A股又要闖進(jìn)一位“繼承者”？
(資料圖)
作者 | 于婞
編輯丨武麗娟
來源 | 野馬財(cái)經(jīng)
隨著我國(guó)第一代企業(yè)家年齡的增長(zhǎng)，“代際交接”逐漸成為民營(yíng)企業(yè)的普遍現(xiàn)象。
有些公司早已登陸資本市場(chǎng)，那些“繼承者們”一登臺(tái)便受到投資者的廣泛關(guān)注，如藍(lán)光發(fā)展楊武正、深南股份周海燕、金浦鈦業(yè)郭彥君、喬治白池也、金富科技陳珊珊、三圣股份潘呈恭等等。
也有一些“繼承者”，父輩一直在踏踏實(shí)實(shí)做實(shí)業(yè)，關(guān)注的人不多，但家族企業(yè)規(guī)模已不小?！捌蠖睂W(xué)成歸來后，便拿起了沖向資本市場(chǎng)的交接棒。力捷迅的董事長(zhǎng)林苑便是這樣一個(gè)角色。
近日，隨著力捷迅公開遞交《招股書》，34歲的“繼承者”林苑逐漸走進(jìn)了大眾的視野。
金融女學(xué)霸接管家族藥企
縱觀資本市場(chǎng)，接棒的“企二代”們大多都有海外留學(xué)經(jīng)歷，主攻的也多是金融專業(yè)。創(chuàng)新藥企業(yè)力捷迅的接班人林苑女士也不例外。她不但是一個(gè)金融學(xué)霸，履歷也十分耀眼。
林苑出生于1988年4月，今年剛34歲。她本科就讀于中國(guó)人民大學(xué)，并取得了金融學(xué)學(xué)士學(xué)位。
大學(xué)畢業(yè)后，22歲的林苑開啟了自己職業(yè)生涯的第一份工作，任蘇格蘭皇家銀行投資銀行分析師；后又跳槽去了聯(lián)昌國(guó)際銀行，任投資銀行分析師。
工作了不到三年，林苑選擇到香港大學(xué)繼續(xù)深造，于2013年9月至2014年9月，在香港大學(xué)攻讀工商管理碩士。
2015年，27歲的林苑回到家族公司，歷任公司前身——力捷迅有限的董事會(huì)秘書、董事、總經(jīng)理、董事長(zhǎng)。
雖然沒有醫(yī)藥方面的專業(yè)背景，但名校的求學(xué)和海外求職的經(jīng)歷，讓她在金融領(lǐng)域涉獵廣泛，也對(duì)海外資本市場(chǎng)有所了解。通過資本市場(chǎng)讓財(cái)富產(chǎn)生裂變，很難不讓“企二代”們心動(dòng)。
在還沒有接手力捷迅之前，林苑就已經(jīng)開始在海外搭建框架了。
2017年5月12日，林苑朋友的朋友林波在英屬維京群島設(shè)立亮雄控股，法定股本為5萬股，每股面值1美元。同年8月，林波搭建了境外投資架構(gòu)，并通過此架構(gòu)在境內(nèi)設(shè)立了力捷迅咨詢，但力捷迅咨詢尚未實(shí)際經(jīng)營(yíng)，也未投資其它企業(yè)。
2017年12月4日，林波將亮雄控股100%的股份，以5萬美元的價(jià)格賣給了好友陳延源。
林苑與陳延源也是朋友，并知悉陳延源名下有此境外投資架構(gòu)，當(dāng)林苑計(jì)劃通過境外投資架構(gòu)對(duì)境內(nèi)企業(yè)投資后，主動(dòng)聯(lián)系了陳延源，以5萬美元作價(jià)收購(gòu)了亮雄控股100%股份。并于2018年12月19日實(shí)際取得亮雄控股的股份。
簡(jiǎn)單來說，就是林苑通過共同好友陳延源，從林波那里受讓了一個(gè)境外投資架構(gòu)?！墩泄蓵凡]有詳細(xì)介紹林波是誰，也沒說與林苑除了“朋友的朋友”外，是否還有其他關(guān)系。但值得注意的是，基于這層朋友的關(guān)系，亮雄控股的兩次轉(zhuǎn)讓，都沒有中間差價(jià)。
投資架構(gòu)搭建好后，2018年12月27日，林苑母親陳小玲將其持有的力捷迅有限69.89%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給力捷迅咨詢。力捷迅的第一大股東由山東康富變更為捷迅咨詢，林苑也在30歲這年成為了力捷迅的實(shí)際控制人。
來源：力捷迅《招股書》
股權(quán)的變動(dòng)還引來了深交所關(guān)于公司實(shí)際控制權(quán)的穩(wěn)定性的問詢，力捷迅回復(fù)稱：本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓系出于家族傳承的考慮，林苑女士已參與公司經(jīng)營(yíng)管理多年，為使其全面取得公司實(shí)際控制權(quán)并確保股權(quán)明晰，遂進(jìn)行本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓。
醫(yī)藥世家的第一家A股公司？
林苑出身于醫(yī)藥世家，其近親屬也存在控制其他醫(yī)藥相關(guān)行業(yè)企業(yè)的情形。
