●長江商報記者 沈右榮
成也小米、敗也小米?;蚴锹?lián)席董事長陳發(fā)樹推動,傳統(tǒng)百年中藥老字號企業(yè)云南白藥(000538.SZ)炒股小米集團受傷了。
2020年度,云南白藥大規(guī)模邁進港股小米集團,大賺15億元。受此影響,公司2020年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)55.16億元,創(chuàng)歷史新高。
然而,2021年度,云南白藥實現(xiàn)的凈利潤為28.04億元,同比下降近50%。其原因為炒股虧損19.81億元,其中,炒股小米集團虧損14.04億元。
或許是受炒股因素影響,云南白藥的傳統(tǒng)主業(yè)增速在放緩,其中,支撐其業(yè)績半壁江山的以牙膏業(yè)務(wù)為核心的健康品子公司營業(yè)收入同比增速降至9.7%。
長江商報記者發(fā)現(xiàn),截至2021年底,云南白藥交易性金融資產(chǎn)為47.20億元,較去年初的112.29億元銳減65.09億元。
云南白藥清倉了貴州茅臺、減倉了小米集團、騰訊控股,與此同時,2021年的研發(fā)費用猛增超80%。種種跡象表明,公司似乎要回歸主業(yè)。
炒股小米集團從賺15億到虧14億
資本市場上大幅波動,積極涉足資本市場的云南白藥經(jīng)營業(yè)績也受到?jīng)_擊。
3月25日晚間,云南白藥披露的年度報告顯示,2021年度,公司實現(xiàn)營業(yè)收入363.74億元,同比增長11.09%,續(xù)創(chuàng)歷史新高。
1999年,云南白藥實現(xiàn)的營業(yè)收入為2.32億元,從2000年至今,公司保持了營業(yè)收入不間斷增長。2000年,其營業(yè)收入為7.95億元,同比增長242.79%,2001年到2015年,營業(yè)收入同比增速保持兩位數(shù),年均增速超過20%,2016年到2019年,同比增速降至個位數(shù),分別為8.06%、8.50%、9.84%、9.80%。
2020年,云南白藥營業(yè)收入同比增速重回兩位數(shù),為10.38%,2021年,增速有所提高。整體而言,2021年的營業(yè)收入較1999年增長155.78倍,較2000年增長44.75倍。
與營業(yè)收入相比,凈利潤要遜色許多。
2021年,公司實現(xiàn)的凈利潤為28.04億元,同比下降49.17%。這是公司自2000年以來凈利潤首次出現(xiàn)同比下降。
1999年,公司實現(xiàn)的凈利潤為0.34億元,2000年至2013年凈利潤年均增速超過30%。2014年,凈利潤同比增速放緩至7.95%,2015年上升至10.56%,2016年至2018年分別為5.38%、7.71%、5.14%。2019年重回兩位數(shù)增長,2020年的同比增速為31.85%,為2014年以來新高。
2021年,公司的凈利潤較1999年增長81.47倍,較2000年增長56.22倍。
長江商報記者發(fā)現(xiàn),2020年凈利潤快速增長、2021年大幅下降,主要原因是炒股盈虧所致,核心是炒股小米集團。
2020年度報告顯示,當(dāng)年,公司買入騰訊控股、小米集團、恒瑞醫(yī)藥、貴州茅臺、伊利股份及港股公司中國生物。當(dāng)期,炒股小米集團浮盈15.16億元、伊利股份浮盈2.45億元。此外,持股九州通、紅塔證券分別浮盈1.23億元、2.38億元。整體上浮盈22.01億元。當(dāng)年的利潤表顯示,公司公允價值變動凈收益為22.40億元。
2021年,A股、H股市場均出現(xiàn)較大幅度波動,小米集團、騰訊控股等均有較大幅度下跌。到去年底,云南白藥炒股小米集團浮虧14.04億元,此外,持股騰訊控股、恒瑞醫(yī)藥、伊利股份分別浮虧1.34億元、2.20億元、1.27億元。整體上,證券投資浮虧19.81億元。
