作者:丁一
出品:全球財(cái)說(shuō)
在經(jīng)過(guò)幾個(gè)交易日調(diào)整后,伴隨著A股“喝酒行情”格外高漲,海南椰島(600238. SH)再度收獲漲停。
(資料圖)
3個(gè)月白酒僅銷售不足300萬(wàn)元,10個(gè)億的小目標(biāo)化為泡影
作為小盤白酒股,或者說(shuō)是醬酒概念股的代表,海南椰島此前連續(xù)八個(gè)交易日上漲。Wind數(shù)據(jù)顯示,近20個(gè)交易日海南椰島漲幅達(dá)45.55%。
截至12月26日,海南椰島報(bào)收16.04元/股,漲幅為10.01%,全天換手率達(dá)12.35%。
即便連續(xù)上漲,但相較于2021年6月、7月的歷史高點(diǎn)仍相差甚遠(yuǎn),這也讓市場(chǎng)及投資者對(duì)于海南椰島的未來(lái)充滿希冀。
盤后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示,上榜前五大買入席位合計(jì)買入1.16億元,占總成交比例為13.46%,前五大賣出席位合計(jì)賣出7528.79萬(wàn)元,買入凈額為4117.11萬(wàn)元。
買入席位中,華泰證券股份有限公司、機(jī)構(gòu)專用席位、光大證券股份有限公司投資部分列前三,分別買入2740.22萬(wàn)元、2666.19萬(wàn)元、2185.02萬(wàn)元。
這是進(jìn)入12月以后,海南椰島第8次登上龍虎榜。由于上述均為機(jī)構(gòu)席位,讓市場(chǎng)產(chǎn)生機(jī)構(gòu)是否逢低抄底的疑問(wèn)。
但是,通過(guò)Wind回顧近3個(gè)月交易異動(dòng)成交數(shù)據(jù),華泰證券總部即華泰證券股份有限公司共計(jì)上榜9次。其中買方次數(shù)5次,累計(jì)買入金額為1.99億元;賣方次數(shù)4次,累計(jì)賣出1.28億元,異動(dòng)凈買入7048.78萬(wàn)元。
與此同時(shí),東方財(cái)富證券拉薩東環(huán)路第一、第二營(yíng)業(yè)部均上榜8次,異動(dòng)凈買入額分別為-4090.48萬(wàn)元、-3131.31萬(wàn)元。
不能否認(rèn)的是,此輪海南椰島的上漲,除公司自身控制權(quán)變動(dòng)催化外,也與資金炒作脫離不開(kāi)關(guān)系。
資料顯示,海南椰島目前以滋補(bǔ)型椰島鹿龜酒、輕養(yǎng)型椰島海王酒和原產(chǎn)地精釀白酒(貴臺(tái)醬酒等)為三大戰(zhàn)略產(chǎn)品的“一樹(shù)三花”品牌戰(zhàn)略布局。除此之外,業(yè)務(wù)中還包含了植物蛋白飲料椰島椰汁等飲品。
回顧2021年3月,彼時(shí)海南椰島公告稱,分別與四川宜府春酒業(yè)集團(tuán)合作推出“椰島糧造”品牌、與河北衡湖緣酒業(yè)合作推出草本兼香型白酒、與貴州糊涂酒業(yè)集團(tuán)合作推出貴州貴臺(tái)醬酒,并成立多家合資公司,正式進(jìn)軍白酒行業(yè)。
并且,與糊涂酒業(yè)集團(tuán)合資成立的椰島糊涂酒業(yè)公司為一家醬酒公司,新增白酒業(yè)務(wù)疊加醬酒稀缺標(biāo)的,讓海南椰島股價(jià)飆升,成為當(dāng)時(shí)最熱門股票之一。
當(dāng)時(shí),自2021年4月起至6月股價(jià)由8.67元/股開(kāi)盤,最高漲至32.78元/股,市值也一度接近150億元,而如今12月26日最新市值僅是高點(diǎn)一半,為71.89億元。
那么,如此大動(dòng)作進(jìn)軍白酒行業(yè),未來(lái)前景又怎樣?
