這是一家全國(guó)最大的高壓變壓器和電線電纜生產(chǎn)企業(yè)，同時(shí)也是世界領(lǐng)先的新能源系統(tǒng)集成商。
2022年第三季度，這家公司的賺錢(qián)能力，也就是凈資產(chǎn)收益率高達(dá)20.75%，在A股特高壓概念板塊中排名第1位。
(資料圖片)
這說(shuō)明只要該企業(yè)的管理層使用股東的100元錢(qián)，通過(guò)特高壓產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，9個(gè)月后就能賺回20.75元的凈利潤(rùn)。
而同期這家公司的市盈率只有6倍，在A股特高壓概念板塊中，從低至高排列，同樣位居第1位。
這說(shuō)明如果該企業(yè)的管理層把每年賺到的凈利潤(rùn)都分給股東的話，你買(mǎi)入公司1萬(wàn)元的股票，6年后就能賺回1萬(wàn)元的股息。
在2021年之前，這家企業(yè)的平均凈利潤(rùn)只有20億元左右。到了2021年，公司的業(yè)績(jī)就達(dá)到了72.55億元。這不僅比2020年大幅增長(zhǎng)了196%，還創(chuàng)出了歷史新高。
而在2022年，該企業(yè)只用了三個(gè)季度的時(shí)間就完成了110.56億元的驚人凈利潤(rùn)。公司今年業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)不僅提前實(shí)現(xiàn)了，還再次刷新了凈利潤(rùn)的歷史最高紀(jì)錄。
目前，這家企業(yè)的股票處在調(diào)整階段，股價(jià)在98個(gè)交易日內(nèi)已經(jīng)充分回撤了32%。
（文章的最后翻譯官會(huì)告訴大家該企業(yè)的名稱(chēng)和股票的代碼，請(qǐng)先客觀中正地了解完公司的基本情況，再去揭曉最終的答案）
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
接電話的董秘是位女士，說(shuō)話的聲音不大，態(tài)度還算可以。
在交談中翻譯官了解到，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為輸變電、新能源以及發(fā)電。
這家企業(yè)新能源業(yè)務(wù)的收入占比為33.46%，變壓器產(chǎn)品的收入占比為16%，電線電纜產(chǎn)品的收入占比為13.27%，發(fā)電業(yè)務(wù)的收入占比為6%。
在公司的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到，這家企業(yè)的新能源業(yè)務(wù)主要包括多晶硅和逆變器。目前，公司多晶硅的總產(chǎn)能達(dá)到了3萬(wàn)噸/年，生產(chǎn)規(guī)模居世界第4位，中國(guó)第2位。
而從董秘的口中翻譯官還得知，在該企業(yè)的前十大流通股東中竟然都是機(jī)構(gòu)投資者，沒(méi)有一個(gè)自然人。并且前十大流通股東累計(jì)持股，占流通股的比例為34.91%。
以上是對(duì)這家公司基本信息的介紹，下面我們?cè)賮?lái)分析一下該企業(yè)的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報(bào)，并沒(méi)有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第三季度，公司的業(yè)績(jī)只有51.91億元。到了2022年第三季度，這家企業(yè)的凈利潤(rùn)就達(dá)到了110.56億元，同比增長(zhǎng)了113%。
而這家公司目前的業(yè)績(jī)，在A股特高壓概念板塊81家上市企業(yè)中，排名第1位，這說(shuō)明該企業(yè)目前是板塊內(nèi)規(guī)模最大的公司。
和這家公司的規(guī)模相比，在今年第三季度，該企業(yè)最大的亮點(diǎn)在于超強(qiáng)的現(xiàn)金流能力。
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~這個(gè)指標(biāo)，是衡量一家公司現(xiàn)金收支情況的，也被稱(chēng)為凈利潤(rùn)的試金石。
2022年第三季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)雖然有110.56億元。但是同期公司因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而實(shí)際賺到的現(xiàn)金凈額卻達(dá)到了169.61億元，同比大幅增長(zhǎng)了134%。
出現(xiàn)這種情況是因?yàn)楣芾韺釉诮衲甑谌径忍岣吡藸I(yíng)運(yùn)能力，加強(qiáng)了應(yīng)收賬款的催繳力度，使往期的貨款都回到了該企業(yè)的賬戶(hù)中。
這也說(shuō)明公司目前的現(xiàn)金流十分充裕，其賬戶(hù)里的錢(qián)也變多了，而這對(duì)該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是非常有利的。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年第三季度，這家企業(yè)的規(guī)模是板塊內(nèi)最大的，并且其目前的現(xiàn)金流也非常充裕。
