12月1日，四川千里倍益康醫(yī)療科技股份有限公司（以下簡稱：倍益康）于北交所上市，東莞證券為其保薦機(jī)構(gòu)，本次發(fā)行定價(jià)31.80元/股，發(fā)行市盈率為19.83倍，募資凈額約3.28億元。
上市首日，N倍益康（870199.BJ）跌超10%破發(fā)，最新總市值約13.83億元。
(資料圖片)
倍益康成立于2006年，是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)于一體的智能康復(fù)設(shè)備制造商。
截至最新說明書，公司的控股股東為張文，其直接持有27,439,488股股份，持股比例為73.47%，并通過千里致遠(yuǎn)和千里志達(dá)分別控制公司16.03%和2.84%股份的表決權(quán)，合計(jì)控制公司92.34%的股份。實(shí)際控制人為張文、蔡秋菊夫婦，二人合計(jì)控制公司94.34%股份的表決權(quán)。
（發(fā)行前股權(quán)結(jié)構(gòu)，招股書）
2019年至2022年1-6月各報(bào)告期，倍益康的營業(yè)收入分別為4224.07萬元、1.28億元、3.29億元和2.02億元，相應(yīng)的歸母凈利潤分別為370.19萬元、2394.95萬元7981.03萬元和4365.72萬元，公司業(yè)績增速較大。
（主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，招股書）
公司主營產(chǎn)品包括力因子類、電因子類、熱因子類、水因子類及氧因子類，其中力因子類和電因子類產(chǎn)品為主要收入來源，二者合計(jì)占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的比重為79.60%、93.90%、97.45%及99.04%，肌肉按摩器是公司最主要產(chǎn)品，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一。
（主營業(yè)務(wù)收入按產(chǎn)品或服務(wù)分類情況，招股書）
按銷售地區(qū)分類，公司業(yè)務(wù)銷售以境內(nèi)地區(qū)為主，內(nèi)銷收入占主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為99.70%、78.68%、60.62%和56.91%，呈現(xiàn)下降趨勢。自2020年開始，公司通過網(wǎng)絡(luò)推廣、展會和行業(yè)內(nèi)客戶推薦等方式大力進(jìn)行市場開發(fā)，筋膜槍產(chǎn)品銷售增長較快，來自于ODM類大型跨境電商客戶收入逐年增長，導(dǎo)致外銷收入增幅高于內(nèi)銷。
報(bào)告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)毛利率為41.30%、37.43%、41.91%和41.40%，呈現(xiàn)一定的波動。由于細(xì)分產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和銷售模式差異導(dǎo)致公司毛利率低于偉思醫(yī)療、翔宇醫(yī)療、倍輕松和未來穿戴。
（可比公司毛利率比較分析，招股書）
公司下游客戶以大型ODM類跨境電商或品牌商為主，報(bào)告期內(nèi)，公司前五大客戶收入合計(jì)占比為 38.80%、61.79%、66.82%及63.05%，客戶集中度相對較高。如果公司未來因市場需求變化不能較好維持與主要客戶的戰(zhàn)略合作、主要客戶經(jīng)營狀況惡化，或公司在新客戶、新市場的開拓未達(dá)預(yù)期，則公司業(yè)務(wù)和經(jīng)營業(yè)績將受到一定不利影響。
據(jù)審計(jì)報(bào)告，倍益康于2022年1-9月的營業(yè)收入為2.73億元，歸母凈利潤為5416.86萬元，分別同比增長33.69%、24.77%。
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