茅臺再次來到十字路口？
(相關(guān)資料圖)
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2000億灰飛煙滅
壓力來到了茅臺身上。
國慶節(jié)后，茅臺股價(jià)波動(dòng)劇烈。節(jié)后開盤第一天，其跌幅就達(dá)到4.62%。緊接著茅臺進(jìn)入連跌模式，不到10個(gè)交易日里，已經(jīng)跌超10%，市值蒸發(fā)了2000多億。
遙想今年3月1日，茅臺的股價(jià)盤中還有1860元/股，時(shí)至今日，已經(jīng)來到了1648元/股，跌去200多塊。
如果把時(shí)間再拉長一點(diǎn)，2022年以來，茅臺股價(jià)已累計(jì)下跌近20%，市值蒸發(fā)近5000億元。
短短大半年時(shí)間，一個(gè)中石化給跌沒了。
出現(xiàn)如此大跌，難道是茅臺業(yè)績不好，滑鐵盧了？但翻開茅臺近期發(fā)布的三季報(bào)，業(yè)績似乎不錯(cuò)。
10月16日，茅臺發(fā)布的三季報(bào)顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營收871.6億元，同比增長16.77%；凈利潤約444億元，同比增長19.14%。
這什么概念？前三個(gè)季度凈利潤444億意味著，茅臺每天能賺——
1.6億。
單看第三季度，實(shí)現(xiàn)營收295.43億元，同比增長15.61%；凈利潤約146.06億元，同比增長15.81%。有媒體甚至給出了這樣的評價(jià)——
這是茅臺登陸資本市場以來最漂亮的一張季度成績單。
更巧的是，就在前幾天，東方財(cái)富Choice發(fā)布了2022年前三季度中國企業(yè)市值排行榜，茅臺以2.35萬億元的市值超過騰訊，成為中國市值最高的企業(yè)。
這就有意思了，業(yè)績出色的“中國股王”，為何卻遭遇連連大跌？
2
“禁酒令”
大跌之前，茅臺也曾經(jīng)歷過大漲，從起伏的K線中就能看到這一點(diǎn)。
漲多了會(huì)下跌，這是資本市場一直以來的規(guī)律。但茅臺這波下跌更直接的原因，還在于一個(gè)傳聞。
數(shù)天前，一張照片在網(wǎng)絡(luò)上流傳，照片不大，但里邊釋放的信息很重磅——
禁酒令。
傳聞顯示，這份所謂的“禁酒令”主要面向公務(wù)系統(tǒng)，重點(diǎn)在于從嚴(yán)整治“吃飯一千塊、喝酒一萬塊”“甲方喝乙方，上級喝下級”等消費(fèi)現(xiàn)象，希望借此減少人情消費(fèi)，杜絕公款宴請，消除腐敗現(xiàn)象。
▲圖源網(wǎng)絡(luò)
正是這樣一份“禁酒令”里，多次出現(xiàn)茅臺的名字，并將其列為禁酒目標(biāo)。
當(dāng)然，這份號稱史上最嚴(yán)的“禁酒令”并沒有得到官方的證實(shí)，真實(shí)性還有待觀察。但如果它是真的，茅臺顯然是最受傷的那個(gè)。正因此，嗅到風(fēng)聲的資本，先跌為敬。
但這應(yīng)該也不是空穴來風(fēng)，這兩年來，全國很多城市都出臺過“禁酒令”——
河南南陽：工作日24小時(shí)禁酒，抽查需隨叫隨到。
江蘇南京：全市公安機(jī)關(guān)在編在職民警，工作日一律禁止飲酒。
甘肅環(huán)縣：工作日八小時(shí)外一律禁止飲酒……
說起來，茅臺不是第一次受到“禁酒令”的影響。
時(shí)間回到2012年底，中央出臺“八項(xiàng)規(guī)定”，“禁酒令”也隨之而來。高端白酒被媒體和社會(huì)各界集中火力痛批，整個(gè)白酒行業(yè)一夜之間進(jìn)入寒冬。
受此影響，茅臺遭遇了酒價(jià)和股價(jià)的雙重腰斬。雪球上有人曾做過統(tǒng)計(jì)，2012年11月至2013年12月，茅臺13個(gè)月的跌幅達(dá)到68%。飛天茅臺的市場單價(jià)也從一度高達(dá)2300元/瓶跌到850元/瓶。