2021年的利潤表顯示,公司的公允價值變動凈收益為-19.29億元。
其實,在去年三季報中,因為證券投資,云南白藥的凈利潤就顯示同比下降42%,市場對此頗多質(zhì)疑。年報業(yè)績顯示,四季度業(yè)績下降幅度進一步擴大至72.05%。
新增13家子公司加速產(chǎn)業(yè)布局
炒股巨虧,云南白藥似乎考慮回歸主業(yè),減少證券投資規(guī)模。
利潤表顯示,2017年,云南白藥的投資收益為2.77億元,其中,以公允價值計量且變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)取得的投資收益為1.97億元。2018年,這一指標(biāo)值為2.71億元。2019年,公允價值變動凈收益為2.27億元。
由此可見,2017年以前,云南白藥的證券投資規(guī)模較小,2018年下半年到2019年突然松綁,2020年則是大規(guī)模介入證券投資。也是從2020年開始,公司大舉買入曾經(jīng)的白馬股恒瑞醫(yī)藥、貴州茅臺、伊利股份、騰訊控股、小米集團等。
2021年三季報暴露投資巨虧,市場一度質(zhì)疑云南白藥不務(wù)正業(yè)。
目前來看,云南白藥似乎正在減少證券投資規(guī)模。截至2021年底,公司交易性金融資產(chǎn)為47.20億元,較年初的112.29億元銳減65.09億元。
從年報披露的信息看,去年,云南白藥相繼減持了伊利股份、騰訊控股、恒瑞醫(yī)藥、中國生物、通威股份等,賣出金額最高的是伊利股份,金額為10.05億元,其次是騰訊控股,金額為7.23億元,恒瑞醫(yī)藥為2.54億元。此外,當(dāng)年,公司曾買入4.33億元通威股份,這是公司首次持股光伏新能源。
值得一提的是,2021年底,公司完成了清倉貴州茅臺等。
今年1月24日,云南白藥披露的投資者調(diào)研會議記錄顯示,在針對投資者提問“未來的證券投資如何規(guī)劃”時,云南白藥答復(fù)稱,公司充分聽取廣大投資者的意見和建議,在原有的風(fēng)險控制措施基礎(chǔ)上,嚴(yán)格控制二級市場投資規(guī)模。2022年,在董事會審批的額度范圍內(nèi),公司將逐步減倉,不繼續(xù)增持。
與逐步減倉相對應(yīng)的是,云南白藥在主業(yè)方面不斷加倉。
2021年,云南白藥完成對云南白藥集團醫(yī)療科技合肥有限公司收購,新設(shè)云南白藥天粹餐飲管理有限公司、云南云藥香精香料有限公司等12家公司,報表新增13家子公司。
云南白藥正在醫(yī)學(xué)美容、口腔護理和新零售健康服務(wù)、皮膚科學(xué)等領(lǐng)域進行布局。
近期,云南白藥出資5億元增資云臻公司。對此,公司解釋稱,云臻公司是云南白藥大健康產(chǎn)業(yè)鏈的組成部分,公司將作為云南白藥皮膚綜合解決方案醫(yī)學(xué)中心的設(shè)置單位,以先開設(shè)門診部為切入口,積極推進醫(yī)美產(chǎn)業(yè)鏈的生態(tài)布局。在牙膏業(yè)務(wù)線上,云南白藥不斷創(chuàng)新研發(fā),打造立體式產(chǎn)品矩陣。
研發(fā)費用大幅增長是云南白藥聚焦主業(yè)的重要體現(xiàn)。2017年至2020年,公司研發(fā)費用分別為8403.54萬元、1.12億元、1.74億元、1.81億元,約占當(dāng)期營業(yè)收入的0.35%、0.41%、0.59%、0.55%。2021年,其研發(fā)費用為3.31億元,同比大增82.99%,占營業(yè)收入比重達0.91%,較為罕見。
云南白藥表示,研發(fā)費用大幅增長,主要是新增特醫(yī)食品研發(fā)注冊及采之汲生物醫(yī)學(xué)護膚品研究開發(fā)等研發(fā)項目。公司希望通過此來豐富特醫(yī)食品相關(guān)的產(chǎn)品管線和醫(yī)學(xué)護膚產(chǎn)品族群,從而打造新的業(yè)績增長點。