作者：寧睿
4月19日晚間，可孚醫(yī)療（301087.SZ）公布了上市后首份年度報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示，公司全年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.76億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.29億元，相比2019年分別增長(zhǎng)55.65%、246.73%。公司盈利水平也保持高位，2021年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為23.91%，銷售凈利率為18.88%，基本每股收益為3.39元。
值得一提的是，可孚醫(yī)療上市首年即決定以豐厚分紅回饋股東，其2021年度分配預(yù)案顯示，公司擬10轉(zhuǎn)增3派16元(含稅)，預(yù)計(jì)派現(xiàn)金額合計(jì)為2.57億元，派現(xiàn)額占凈利潤(rùn)比例達(dá)59.83%。
自有品牌產(chǎn)品收入占比超八成
盈利能力保持高位
公開資料顯示，可孚醫(yī)療創(chuàng)立于2009年，是一家專業(yè)從事醫(yī)療器械研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)的全生命周期個(gè)人健康管理領(lǐng)先企業(yè)。報(bào)告期末，公司在國(guó)內(nèi)設(shè)有40家子公司，376家分公司，同時(shí)建立了3個(gè)研發(fā)中心、5個(gè)生產(chǎn)基地，產(chǎn)品覆蓋健康監(jiān)測(cè)、康復(fù)輔具、呼吸支持、醫(yī)療護(hù)理、中醫(yī)理療五大領(lǐng)域，擁有近萬(wàn)個(gè)規(guī)格的豐富產(chǎn)品線，能夠?yàn)橄M(fèi)者提供一站式解決方案。
作為知名天貓醫(yī)械店鋪“好護(hù)士器械旗艦店”的“締造者”，可孚醫(yī)療專注醫(yī)械行業(yè)十余年，搭建了成熟研發(fā)體系和全面質(zhì)控體系，“可孚”品牌也建立起了良好品牌認(rèn)知度和市場(chǎng)口碑。近年來(lái)，公司榮登2021中國(guó)最具影響力醫(yī)藥企業(yè)百?gòu)?qiáng)、湖南省互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)30強(qiáng)榜單，榮獲國(guó)家“專精特新”小巨人企業(yè)、湖南省“上云上平臺(tái)”標(biāo)桿企業(yè)等榮譽(yù)稱號(hào)，可見其市場(chǎng)認(rèn)可度不斷提升。
業(yè)績(jī)方面，2021年，隨著新冠肺炎疫情防控常態(tài)化，在2020年的高基數(shù)之下，可孚醫(yī)療相關(guān)防疫產(chǎn)品收入有所下滑，這與整個(gè)行業(yè)情況一致。但公司勤練“內(nèi)功”，致力于提升自主生產(chǎn)能力，不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，并根據(jù)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)及時(shí)調(diào)整營(yíng)銷策略，保證了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的穩(wěn)定。
年報(bào)顯示，2021年公司血壓計(jì)、血糖系列、輪椅、護(hù)理床、呼吸機(jī)等產(chǎn)品恢復(fù)快速增長(zhǎng)，其中康復(fù)輔具板塊同比增長(zhǎng)41.28%，呼吸支持板塊同比增長(zhǎng)26.44%，健康監(jiān)測(cè)板塊剔除體溫計(jì)影響后，其他產(chǎn)品同比增長(zhǎng)32.58%，展現(xiàn)出良好的發(fā)展韌性。與此同時(shí)，隨著公司品牌效應(yīng)不斷釋放，自產(chǎn)產(chǎn)品的種類和產(chǎn)能也隨之提升，2021年，自產(chǎn)產(chǎn)品收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)到50.60%，自有品牌產(chǎn)品收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)到81.15%。