后來，時(shí)任茅臺董事長袁仁國直言——
是反腐拯救了茅臺，茅臺的公務(wù)消費(fèi)占比由之前的30%以上降到不足1%，已經(jīng)成功由公務(wù)消費(fèi)轉(zhuǎn)向大眾消費(fèi)。
這個(gè)數(shù)據(jù)的真實(shí)性咱無法求證，但茅臺主要是誰在喝，大家心里應(yīng)該有數(shù)。
3
神話背后的灰色一面
在如今的資本市場上，茅臺已然成為一個(gè)“神話”。
從五糧液手中接過高端白酒頭把交椅后，茅臺攏共經(jīng)歷了三輪牛市，分別發(fā)生在2000年-2007年、2008年-2012年、2015年-2018年，歷經(jīng)三次浮沉，茅臺在曲折中爬升到了如今的高度，牢牢坐穩(wěn)了“王位”。
但神話背后也有灰色一面。茅臺集團(tuán)是貴州省國有企業(yè)，茅臺的高管既是貴州的官員，又是茅臺集團(tuán)的打工人，是沒有股份的。所以，哪怕茅臺再賺錢，市值再高，他們注定很難實(shí)現(xiàn)高薪。
但另一方面，茅臺高管手上，又掌握著很大的權(quán)力。
一瓶茅臺，出廠價(jià)只有969元，批發(fā)價(jià)卻超過3000元，批發(fā)價(jià)是出廠價(jià)的三倍。
對于茅臺的經(jīng)銷商來說，如此巨大的差價(jià)也意味著極高的利益空間，有茅臺經(jīng)銷商曾告訴媒體，由于茅臺酒的嚴(yán)重緊缺和巨大價(jià)格差，每多增加一噸茅臺酒的經(jīng)銷權(quán)，就可以多賺取價(jià)差205萬元，這是10多年前賣茅臺酒獲利的10倍。
巨大的利益之下，權(quán)力尋租開始蔓延。例如此前出事的茅臺高管喬洪，就曾批條子讓他人“囤酒”，其弟也曾利用他的關(guān)系拿到業(yè)務(wù)。
南都大數(shù)據(jù)研究院也梳理發(fā)現(xiàn)，被通報(bào)的茅臺集團(tuán)腐敗案件中，涉事高管100%涉嫌受賄罪。
▲圖源南都大數(shù)據(jù)研究院
此外，根據(jù)券商中國的統(tǒng)計(jì)，時(shí)至今日，在茅臺集團(tuán)及其子公司，甚至茅臺學(xué)院，包括袁仁國共有16位高管被查處。如果算上今年被查的高衛(wèi)東，那就是17個(gè)了，以至于坊間有人調(diào)侃——
韓國總統(tǒng)、茅臺高管，都是高危職業(yè)。
其實(shí)也不難理解，當(dāng)一個(gè)條子就能帶來巨大利益的時(shí)候，這個(gè)條子就成了競相追逐的金條子。手握條子的人，自然面臨諸多誘惑。
4
尾聲
2016年，一部名為《永遠(yuǎn)在路上》的紀(jì)錄片火了，牽頭拍攝的是中紀(jì)委。
在這部8集的片子里，頻頻出現(xiàn)的，除了幡然悔悟的落馬大員，還有茅臺——
有人把茅臺倒在礦泉水瓶里喝；
有人在家滴酒不沾，卻在飯局上“只喝年份茅臺”；
還有人，一頓飯能喝掉8瓶茅臺……
更猛的場景，出現(xiàn)在央視播出《國家監(jiān)察》里，有位落馬大員家中堆有4000多瓶茅臺，出事前倒進(jìn)家中下水道以銷贓。
看到這些，任何一個(gè)人都明白，茅臺不僅僅是一瓶酒，還意味著很多其他的東西。
在中國，圈子文化根深蒂固。有圈子就有局，有局就必須要有酒。沒有酒，怎么能有酒后吐真言？怎么能有酒后辦大事？怎么能有酒后吹牛皮拉關(guān)系？
在這一刻，酒是情緒的放大器，是矛盾的潤滑油，是感情的升溫劑。
而幾千塊一瓶的茅臺，讓這一切進(jìn)一步升華了。茅臺一開，面子、里子、票子都有了。
看懂了這一點(diǎn)，你就會(huì)明白，為什么LV、Dior、寶格麗、軒尼詩白蘭地等加在一起都賣不過一瓶中國烈酒。
因此，如果真想打破茅臺高管的“魔咒”，除了完善內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制和消除“價(jià)格差”之外，最重要的是，給茅臺來一場“祛魅”，讓它走下神壇。
否則，它將永遠(yuǎn)在灰色陰影下?lián)@受怕。