受央行LPR降息提振，周一A股表現(xiàn)較好，三大股指全線走高。不過，在盤面普漲的同時，不少前期高位股卻出現(xiàn)明顯退潮，光伏、半導體、機器人概念中多只人氣股大跌，其中大港股份、南方精工等前期龍頭更是連收兩個跌停板，這表明市場活躍資金出現(xiàn)了一定的“恐高心理”。
高位賽道股大跌，市場即將“高低切換”？
上周五，最為引人矚目的事件，莫過于通威股份強勢入局組件行業(yè)，這導致光伏組件龍頭隆基綠能、晶澳科技、天合光能等大跌。而在這一事件的催化下，上周五市場尾盤出現(xiàn)一定的恐慌情緒，使得不少賽道高位股出現(xiàn)情緒集體退潮，股價紛紛下挫。今日大盤相對偏暖，但部分高位股仍然走弱。
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其實本質(zhì)而言，近期高位股回調(diào)，主要還是賽道股連續(xù)上漲后所引發(fā)的高位分歧。由于市場增量資金不足，只能在存量博弈下展開結構性行情，即資金扎堆抱團成長賽道股，而這樣的抱團無疑會進一步加劇市場的分化。然而，抱團一旦瓦解，市場資金可能就會避高就低，從而形成新的存量結構行情。
從周末機構策略來看，也有機構表達了“高低切換”的觀點：
中信證券研報稱，經(jīng)濟恢復的斜率再次放緩，穩(wěn)增長預期小幅升溫，政策預期再次上修，針對性加力空間仍存，市場已經(jīng)開啟切換，賽道內(nèi)從高估值切向低估值，行業(yè)間從熱門切向冷門，建議繼續(xù)堅持均衡配置，重心轉向偏冷門行業(yè)。
中信建投研報則認為，熱門賽道行情并未結束，階段性擁擠度高位、短期基本面有所擾動下beta機會過去，但部分行業(yè)Q4及后續(xù)景氣仍有加速預期，如有調(diào)整后是適宜加倉點。另一方面，臨近“金九銀十”，消費/開工旺季再度來臨，市場關注旺季預期品種在景氣邊際變化。部分具旺季預期的估值低位板塊或有望迎來階段性輪動性機會。
半年報披露近尾聲，注意高位股回調(diào)風險
2022年上市公司半年報披露即將進入尾聲，目前距離披露截止日僅剩一周多時間。截至8月19日，兩市共有949家上市公司披露2022年半年報，其中有545家公司歸母凈利潤同比增長，127家公司上半年歸母凈利潤同比翻番。鞍重股份、蘭州黃河等公司上半年歸母凈利潤同比增幅更是超10倍。
從申萬一級行業(yè)分類來看，在上述545家上半年業(yè)績同比增長的公司中，汽車、傳媒、石油石化、電力設備、煤炭、有色金屬等六大行業(yè)的上市公司歸母凈利潤同比增幅均超100%，分別為304.65%、250.53%、246.16%、201.33%、169.79%、112.75%。
良好的業(yè)績對股價上漲起到一定的助推作用。截至8月19日收盤，上述545家上半年業(yè)績同比增長的公司中，8月份共有326家公司股價實現(xiàn)上漲，占比近六成。
不過，換個角度來看，如果上市公司股價階段性漲幅過高，而相應的業(yè)績卻未跟上，則市場熱度一過，相關上市公司股價也存在明顯的回撤風險。