凈利潤(rùn)增長(zhǎng)原因
下面我們來(lái)分析一個(gè)重要的問(wèn)題，是什么原因使得公司的業(yè)績(jī)出現(xiàn)了上漲，希望大家能認(rèn)真閱讀。
通過(guò)使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，該企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是，特高壓產(chǎn)品利潤(rùn)空間的擴(kuò)大。
2021年第三季度，公司銷(xiāo)售100元的特高壓產(chǎn)品，只能賺回27.88元的毛利潤(rùn)，銷(xiāo)售毛利率為27.88%。
而到了2022年第三季度，這家企業(yè)同樣銷(xiāo)售100元的特高壓產(chǎn)品，卻能賺回37.59元的毛利潤(rùn)，銷(xiāo)售毛利率達(dá)到了37.59%，同比增長(zhǎng)了35%。
這家公司目前的銷(xiāo)售毛利率，也就是特高壓產(chǎn)品的利潤(rùn)空間，在A股特高壓概念板塊81家上市企業(yè)中排名第17位。
這個(gè)名次屬于板塊中等偏上的位置，說(shuō)明其產(chǎn)品的利潤(rùn)空間相對(duì)來(lái)說(shuō)很高。
而通過(guò)進(jìn)一步分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，該公司特高壓產(chǎn)品利潤(rùn)空間擴(kuò)大的主要原因是，產(chǎn)品原材料價(jià)格的降低。
2022年第三季度，該企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入為646.51億元，同比大幅增長(zhǎng)了65%。而對(duì)應(yīng)的營(yíng)業(yè)成本卻為402.81億元，同比只提高了43%。
營(yíng)業(yè)成本的增速明顯低于收入，說(shuō)明公司的成本在下降，而成本指的就是特高壓產(chǎn)品原材料的價(jià)格。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年由于這家企業(yè)原材料價(jià)格的下降，擴(kuò)大了公司特高壓產(chǎn)品的利潤(rùn)空間，這使得該企業(yè)第三季度的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)。
不足之處
因?yàn)榉g官寫(xiě)文章并不是為了推薦股票，所以在本文最后的環(huán)節(jié)中，翻譯官將分析出公司目前存在的瑕疵與問(wèn)題，來(lái)給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，該企業(yè)最大的問(wèn)題在于財(cái)務(wù)杠桿的縮小。
財(cái)務(wù)杠桿是衡量一家公司的管理層使用負(fù)債情況的，通常用權(quán)益成數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)表示，但是翻譯官認(rèn)為用資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)衡量會(huì)更形象一些。
2021年第三季度，該企業(yè)100元的資產(chǎn)里，有55.95元是借來(lái)的，資產(chǎn)負(fù)債率為55.95%。
而到了2022年第三季度，公司同樣100元的資產(chǎn)里，卻只有54.01元是借來(lái)的，資產(chǎn)負(fù)債率降至54.01%，同比下降了3%。
這家企業(yè)目前的資產(chǎn)負(fù)債率，也就是財(cái)務(wù)杠桿，在A股特高壓概念板塊81家上市公司中排名第58位。
當(dāng)一家公司處在發(fā)展期并且持續(xù)盈利時(shí)，管理層通常會(huì)放大財(cái)務(wù)杠桿來(lái)提高負(fù)債率。
這樣企業(yè)就可以向銀行借更多的錢(qián)來(lái)擴(kuò)大產(chǎn)能，進(jìn)而提高資金的使用效率，增強(qiáng)其賺錢(qián)的能力。所以財(cái)務(wù)杠桿的合理放大，是能提高一家企業(yè)的凈利潤(rùn)的。
但是在今年第三季度，這家公司的業(yè)績(jī)出現(xiàn)了大幅的增長(zhǎng)，管理層卻選擇縮小了財(cái)務(wù)杠桿，降低了負(fù)債率。
雖然這樣做會(huì)減少該企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用，降低其營(yíng)業(yè)成本。但是這也會(huì)阻礙公司未來(lái)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，這點(diǎn)是需要我們了解的。
如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該公司能維持C級(jí)的水平。
而這家企業(yè)就是特變電工股份有限公司，股票代碼:600089。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦特變電工這只股票，也沒(méi)有說(shuō)特變電工公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。