中來(lái)股份（300393，SZ）于3月17日上午收到了深交所的關(guān)注函，關(guān)注函圍繞中來(lái)股份披露的一則《戰(zhàn)略合作與投資協(xié)議》展開(kāi)。
3月15日，中來(lái)股份發(fā)布公告，擬投資年產(chǎn)20萬(wàn)噸工業(yè)硅及年產(chǎn)10萬(wàn)噸高純多晶硅項(xiàng)目，投資總金額約為140億元，其中一期項(xiàng)目投資金額約為43億元（年產(chǎn)20萬(wàn)噸工業(yè)硅預(yù)計(jì)投資額約32億元、年產(chǎn)1萬(wàn)噸高純多晶硅預(yù)計(jì)投資額約11億元）。
但深交所注意到，中來(lái)股份實(shí)際可自由支配的資金僅有1.68億元。
上百億投資資金從何而來(lái)
中來(lái)股份稱，項(xiàng)目擬分兩期建設(shè)，第一期擬投建年產(chǎn)20萬(wàn)噸工業(yè)硅、年產(chǎn)1萬(wàn)噸高純多晶硅項(xiàng)目，第二期擬投建年產(chǎn)9萬(wàn)噸多晶硅項(xiàng)目，項(xiàng)目建設(shè)總周期約5年。
該項(xiàng)目擬由中來(lái)股份或其指定的子公司與太原市政府設(shè)立的基金共同在山西省古交市投資組建項(xiàng)目公司，作為本項(xiàng)目實(shí)施的主體，其中上市公司或其指定的控股子公司計(jì)劃持有項(xiàng)目公司51%股權(quán)、太原市政府設(shè)立的基金持有項(xiàng)目公司49%股權(quán)。
太原市政府承諾，基金通過(guò)參股項(xiàng)目公司的方式定向投資于該項(xiàng)目，基金整體規(guī)模不低于24.5億元，計(jì)劃分兩期募集。
中來(lái)股份表示，本項(xiàng)目總投資約140億元，約占2020年度經(jīng)審計(jì)公司總資產(chǎn)的144%。雖然有產(chǎn)業(yè)基金參與本次投資，且投資資金將根據(jù)項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度分批投入，但公司仍面臨著資金壓力。
對(duì)此中來(lái)股份稱，將通過(guò)銀行融資、股權(quán)融資等多種渠道努力解決資金問(wèn)題。但中來(lái)股份表示，仍可能因?yàn)樾刨J緊縮或者資本市場(chǎng)大幅波動(dòng)，面臨無(wú)法籌措足夠資金的情形，可能導(dǎo)致項(xiàng)目推進(jìn)股權(quán)結(jié)構(gòu)方案發(fā)生變化、項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度不達(dá)預(yù)期乃至項(xiàng)目終止的風(fēng)險(xiǎn)。
中來(lái)股份表示，本次投資將直接拓寬公司在光伏產(chǎn)業(yè)鏈中的布局，公司將根據(jù)項(xiàng)目周期、資金籌措情況分期進(jìn)行項(xiàng)目建設(shè)，項(xiàng)目整體投建完成后，有助于發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢(shì)。
收深交所關(guān)注函
基于上述情形，3月17日，深交所向中來(lái)股份下發(fā)了關(guān)注函。
深交所注意到，中來(lái)股份在2021年半年報(bào)及半年報(bào)問(wèn)詢函中曾回復(fù)，公司貨幣資金余額為17.89億元，其中受限貨幣資金8.87億元，募投項(xiàng)目專用資金7.34億元，實(shí)際可自由支配資金為1.68億元；短期借款11.16億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債7.96億元，長(zhǎng)期借款為3.44億元，資產(chǎn)負(fù)債率為57.63%。
據(jù)此，深交所要求上市公司詳細(xì)說(shuō)明硅料項(xiàng)目建設(shè)投產(chǎn)計(jì)劃安排，具體說(shuō)明各階段所需資金的金額及來(lái)源，涉及融資計(jì)劃的應(yīng)當(dāng)分析說(shuō)明其可行性，并充分提示資金籌措不達(dá)預(yù)期導(dǎo)致的項(xiàng)目實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)。
此外，要求中來(lái)股份結(jié)合目前生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、除硅料項(xiàng)目之外的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和資金需求、資產(chǎn)負(fù)債率及未來(lái)兩年償債壓力等，分析說(shuō)明公司硅料項(xiàng)目投資是否穩(wěn)健可行，會(huì)否對(duì)現(xiàn)有其他業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生重大影響，充分評(píng)估并提示硅料投資項(xiàng)目對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)和現(xiàn)金流的影響、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以及項(xiàng)目投資建設(shè)的不確定性。
此外，還要說(shuō)明公司在硅料生產(chǎn)、提純方面的人員、設(shè)備、技術(shù)等儲(chǔ)備情況，相關(guān)專利、技術(shù)及其來(lái)源，對(duì)比分析公司與硅料行業(yè)可比公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)劣勢(shì)。
同時(shí)，深交所也要求公司分析說(shuō)明首次進(jìn)入硅料生產(chǎn)領(lǐng)域即進(jìn)行大額投資的商業(yè)合理性，并結(jié)合硅料生產(chǎn)提純業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)及產(chǎn)業(yè)鏈供需情況，充分分析相關(guān)投資風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)制造風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)能消化風(fēng)險(xiǎn)等，并針對(duì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)逐項(xiàng)說(shuō)明公司的應(yīng)對(duì)措施，充分提示業(yè)務(wù)開(kāi)展相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。
深交所關(guān)注的另一問(wèn)題則涉及能耗，包括硅料項(xiàng)目的能耗、排放預(yù)計(jì)情況，是否屬于“高耗能、高排放”項(xiàng)目，相關(guān)能效水平能否達(dá)到國(guó)內(nèi)先進(jìn)值等。
深交所要求公司結(jié)合硅料項(xiàng)目投資進(jìn)展、競(jìng)爭(zhēng)格局、投入產(chǎn)出比等，分析上述事項(xiàng)是否會(huì)對(duì)公司短期業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大影響，并充分提示市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。
來(lái)源：每經(jīng)網(wǎng)
原標(biāo)題：實(shí)際可自由支配資金1.68億，卻擬參與140億的硅料項(xiàng)目 中來(lái)股份收關(guān)注函