具體來看，?？顾帢I(yè)是福建省最大的制藥企業(yè)，同時(shí)是省高新技術(shù)企業(yè)。福抗藥業(yè)由林苑母親陳小玲間接控制并任董事、林苑的父親林東任董事長(zhǎng)且為共同控制人、林苑配偶林天海任董事。
?？顾帢I(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)為化學(xué)藥制劑及中成藥的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，與力捷迅的經(jīng)營(yíng)范圍存在一定重合。
福建?？贯t(yī)藥科技是?？顾帢I(yè)的全資子公司，主要從事醫(yī)學(xué)研究和試驗(yàn)發(fā)展等，由陳小玲、林東共同控制。
一脈陽(yáng)光是主要提供體檢服務(wù)的衛(wèi)生企業(yè)，由林苑母親陳小玲通過康富投資間接持股63%。
康達(dá)醫(yī)療主要專注于醫(yī)療投資、健康體檢、健康咨詢、醫(yī)療器械貿(mào)易等，由林苑母親陳小玲通過康富投資間接持股70%。
以上只是部分企業(yè)，林苑的近親屬控制范圍還包括軟件開發(fā)公司、建筑公司等等。
但值得注意的是，這些公司基本都是深耕實(shí)業(yè)，在資本運(yùn)營(yíng)方面較為薄弱。如果林苑能夠帶領(lǐng)力捷迅順利走進(jìn)資本市場(chǎng)，或?qū)⒊蔀槠浼易迤髽I(yè)中的第一家A股上市公司。
IPO前取消對(duì)賭，重?cái)M退出回購(gòu)條款
對(duì)賭和股權(quán)退出回購(gòu)，是企業(yè)在上市前融資時(shí)的常見現(xiàn)象，在金融和資本領(lǐng)域有過多年學(xué)習(xí)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的林苑自然免不了要把這套理論運(yùn)用到自己的實(shí)操中來。
《招股書》顯示，2019年、2020年，力捷迅新增股東陽(yáng)明康怡、寧德國(guó)投，與其控股股東、實(shí)際控制人等簽署了對(duì)賭協(xié)議。
具體來看，2019年11月和2020年11月，陽(yáng)明康怡與寧德國(guó)投分別出資3000萬元和5000萬元認(rèn)購(gòu)力捷迅股份。同時(shí)簽訂了相關(guān)的對(duì)賭協(xié)議。
不過2021年12月20日，力捷迅又與上述雙方簽署補(bǔ)充協(xié)議就對(duì)賭協(xié)議的效力作出明確?！墩泄蓵分袥]有詳述對(duì)賭的具體條款，只說與陽(yáng)明康怡、寧德國(guó)投簽署的對(duì)賭協(xié)議均已解除。
在簽約解除對(duì)賭的同一天，寧德國(guó)投與力捷迅咨詢及林苑簽署了《股份回購(gòu)協(xié)議》，約定了力捷迅咨詢的回購(gòu)義務(wù)，林苑為力捷迅咨詢的回購(gòu)義務(wù)提供連帶責(zé)任保證。
相關(guān)股份回購(gòu)條款約定，公司要在2023年12月31日之前向中國(guó)證監(jiān)會(huì)或證券交易所提交首次公開發(fā)行股票(IPO)申報(bào)材料、2025年12月31日之前實(shí)現(xiàn)首次公開發(fā)行股票并上市等。
不過回購(gòu)條件未與公司的市值掛鉤。
來源：力捷迅《招股書》
《股份回購(gòu)協(xié)議》還約定在力捷迅遞交首次公開發(fā)行股票并上市申請(qǐng)材料時(shí)協(xié)議終止。但是，如力捷迅未能在2025年12月31日前完成上市的，協(xié)議將恢復(fù)效力。
瑞恩資本相關(guān)人士介紹，如果是業(yè)績(jī)承諾的對(duì)賭，IPO前是必須要清理的，業(yè)績(jī)承諾的對(duì)賭，在A股上市是禁區(qū)。現(xiàn)在國(guó)內(nèi)的做法就是，IPO的時(shí)候簽一個(gè)終止對(duì)賭的協(xié)議，但如果撤表的話，恢復(fù)對(duì)賭的條款。這也算對(duì)賭協(xié)議，不過是已經(jīng)終止的對(duì)賭。
如今，力捷迅已經(jīng)較約定時(shí)間提前一年在A股遞交了《招股書》，但上市進(jìn)程以及帶領(lǐng)公司的持續(xù)發(fā)展，林苑依然任重而道遠(yuǎn)。
IPG中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜認(rèn)為，家族企業(yè)接班并非易事，‘企二代’需要熟悉所在行業(yè)及做好企業(yè)運(yùn)營(yíng)本身，然后才能在此基礎(chǔ)上區(qū)搞資本運(yùn)營(yíng)。
你怎么看“企二代”和“創(chuàng)一代”的接班？評(píng)論區(qū)聊聊吧。