這是一家亞洲第一、全球第三大的酵母公司，公司的產(chǎn)品經(jīng)過(guò)改造后可以用來(lái)生產(chǎn)工業(yè)大麻。
憑借著在該領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力，這家企業(yè)不僅獲得了中國(guó)證券金融公司和中央?yún)R金公司的持股，還在第三季度獲得了香港金管局的戰(zhàn)略入股。
2022年第三季度，該企業(yè)的市盈率只有14倍。這說(shuō)明如果管理層把每年賺到的凈利潤(rùn)都分給股東的話，你買(mǎi)入公司1萬(wàn)元的股票，14年后就能賺回1萬(wàn)元的股息。
(資料圖片僅供參考)
從2011年開(kāi)始，這家企業(yè)每年為員工以及高管支付的薪酬已經(jīng)連續(xù)11年實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，并在2021年以12.52億元的薪酬創(chuàng)出了歷史新高。
這說(shuō)明公司目前正處在高速發(fā)展的階段，每年都在招兵買(mǎi)馬，向外擴(kuò)張。
而這家企業(yè)的股票在充分回調(diào)了51%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢(shì)。
（文章的最后翻譯官會(huì)告訴大家該企業(yè)的名稱和股票的代碼，請(qǐng)先客觀中正地了解完公司的基本情況，再去揭曉最終的答案）
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
接電話的董秘是位男士，說(shuō)話文質(zhì)彬彬的，態(tài)度還算可以。
在交談中翻譯官了解到，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為酵母、酵母衍生物及相關(guān)生物制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
這家企業(yè)酵母及相關(guān)行業(yè)的收入占比為91%，其他業(yè)務(wù)的收入占比為4%。
而在公司的財(cái)報(bào)中翻譯官發(fā)現(xiàn)，這家企業(yè)的實(shí)際控制人或者大股東為地方國(guó)資委，所以其還具備地方國(guó)資改革的背景。
從董秘的口中翻譯官還得知，該公司自上市以來(lái)累計(jì)分紅22次，總共派發(fā)現(xiàn)金26.21億元。
并在2017~2022年期間，為股東分了5次紅，分紅占凈利潤(rùn)的平均比重竟然達(dá)到了30%。這個(gè)比例不低，說(shuō)明這家企業(yè)對(duì)股東十分負(fù)責(zé)。
以上是對(duì)該公司基本情況的介紹，下面我們?cè)賮?lái)分析一下這家企業(yè)的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報(bào)，并沒(méi)有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第三季度，該公司的業(yè)績(jī)?yōu)?0.18億元。到了2022年第三季度，這家企業(yè)的凈利潤(rùn)就降至8.97億元，同比下降了12%。
雖然這家公司的業(yè)績(jī)?cè)诮衲甑谌径瘸霈F(xiàn)了下降，但是在A股工業(yè)大麻概念板塊58家上市企業(yè)中，卻依然能排在第4的位置。這個(gè)名次很高，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)非常大。
看過(guò)了公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，下面我們?cè)賮?lái)分析一下這家企業(yè)的賺錢(qián)能力。凈資產(chǎn)收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指標(biāo)，它是凈利潤(rùn)與股東權(quán)益的比值。
2022年第三季度，該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率為10.17%。這說(shuō)明只要管理層使用股東的100元錢(qián)，通過(guò)酵母的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，9個(gè)月后就能賺回10.17元的凈利潤(rùn)。
而這家公司目前的賺錢(qián)能力，也就是凈資產(chǎn)收益率，在A股工業(yè)大麻概念板塊58家上市企業(yè)中，排名第7位。這個(gè)名次也不低，說(shuō)明其賺錢(qián)的能力相對(duì)來(lái)說(shuō)很強(qiáng)。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年第三季度，該公司的規(guī)模很大，賺錢(qián)的能力也不弱。
凈利潤(rùn)下降原因
下面進(jìn)入本文最重要的環(huán)節(jié)，在本環(huán)節(jié)中翻譯官將分析出這家企業(yè)凈利潤(rùn)下降的主要原因，希望大家能認(rèn)真閱讀。
通過(guò)使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，該公司業(yè)績(jī)下滑的主要原因是酵母利潤(rùn)空間的縮小。
2021年第三季度，這家企業(yè)銷售100元的酵母，還能賺回29.58元的毛利潤(rùn)，銷售毛利率為29.58%。
而到了2022年第三季度，公司同樣銷售100元的酵母，卻只能賺回25.18元的毛利潤(rùn)，銷售毛利率降至25.18%，同比下降了15%。
這家企業(yè)目前的銷售毛利率，也就是酵母的利潤(rùn)空間，在A股工業(yè)大麻概念板塊58家上市公司中排名第30位。
這個(gè)名次處在板塊中等偏下的位置，說(shuō)明其產(chǎn)品的利潤(rùn)空間相對(duì)來(lái)說(shuō)并不是很大。
而通過(guò)進(jìn)一步分析翻譯官在該企業(yè)的利潤(rùn)表中發(fā)現(xiàn)，在今年第三季度，這家公司產(chǎn)品利潤(rùn)空間縮小的主要原因是原材料價(jià)格的高企。
2022年第三季度，該企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入為89.83億元，同比只增長(zhǎng)了18%。而對(duì)應(yīng)的營(yíng)業(yè)成本卻為67.21億元，同比大幅提高了26%。
我們能發(fā)現(xiàn)公司營(yíng)業(yè)成本的增速明顯高于營(yíng)業(yè)收入，這說(shuō)明該企業(yè)的成本在上漲，而成本指的就是原材料的價(jià)格。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年由于這家公司產(chǎn)品原材料價(jià)格的上漲，降低了該企業(yè)酵母的利潤(rùn)空間，這也使得公司第三季度的業(yè)績(jī)出現(xiàn)了下降。
優(yōu)點(diǎn)
雖然在2022年第三季度這家企業(yè)的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了下滑，但是在其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中翻譯官還是發(fā)現(xiàn)了很多可圈可點(diǎn)的地方，例如酵母產(chǎn)品銷售速度的加快。
產(chǎn)品的銷售速度，要使用公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。
2021年第三季度，這家企業(yè)銷售一批已生產(chǎn)的酵母存貨，還需要104天的時(shí)間。而現(xiàn)在只需要102天，銷售速度加快了2%。
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的下降，說(shuō)明公司生產(chǎn)的酵母目前十分暢銷。這樣就提高了該企業(yè)的收入，增加了凈利潤(rùn)。
同時(shí)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的下降，也是能驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的因素，這點(diǎn)是需要我們了解的。
如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該公司能維持C級(jí)的水平。
而這家企業(yè)就是安琪酵母股份有限公司，股票代碼:600298。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦安琪酵母這只股票，也沒(méi)有說(shuō)安琪酵母公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。