值得一提的是，隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的不斷豐富及升級(jí)，公司的盈利能力保持了良好水平。年報(bào)顯示，可孚醫(yī)療2021年銷售毛利率為43.83%，銷售費(fèi)用率降低至18.2%，由此帶動(dòng)公司銷售凈利率達(dá)到18.88%，利潤(rùn)率顯著高于疫情之前的2019年。而與此同時(shí)，公司資產(chǎn)負(fù)債率也下降至14.5%，ROE（加權(quán)）則在23.91%的較高水平，可見公司資產(chǎn)質(zhì)量及內(nèi)生創(chuàng)利能力正不斷向好。
募投項(xiàng)目有望帶來(lái)可觀業(yè)績(jī)?cè)隽?/strong>
外延式發(fā)展深化產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)
實(shí)際上，自有品牌產(chǎn)品釋放業(yè)績(jī)?cè)隽康谋澈?，是可孚醫(yī)療作為技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)參與者，在研發(fā)方面的持續(xù)發(fā)力。年報(bào)顯示，公司全年研發(fā)投入7058.82萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)59.47%，報(bào)告期末共有研發(fā)人員264人，同比增長(zhǎng)104.65%。截至本報(bào)告期末，公司已獲得專利285項(xiàng)，一類醫(yī)療器械備案憑證、二類醫(yī)療器械注冊(cè)證272項(xiàng)，國(guó)外資質(zhì)認(rèn)證41項(xiàng)。
據(jù)了解，公司專注于研發(fā)生產(chǎn)高技術(shù)含量、高性能、高附加值產(chǎn)品，2021年即收獲了一眾研究成果。例如推出了多款重要新品，包括血糖儀及試紙、尿酸檢測(cè)儀及試紙、血氧儀、新款制氧機(jī)、胃幽門螺桿菌快速檢測(cè)試紙、新冠抗原/抗體/中和抗體檢測(cè)試劑盒等，不斷豐富了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，收獲了市場(chǎng)認(rèn)可。
著眼整個(gè)市場(chǎng)，醫(yī)療器械行業(yè)依舊空間巨大。目前我國(guó)人均醫(yī)療器械消費(fèi)支出較低， 2017年人均醫(yī)療器械費(fèi)用僅為美國(guó)的五分之一，考慮到國(guó)民健康需求的增長(zhǎng)，這意味著這個(gè)市場(chǎng)還有巨大的提升空間。
對(duì)此，可孚醫(yī)療看起來(lái)已經(jīng)做好了準(zhǔn)備。一方面，公司在全國(guó)設(shè)有40家子公司、376家分公司，搭建了龐大的銷售網(wǎng)絡(luò)，加上“可孚”品牌不斷獲得認(rèn)可，市場(chǎng)影響力有望不斷提升。另一方面，可孚醫(yī)療IPO募投項(xiàng)目擬在長(zhǎng)沙建設(shè)智慧健康監(jiān)測(cè)與醫(yī)療護(hù)理產(chǎn)品生產(chǎn)基地，在湘陰建設(shè)智能醫(yī)療產(chǎn)業(yè)園，并通過(guò)研發(fā)中心及倉(cāng)儲(chǔ)物流中心建設(shè)，從增強(qiáng)研發(fā)能力、擴(kuò)大產(chǎn)能、提升物流效率方面夯實(shí)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，有望提高中長(zhǎng)期盈利能力。
除內(nèi)生發(fā)展之外，可孚醫(yī)療也正在謀求外延增長(zhǎng)空間。2021年，公司完成收購(gòu)吉芮醫(yī)療器械(上海)有限公司，并啟動(dòng)收購(gòu)橡果貿(mào)易（上海）有限公司和成都益耳助聽器有限公司。據(jù)了解，通過(guò)并購(gòu)，公司形成了更加完善的康復(fù)輔具產(chǎn)品體系，主要產(chǎn)品包括輪椅、護(hù)理床、助行器、聽力計(jì)、助聽器、背部矯姿、頸腰部康復(fù)等20余種品類。也由此，2021年公司康復(fù)輔具板塊收入達(dá)4.15億元，同比增長(zhǎng)41.28%。
放眼全球市場(chǎng)，醫(yī)械企業(yè)的發(fā)展壯大多離不開并購(gòu)整合，于可孚醫(yī)療而言，公司借助登陸資本市場(chǎng)的契機(jī)，內(nèi)生+外延增長(zhǎng)齊頭并進(jìn)，正朝著更持續(xù)、健康、廣闊的發(fā)展模式邁進(jìn)。
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