上周五經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議落地引發(fā)資金兌現(xiàn)，短期內(nèi)疫情沖擊卻愈發(fā)嚴(yán)峻，12月份、1月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大概率很差，弱現(xiàn)實(shí)壓過(guò)一切，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回落。而且不管是基金經(jīng)理、交易員還是散戶大部分都中招無(wú)力交易，對(duì)手盤(pán)的減少，導(dǎo)致兩市成交額持續(xù)縮量，今天僅為0.57萬(wàn)億，創(chuàng)下年內(nèi)新低。
本周A股的殺跌更多是由于交易量萎縮、承接盤(pán)大量減少帶來(lái)的下跌，拋壓并不大。當(dāng)然這里如果穩(wěn)不住，恐慌盤(pán)就會(huì)出來(lái)。
(資料圖)
我們看到很多朋友都在擔(dān)心疫情對(duì)A股有沖擊，回歸股票定價(jià)，股票的內(nèi)在價(jià)值是未來(lái)的現(xiàn)金流折現(xiàn)，上市公司短期內(nèi)由于疫情沖擊導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)惡化，對(duì)股票內(nèi)在價(jià)值沒(méi)有絲毫影響。
從歐美等國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，疫情放開(kāi)后的第一波的沖擊頂多就兩三個(gè)月，當(dāng)前我們本來(lái)就處于經(jīng)濟(jì)的淡季，順利的情況下春節(jié)后疫情沖擊將逐步消退，明年將是穩(wěn)增長(zhǎng)的大年，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是大概率事件，內(nèi)部經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疊加人民幣升值，A股機(jī)會(huì)遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)。
理性來(lái)看，這兩個(gè)月的疫情對(duì)上市公司價(jià)值影響忽略不計(jì)，而近期股市大跌純粹是市場(chǎng)情緒波動(dòng)造成的，很多資金怕別人砸盤(pán)，所以提前砸盤(pán)，這種博弈是短期波動(dòng)的重要因素。
我們來(lái)看北向資金，在A股近期回調(diào)過(guò)程中外資基本沒(méi)有大幅賣出，昨天凈買(mǎi)入11億，今天凈買(mǎi)入18億。因?yàn)橥赓Y知道，國(guó)內(nèi)防控政策已經(jīng)轉(zhuǎn)向，經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)穩(wěn)增長(zhǎng)，明年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇具有確定性，又何必為了短期的波動(dòng)賣出。內(nèi)資就不一樣，極其地喜歡博弈，短線思維濃重，說(shuō)實(shí)話，正是有這么一幫機(jī)構(gòu)才導(dǎo)致A股波動(dòng)很大，這怪不了散戶。
具體來(lái)看，今天A股早盤(pán)有過(guò)一波沖高，隨后跳水，尾盤(pán)企穩(wěn)小幅回升。截止收盤(pán)，上證指數(shù)跌幅為0.17%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅為0.31%，港股恒生指數(shù)漲幅為0.34%，恒生科技指數(shù)漲幅為0.71%。
分板塊來(lái)看，社會(huì)服務(wù)、食品飲料、農(nóng)林牧漁、商貿(mào)零售、美容護(hù)理等領(lǐng)漲，國(guó)防軍工、汽車、電力設(shè)備、電子等領(lǐng)跌。
今天光伏板塊領(lǐng)跌全市場(chǎng)，細(xì)心的朋友應(yīng)該能發(fā)現(xiàn)，11月份這輪反彈以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板指遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸上證50。其中光伏、新能車、軍工這三大賽道真是狗都不愛(ài)，市場(chǎng)反彈不跟漲，市場(chǎng)回調(diào)跌的更狠。
賽道的弱勢(shì)有基本面的因素也有交易層面的因素，光伏和新能車兩大產(chǎn)業(yè)鏈在過(guò)去兩年仗著高景氣度、高估值過(guò)度擴(kuò)張，而這兩大產(chǎn)業(yè)又比較依賴于出口，如今在歐美經(jīng)濟(jì)衰退的背景下，我國(guó)出口大幅下滑，這對(duì)光伏、新能車行業(yè)景氣度會(huì)有很大的沖擊。
中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，本周硅片價(jià)格呈熔斷式下跌，其中M6、M10、G12單晶硅片成交均價(jià)分別降至5.08元/片、5.41元/片、7.25元/片，周環(huán)比跌幅分別為15.2%、20%、18.4%。
硅業(yè)分會(huì)指出，供給方面，一線企業(yè)和專業(yè)化企業(yè)再度降低開(kāi)工率；需求方面，全產(chǎn)業(yè)鏈降價(jià)終端萎靡。本周，兩家一線硅片企業(yè)開(kāi)工率降低至80%和85%，一體化企業(yè)開(kāi)工率維持在70%-80%之間，其余企業(yè)開(kāi)工率下降至60%-70%之間。
另外，從交易層面來(lái)看，由于過(guò)去三年的新能源牛市，有太多機(jī)構(gòu)和散戶資金套在新能源板塊，如果明年是價(jià)值股行情，這些資金必然會(huì)拋掉新能源?；I碼結(jié)構(gòu)不健康是大問(wèn)題，這種拋壓下，就算基本面沒(méi)出問(wèn)題也很難走出大行情。從歷史來(lái)看，過(guò)去一輪牛市的品種大多在新一輪牛市中表現(xiàn)墊底，現(xiàn)在的新能源可能就是2021年的白酒。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，本文不構(gòu)成投資建議，讀者需獨(dú)立思考。