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預(yù)制菜東風起 利潤下滑的三全食品股價走高
時間:2022-04-26 14:42:58  來源:鰲頭財經(jīng)號  
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記者丨曉敏 見習生丨曹偉

出品丨鰲頭財經(jīng)(theSankei)

截至發(fā)稿時,三全食品(002216.SZ)在市場暴跌的背景下,依然漲超6個點,股價20.88元左右,自一個月前一度低于13.63元的股價有較大漲幅,成為孱弱市場中難得表現(xiàn)還不錯的股票。

很多人有疑問,三全食品是如何做到的?鰲頭財經(jīng)注意到,在疫情的催化之下,以預(yù)制菜為代表的速食產(chǎn)品需求快速上漲,三全食品借著這個風頭股價大增,目前該板塊表現(xiàn)仍在延續(xù)上漲趨勢,三全食品也被多家證券機構(gòu)給出買入評級。

預(yù)制菜是真風口還是泡沫?潮水過后,又是誰在裸泳?

冒險去漲價

先來看三全食品的業(yè)績表現(xiàn),三全食品2021年三季度業(yè)績報告顯示,公司營收為50.8億元,同比下滑2.39%,凈利潤為3.86億元,同比下滑3.242%,利潤開始走下坡路了。

2021年全年三全食品實現(xiàn)營收69.43億元,同比增長0.25%;歸母凈利潤6.41億元,同比減少16.55%。這是時隔6年的負增長,上一次凈利潤下滑的情況出現(xiàn)在2015年——公司歸屬凈利同比下降56.83%至3490.29萬元。此后,2016年-2020年,其歸屬凈利增速分別為13.09%、82.45%、41.49%、115.91%、249.01%。

面對業(yè)績波動,三全食品坦言:“公司存在由于主要原材料價格發(fā)生變動而導(dǎo)致的經(jīng)營業(yè)績波動的風險以及新品推廣的風險。”上述因素影響下,三全食品2021年扣非凈利潤5.51億元,同比減少3.44%;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為9.63億元,同比回落24.05%,基本每股收益0.73元/股,同比下降16.09%。

為了應(yīng)對上述壓力,三全食品打出的招數(shù)是漲價。去年11月,三全食品已宣布對部分產(chǎn)品漲價3%-10%。

從財報表現(xiàn)來看,漲價給三全食品利潤增長帶來一定效應(yīng)。2021年第四季度,三全食品實現(xiàn)營收18.64億元,同比增長8.24%;扣非凈利潤為2.41億元,同比增長39.02%

不過,比起提價或許能在短期內(nèi)緩解業(yè)績增長乏力的局面,更令消費者關(guān)注的可能是三全食品價格能否對得起產(chǎn)品本身。

公開資料顯示,三全食品主要經(jīng)營“三全”和“龍鳳”兩大品牌,主營業(yè)務(wù)包括速凍和冷藏面米制品、速凍和冷藏調(diào)制食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。一直以來,三全食品因為同類型產(chǎn)品價格比思念低一些,市場占比略微勝出,成為行業(yè)頭部品牌。若是漲價,也會存在失去一些價格敏感型消費者的風險。

搶抓新風口

不過,三全食品的股價卻沒有因為業(yè)績情況而出現(xiàn)明顯波動,相反因為預(yù)制菜的大火成了近期股市里的關(guān)注點。

近些年,“懶人經(jīng)濟”崛起及疫情催化雙重因素下,預(yù)制菜被推上風口。艾媒咨詢發(fā)布的《2022年中國預(yù)制菜行業(yè)發(fā)展趨勢研究報告》預(yù)測,預(yù)制菜迎來黃金發(fā)展期,預(yù)計未來中國預(yù)制菜市場將保持20%左右的高速增長率,2023年預(yù)制菜市場規(guī)模或?qū)⑦_5165億元。

三全食品在主營業(yè)務(wù)下滑的情況下,也在積極尋找新的突破口,將目光放在了預(yù)制菜上。布局該業(yè)務(wù)后,三全食品迅速推出了多款產(chǎn)品。近期,公司正將菜飯一體的微波炒飯、空氣炸鍋系列及北方焦炸丸子類產(chǎn)品等預(yù)制菜新品,逐步投放市場。

近段時間,疫情沖擊下,大消費板塊全線走強,預(yù)制菜板塊均大幅拉升,4月11日至4月21日期間,板塊整體在8個交易日的時間里有7個交易日實現(xiàn)了整體上漲,漲幅超38%。

三全食品等多只個股受此利好因素帶動,多次漲停。

此外,三全食品也得到了多家券商機構(gòu)給出買入評級。該股最近90天內(nèi)共有8家機構(gòu)給出評級,買入評級8家;過去90天內(nèi)機構(gòu)目標均價為23.88元。在4月20日發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表,公司于2022年4月20日接受245家機構(gòu)單位調(diào)研,機構(gòu)類型為QFII、保險公司、其他、基金公司、海外機構(gòu)、證券公司、陽光私募機構(gòu),對于市場調(diào)研顯得信心滿滿。

不過,預(yù)制菜賽道被資本看好,但與此同時,爭議漸起。中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬在媒體采訪中表示,當下預(yù)制菜行業(yè)市場的痛點主要體現(xiàn)在兩方面,一方面是沒有國標;另一方面則是消費端對預(yù)制菜的認可度、接受度可能還不高,一些消費者會認為預(yù)制菜食品的營養(yǎng)有所流失或食材不新鮮,會造成食品安全上的隱患。未來產(chǎn)業(yè)端如何匹配和滿足消費端的核心需求將是整個預(yù)制菜行業(yè)需要解決的課題以及難題。

與此同時,新賽道快速擴張下一般都是伴隨著泡沫的。等疫情過后,市場歸于理想,如何保障產(chǎn)品質(zhì)量,如何優(yōu)化產(chǎn)品口感,如何真正滿足消費者需求,也將對生產(chǎn)者提出更高要求。

隨著市場競爭越來越激烈,越來越多的“同道玩家”入局,三全食品預(yù)制菜還能有優(yōu)勢嗎?