作者：漣漪
12月2日，深交所官網(wǎng)顯示，杭州景杰生物科技股份有限公司（下稱“景杰生物”）回復(fù)了監(jiān)管部門的第二輪審核問詢，并更新了招股書。
(資料圖片僅供參考)
景杰生物以蛋白質(zhì)分析技術(shù)為核心，通過提供蛋白質(zhì)組學(xué)技術(shù)服務(wù)和抗體試劑產(chǎn)品，服務(wù)于生命科學(xué)基礎(chǔ)研究、藥物研發(fā)和臨床診療。
景杰生物此次IPO擬發(fā)行股票不超過4010萬股，擬募集資金5.14億元，將用于蛋白質(zhì)組學(xué)科技服務(wù)平臺(tái)升級(jí)項(xiàng)目、高端科研及診斷抗體試劑生產(chǎn)項(xiàng)目、基于蛋白質(zhì)組學(xué)技術(shù)的綜合研發(fā)平臺(tái)項(xiàng)目。
2022年上半年業(yè)績(jī)不佳 發(fā)力抗體試劑不及預(yù)期
2019-2021年及2022年上半年，景杰生物的營(yíng)業(yè)收入分別為1.16億元、1.53億元、2.21億元、0.89億元，歸母凈利潤(rùn)分別為2317.67萬元、4132.78萬元、6815.45萬元、944.71萬元。
（來源：景杰生物招股書）
GPLP犀牛財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，景杰生物2022年上半年歸母凈利潤(rùn)僅有2021年度的13.86%。
景杰生物的產(chǎn)品分為蛋白質(zhì)組學(xué)技術(shù)服務(wù)、抗體試劑產(chǎn)品2大類。其中，蛋白質(zhì)組學(xué)技術(shù)服務(wù)收入是其業(yè)績(jī)的主要來源，抗體試劑產(chǎn)品占比近年逐年升高。
2019-2021年及2022年上半年，景杰生物蛋白質(zhì)組學(xué)技術(shù)服務(wù)收入分別為1.10億元、1.43億元、1.71億元、0.68億元，占同期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為95.11%、93.22%、77.53%、75.63%。
招股書顯示，景杰生物于2020年將抗體試劑產(chǎn)品確立為未來業(yè)務(wù)發(fā)展的重點(diǎn)方向，進(jìn)一步加大抗體試劑產(chǎn)品的研發(fā)投入以及市場(chǎng)拓展力度。
2019-2021年及2022年上半年，景杰生物針對(duì)抗體試劑產(chǎn)品投入的研發(fā)費(fèi)用分別為580.93萬元、1466.94萬元、2448.03萬元、802.58萬元，占同期總研發(fā)投入的比例分別為47.21%、65.98%、68.69%、62.61%。
2019-2021年及2022年上半年，景杰生物抗體試劑產(chǎn)品的庫存商品余額分別為76.88萬元、180.31萬元、823.27萬元、1281.23萬元，而產(chǎn)銷率分別為20.02%、29.03%、14.74%、18.69%。
景杰生物表示，如果不能在未來完善銷售團(tuán)隊(duì)建設(shè)，加大客戶開拓力度，提升抗體試劑產(chǎn)品的銷售規(guī)模，那么抗體試劑產(chǎn)品將出現(xiàn)業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期，可能對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。
應(yīng)收賬款規(guī)模急劇攀升 存貨周轉(zhuǎn)率低于同行
截至2019年末、2020年末、2021年末、2022年上半年末，景杰生物應(yīng)收賬款賬面余額分別為1591.60萬元、4459.22萬元、7900.30萬元、10675.65萬元。
2020年度、2021年度景杰生物應(yīng)收賬款賬面余額增速分別為180.17%、77.17%，2022年上半年末較2021年末增35.13%。
景杰生物表示，隨著銷售規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)張，若新冠疫情對(duì)催收賬款造成的不利影響持續(xù)存在，該公司應(yīng)收賬款可能繼續(xù)增長(zhǎng)且賬齡結(jié)構(gòu)可能發(fā)生惡化。
2019-2021年及2022年上半年，景杰生物的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為10.85次/年、5.48次/年、3.88次/年、1.07次/年，而同期可比公司均值分別為3.79次/年、5.40次/年、5.51次/年、1.86次/年。
景杰生物表示，2019年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較高，主要由于經(jīng)營(yíng)規(guī)模相對(duì)較小，應(yīng)收賬款余額相對(duì)較低。
景杰生物同時(shí)表示，其客戶結(jié)構(gòu)中醫(yī)院類客戶的比例上升，該類客戶回款時(shí)間相對(duì)較長(zhǎng)，受疫情影響，其運(yùn)營(yíng)又受到一定沖擊，導(dǎo)致應(yīng)收賬款余額上升；此外，2019年以來，蛋白質(zhì)組學(xué)技術(shù)服務(wù)項(xiàng)目執(zhí)行周期加快，在新冠疫情的背景下，應(yīng)收款項(xiàng)催收又受到一定影響，以上因素共同導(dǎo)致應(yīng)收賬款較各期初有較大幅度增長(zhǎng)。
2019-2021年及2022年上半年，景杰生物的存貨周轉(zhuǎn)率分別為4.73次/年、4.82次/年、2.45次/年、0.82次/年，而可比公司均值分別為6.92次/年、6.50次/年、5.92次/年、2.50次/年。
景杰生物表示，2020年以來，隨著大力發(fā)展抗體試劑產(chǎn)品業(yè)務(wù)，存貨規(guī)模有所增長(zhǎng)，存貨周轉(zhuǎn)率有所降低。
（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）