沒有超預期，今天市場的震蕩調整基本上是按照預期在走的，周末消息面偏空一些，市場這個位置也有補缺口的需要，這種震蕩從上周就在張家圈強調過。
為什們老張一直強調市場是磨底震蕩呢？第一，市場目前是底部區(qū)域無疑。
從影響市場的兩個關鍵因素看，美聯(lián)儲加息正在逐步放緩，盡管過程還有些曲折，但是越來越放緩是必然，這就導致目前A股基本上對加息的影響脫敏，從這些龍頭核心資產已經(jīng)開始了估值修復就能看出來，比如茅臺、海天、恒瑞等等，都反彈了不少。
(資料圖)
加息的影響，后面只會越來越好了。
國內經(jīng)濟增長方面，這個成了目前影響市場的關鍵因素，盡管目前各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)還沒有出現(xiàn)大幅回暖的跡象，但是一方面政策支撐不斷，另一個是口罩預期在強化，這就導致經(jīng)濟復蘇的預期也開始強化。
這兩個關鍵因素改善下，市場基本告別了最壞的時候。
從市場本身看，今年以來的持續(xù)調整，A股不論是整體估值還是核心資產的估值上都已經(jīng)處于歷史低位，并且從調整空間上看也基本上是歷史極致了。這也支撐市場具備底部的特征。
第二，市場磨底還需時間。
剛說了，市場目前底部特征是有的，但是卻不能一下子起來，這個震蕩磨底還需時間。
1、盡管兩個關鍵因素出現(xiàn)向好，但是依然存在一些變數(shù)。最關鍵的就是國內經(jīng)濟增長方面的變數(shù)，現(xiàn)在口罩預期是有，但是相關卻遮遮掩掩，這導致市場預期很難達成一致，一旦達不成一致，資金又會擔憂口罩持續(xù)給經(jīng)濟的壓力，導致雙方博弈很激烈。最典型的就是想旅游、酒店等消費品種的大漲大跌。
所以，口罩預期還是需要時間，這樣市場也需要時間。
2、核心成長龍頭依然沒有明顯的企穩(wěn)，盡管美聯(lián)儲加息的壓制緩和，但是核心資產修復上還是比較猶豫。
3、市場沒有形成明顯的主線。目前市場基本上是炒政策、炒事件熱點，并沒有出現(xiàn)持續(xù)的主線，而這些熱點又不能承載大量的資金，這就導致不少資金依然處于觀望中。
所以，我們可以看到，市場依然是磨底震蕩的狀態(tài)。底部是有了，但是前面的反彈更多的是兩大因素預期向好下的超跌修復，并不會出現(xiàn)像5月初那樣的持續(xù)反彈，5月那個時候是5.5%的經(jīng)濟目標主推的反轉，如果不是后面5.5的目標沒了，指數(shù)就從3400直接上去了。
現(xiàn)在的關鍵，其實還要看經(jīng)濟增長方面的數(shù)據(jù)和預期。
……
盡管目前是磨底狀態(tài)，但是市場還是可圈可點。
第一，目前的這種震蕩調整還是非常強勢的，資金參與度依然很好。資金敢于在這個位置進行博弈。而市場熱度好的地方，也是口罩預期的地方，比如醫(yī)藥今天繼續(xù)爆發(fā)，醫(yī)藥的邏輯我們前面直播和文章都解讀的很清楚了，如果看懂了是能夠抓住的。
第二，今天市場風向有變，就是新能源方向出現(xiàn)了難得的回暖，比如光伏和整車以及汽配方向均出現(xiàn)了部分品種的大漲。
1、目前市場磨底下，權重搭臺后呈現(xiàn)題材輪動的狀態(tài)，從輪動角度看，軍工、半導體、醫(yī)藥、白酒等都輪到了，新能源也具備輪動的需要。
2、從景氣度推動看，新能源近期也有一些刺激因素，比如相關要求鋰離子電池產業(yè)鏈供應鏈因時因需適度擴大生產規(guī)模，避免低水平同質化發(fā)展和惡性競爭，引導產品價格穩(wěn)定；比如隆基宣布其自主研發(fā)的異質結（HJT）電池轉換效率達到26.81%，新的世界紀錄；再比如今天剛剛，相關再次強調推動新能源汽車發(fā)展。
而新能源目前看，即便是熱度升溫，也是輪動的結果，不具備持續(xù)抬估值的條件。并且當下重點側重新技術以及汽配方向。尤其是一些賣鏟子的企業(yè)，抗風險能力更強，比如我們張家圈解讀的歐晶科技，三要素分析的疊加，今天強勢漲停，邏輯的驗證。
當前運用景氣度加戰(zhàn)法做熱點輪動，運用確定性加估值做成長賽道，市場不會辜負任何一個遵循邏輯的投資者。
再好的投研邏輯，也需要市場的配合、資金的認可、以及較強的擇時能力。以上內容只是基于目前市場環(huán)境以及公司基本面的解讀分析，不做具體買賣建議。A股是個不確定的市場，老張粉一定要通過增強投研能力和把握市場脈搏的能力來武裝自己，這也是老張投研一直在做的！堅持好公司，睡覺才踏實！歡迎留言區(qū)交流！股市有風險，入市需謹慎。
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來源：飛鯨投研