這是一家攻克了國產(chǎn)大飛機(jī)制動系統(tǒng)難題的上市企業(yè)，目前公司可以為殲擊機(jī)、轟炸機(jī)和坦克生產(chǎn)起落架及剎車制動系統(tǒng)。
2022年第二季度，這家企業(yè)的銷售毛利率，也就是飛機(jī)剎車系統(tǒng)的利潤空間高達(dá)71%，在A股國防軍工概念板塊中排名第7位。
憑借著在軍工領(lǐng)域的強(qiáng)大競爭力，該公司竟然同時獲得了挪威中央銀行、瑞典第二國家養(yǎng)老基金和不列顛哥倫比亞省投資公司的戰(zhàn)略入股。
(資料圖片)
目前這家企業(yè)的歷史業(yè)績已經(jīng)連續(xù)6年實現(xiàn)了大幅度的增長，并在2021年以4.22億元的凈利潤創(chuàng)出了歷史新高。
而這家公司的股票在充分回調(diào)了83%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢。
（文章的最后翻譯官會告訴大家該企業(yè)的名稱和股票的代碼，請先客觀中正地了解完公司的基本情況，再去揭曉最終的答案）
主營業(yè)務(wù)及核心競爭力
在該企業(yè)的財報中翻譯官了解到，公司的主營業(yè)務(wù)為軍民兩用航空航天飛行器起落架和坦克裝甲車剎車制動產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
這家企業(yè)飛機(jī)剎車控制系統(tǒng)的收入占比為55%，檢測試驗的收入占比為40%，剎車盤的收入占比為4%。
通過進(jìn)一步分析翻譯官還了解到，目前這家公司軍品的收入占比高達(dá)91%，這說明該企業(yè)的軍工血統(tǒng)十分純正。
在公司的財報中翻譯官還得知，這家企業(yè)研發(fā)的產(chǎn)品被軍方及各大飛機(jī)廠商廣泛采用，服務(wù)范圍遍布五大戰(zhàn)區(qū)，并打破了國外廠家對該領(lǐng)域的技術(shù)壟斷，填補(bǔ)了國內(nèi)空白。
而在這家公司的分紅信息中翻譯官還發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)自上市以來總共派發(fā)現(xiàn)金2.46億元，累計分紅三次。并在2019~2021年為股東分了三次紅，分紅占凈利潤的平均比重超過了20%。
以上是對該企業(yè)基本信息的介紹，下面我們再來分析一下公司的業(yè)績表現(xiàn)。
凈利潤表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年半年報，并沒有任何個人觀點。
在2021年第二季度，這家企業(yè)的凈利潤就達(dá)到了2.26億元。而到了2022年第二季度，公司的業(yè)績卻降至2.1億元，同比下降了7%。
雖然該企業(yè)在今年第二季度的凈利潤出現(xiàn)了下滑，但是在A股國防軍工概念板塊385家上市公司中，卻依然能排在第71的位置。這個名次并不低，說明其規(guī)模相對來說還是很大的。
分析完該企業(yè)的規(guī)模，下面我們再來看一下這家公司的估值情況。市盈率是衡量一家企業(yè)估值情況最有效的指標(biāo)，它是股價與每股收益的比值。
2022年第二季度，公司的市盈率為38倍。這說明如果管理層把每年賺到的凈利潤都分給股東的話，你買入該企業(yè)1萬元的股票，38年后就能賺回1萬元的股息。
而這個市盈率，在A股國防軍工概念板塊385家上市公司中，排名第117位。這個名次處在板塊中等偏上的位置，說明該企業(yè)目前并沒有被高估。
在本環(huán)節(jié)的最后，我們再來分析一下，這家企業(yè)每年為員工以及高管支付薪酬的情況。
在現(xiàn)金流量表中有一個指標(biāo)叫支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金，它是記錄公司每年為員工支付薪酬情況的。
目前這家企業(yè)每年為員工支付的薪酬，已經(jīng)連續(xù)6年實現(xiàn)了增長，并在2021年以1.73億元的薪酬創(chuàng)出了歷史新高。
這說明公司目前正處在高速發(fā)展的階段，每年都在招兵買馬，向外擴(kuò)張。
因為只有當(dāng)一家企業(yè)處在發(fā)展期并且持續(xù)盈利時，管理層才會不斷招人。而當(dāng)公司發(fā)生經(jīng)營問題，或者遇到財務(wù)狀況，管理層通常會進(jìn)行裁員。
所以通過分析支付給職工以及為職工支付薪酬這個指標(biāo)的增減變動情況，是能判斷出一家企業(yè)目前所處的狀態(tài)的。
通過上述分析我們了解到，在2022年這家公司的規(guī)模很大，并且其目前正處在高速發(fā)展階段。
業(yè)績下降原因
在本文最重要的環(huán)節(jié)中，翻譯官將使用杜邦理論來分析出該企業(yè)凈利潤下降的主要原因，希望大家能認(rèn)真閱讀。
通過分析主要財務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，這家公司在2022年業(yè)績下降的主要原因是，飛機(jī)剎車制動產(chǎn)品的銷售速度出現(xiàn)了放緩。
產(chǎn)品的銷售速度，要使用該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個指標(biāo)來衡量。
2021年第二季度，公司銷售一批已生產(chǎn)的飛機(jī)剎車制動產(chǎn)品存貨，只需要351天的時間。而現(xiàn)在卻需要369天，銷售速度放緩了5%。
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個指標(biāo)的下降，說明市場對該企業(yè)生產(chǎn)的飛機(jī)剎車制動產(chǎn)品的需求在減弱。這樣就降低了公司的營業(yè)收入，減少了凈利潤，這對其生產(chǎn)經(jīng)營也是十分不利的。
通過上述分析我們了解到，在2022年由于這家公司飛機(jī)剎車制動產(chǎn)品的銷售速度變慢了，這也使得該企業(yè)第二季度的凈利潤出現(xiàn)了下降。
優(yōu)點
上面分析了公司業(yè)績下降的原因，下面我們再來看看，在這家企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)中，還有哪些可圈可點的地方。
通過分析主要財務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第二季度，這家公司的短期償債能力非常強(qiáng)。
流動比率是衡量一家企業(yè)短期償債能力最有效的指標(biāo)，它是流動資產(chǎn)和短期負(fù)債的比值。
2021年第二季度，公司的流動比率高達(dá)5.01。這說明只要該企業(yè)有100元的短期負(fù)債，就對應(yīng)501元的流動資產(chǎn)作為保障。
如果發(fā)生意外，管理層可以把流動資產(chǎn)變現(xiàn)來償還短期債務(wù)。而到了2022年第二季度，公司的流動比率竟然達(dá)到了5.58，同比增長了11%。
因為在流動資產(chǎn)中，像存貨和應(yīng)收賬款都是在短時間內(nèi)很難變現(xiàn)的，所以流動比率的合理值為2。
而在今年第二季度，這家企業(yè)的流動比率不僅大幅高于平均水平，而且還增長了11%，這說明公司目前的短期償債能力非常強(qiáng)。
短期償債能力的增強(qiáng)，會提高該企業(yè)的現(xiàn)金流能力，對其生產(chǎn)經(jīng)營是非常有利的，這點是需要我們了解的。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認(rèn)為該企業(yè)能維持C級的水平。
而這家企業(yè)就是北摩高科股份有限公司，股票代碼:002985。
請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦北摩高科這只股票，也沒有說北摩高科公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財報。