述訴訟增多

隨著中國資本市場不斷完善和發(fā)展,中小投資者維權(quán)意識(shí)逐漸增強(qiáng),近年來,證券欺詐、虛假陳述責(zé)任糾紛等案件不斷增多。

從全國范圍來看,境內(nèi)三大證券交易所目前有上市公司4700多家,從裁判文書網(wǎng)公開案例中可查的涉及虛假陳述糾紛的上市公司有220余家。

證券虛假陳述糾紛案數(shù)量

北京市惠誠律師事務(wù)所發(fā)布的《證券虛假陳述責(zé)任糾紛大數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示,證券虛假陳述責(zé)任糾紛案,從2012年至2019年總體呈增長趨勢(shì),并在2017年、2019年出現(xiàn)兩次爆發(fā)性增長,增幅幾乎翻倍。到2019年,案件數(shù)量增長到近8500件。

糾紛增多的同時(shí),還出現(xiàn)了一個(gè)較為突出的特點(diǎn),若某單個(gè)發(fā)行人/上市公司存在虛假陳述行為涉訴,將會(huì)引發(fā)大量投資者對(duì)其提起訴訟。例如:大智慧、金亞科技、華澤鈷鎳、濟(jì)南高新和佛山照明的虛假陳述案件,就被上千次列為被告。

從2019年起案件數(shù)量逐年遞減,北京市惠誠律師事務(wù)所表示,可能與2019年1月上海金融法院在全國首創(chuàng)證券糾紛示范判決機(jī)制有關(guān),即在處理群體性證券糾紛中,選定示范案件先行審理、先行判決,通過發(fā)揮示范判決的既判力作用,引導(dǎo)平行案件妥善化解訴爭。

但上述統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也僅是根據(jù)Alpha案例庫現(xiàn)已公開的裁判文書統(tǒng)計(jì)得來,不排除大量案件尚未審結(jié)或暫未公開的情況。

對(duì)于證券虛假陳述責(zé)任糾紛案件增加,以及針對(duì)審理這些案件過程中出現(xiàn)的爭議焦點(diǎn)和疑難問題,最高法在今年1月21日發(fā)布了《關(guān)于審理證券市場虛假陳述侵權(quán)民事賠償案件的若干規(guī)定》(以下簡稱“新規(guī)”)。

在管轄規(guī)則上,新規(guī)規(guī)定證券虛假陳述侵權(quán)民事賠償案件,均以發(fā)行人住所地確定管轄法院,避免了被告從案由、主體資格上對(duì)管轄提出異議的情形。同時(shí),新規(guī)考慮到存在諸如蘇州、無錫、東莞、佛山等上市公司眾多、經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的城市,允許高院考慮實(shí)際情況而增設(shè)受理證券虛假陳述責(zé)任糾紛的中院。

此外,本次新規(guī)還對(duì)適用范圍予以修改,明確以“證券交易場所”為劃分標(biāo)準(zhǔn),將適用范圍確定為“在證券交易場所發(fā)行、交易證券過程中實(shí)施虛假陳述引發(fā)的侵權(quán)民事賠償案件”。

03

律師說法:若因欺詐發(fā)行受損要及時(shí)維權(quán)

證券虛假陳述案件時(shí)有發(fā)生,投資者要提高防控風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)自身權(quán)益的意識(shí)。

京師律師事務(wù)所律師孫智陽告訴《一點(diǎn)財(cái)聞》,首先,投資者在投資之前要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)概念有清楚的認(rèn)知,做到不盲目跟風(fēng),不聽信小道消息,科學(xué)投資。

其次,在投資的時(shí)候投資者盡量選擇一些信譽(yù)好評(píng)級(jí)高的債券,看看公司有無發(fā)債不良記錄等情況,減少損失的發(fā)生。

再次,投資者要對(duì)進(jìn)行投資的公司開展深入了解,了解公司的基本面,關(guān)注公司或者指定媒體發(fā)布的公告信息,包括一些公司的重大事件、公司的年報(bào)等對(duì)公司歷來的的財(cái)務(wù)情況、經(jīng)營狀況、未來投資及發(fā)展趨勢(shì)等等進(jìn)行研讀,了解公司是否可能存在欺詐發(fā)行等情況。

不僅如此,在看到券商或者其他機(jī)構(gòu)發(fā)布的信息后,要與公司的情況相核實(shí),判斷是否屬實(shí)等。

孫智陽還提醒投資者,投資要謹(jǐn)慎防范風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生,一旦因?yàn)楣镜钠墼p發(fā)行受損要及時(shí)維權(quán),最大程度上維護(hù)自己的合法權(quán)益。

若遭遇證券欺詐發(fā)行,經(jīng)濟(jì)蒙受損失,可以這樣操作:

確定投資損失和證券欺詐發(fā)行的客觀證據(jù),比如監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)債券發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)的調(diào)查通知書、立案通知書,或者能讓普通投資者在證券市場能夠察覺到的輿論報(bào)道等。

其次根據(jù)征集受害投資者的公告等判斷自己是否屬于適格的當(dāng)事人;

最后如以上均成立,委托專業(yè)機(jī)構(gòu)或律師依法維權(quán)。

投資有風(fēng)險(xiǎn),入市需謹(jǐn)慎。警鐘長鳴并不多余。