以與貴州糊涂酒業(yè)集團(tuán)合作為例,根據(jù)合作協(xié)議,合資公司向糊涂酒業(yè)集團(tuán)采購(gòu)醬香型大曲坤沙酒,糊涂酒業(yè)集團(tuán)保證按雙方約定價(jià)格每年提供不低于5000噸53度大曲坤沙醬酒給合資公司。
海南椰島表示,依靠戰(zhàn)略合作方糊涂酒業(yè)充足的基酒及產(chǎn)能,椰島糊涂酒業(yè)通過(guò)專業(yè)調(diào)研機(jī)構(gòu),根據(jù)中國(guó)醬酒場(chǎng)需求,形成了以“貴臺(tái)”產(chǎn)品品牌為核心,組合“國(guó)運(yùn)、椰島、糊涂”三個(gè)品牌形成產(chǎn)品矩陣。
2022年半年報(bào)顯示,截至上半年末,貴州省仁懷市椰島糊涂酒業(yè)股份有限公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.48億元,凈利潤(rùn)為3407.23萬(wàn)元。
在上證e互動(dòng)平臺(tái)上,亦有投資者關(guān)注大曲坤沙酒銷量問(wèn)題,海南椰島表示,截止2022年第三季度,公司白酒銷售收入較上年同期增長(zhǎng)37.77%。
海南椰島2022年1-9月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示,包括貴臺(tái)年份酒、貴臺(tái)醬酒系列、椰島封壇酒、椰島海醬、??诖笄⒃瓭{酒等諸多品類在內(nèi)的白酒系列實(shí)現(xiàn)銷售收入1.68億元。
值得注意的是,2022年上半年,海南椰島白酒系列銷售收入為1.65億元,也就是說(shuō)7-9月的三個(gè)月時(shí)間中,白酒系列的銷售額僅為300萬(wàn)元。
同時(shí),雖然銷售收入較上年確實(shí)有所增加,但是前9個(gè)月不足1.7億元的銷售收入,基本上是100%無(wú)法完成2022年10億元的銷售目標(biāo),而三年銷售收入超過(guò)30億元的合作約定,也恐難實(shí)現(xiàn)。
歸根結(jié)底,正如財(cái)報(bào)中該子公司業(yè)務(wù)性質(zhì)一欄所標(biāo)注的一樣,該合資公司的核心業(yè)務(wù)為酒類銷售,無(wú)法掌控白酒產(chǎn)能及生產(chǎn)。而三年后海南椰島是否將協(xié)助糊涂酒業(yè)集團(tuán)開(kāi)展股份制改革、上市等相關(guān)事宜,仍屬于未知數(shù)。
實(shí)控人花落誰(shuí)家懸而未決,資金壓力較大不容忽視
在喊出年度目標(biāo)及三年目標(biāo)的同時(shí),海南椰島還多次提及未來(lái)5年內(nèi)將向糊涂酒業(yè)總注資50億元。
那么,海南椰島有此實(shí)力嗎?
2022年三季報(bào)顯示,前三季度海南椰島實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.74億元,同比下降15.50%;實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)-1382.58萬(wàn)元,虧損較上年同期小幅擴(kuò)大。
在其主打保健酒鹿龜酒系列收入嚴(yán)重下滑的情況,目前白酒仍難以補(bǔ)全業(yè)績(jī)?nèi)笨凇?022年前三季度,海南椰島鹿龜酒系列實(shí)現(xiàn)銷售收入2284.14萬(wàn)元,同比下降超60%。
并且,海南椰島業(yè)績(jī)情況已連續(xù)多年表現(xiàn)不佳。2014年-2021年間,僅2020年扣非凈利潤(rùn)為正向,其余年度均呈現(xiàn)虧損狀況。
同時(shí),雖然與糊涂酒業(yè)集團(tuán)的合作可以促進(jìn)海南椰島白酒發(fā)展,但是合作方式卻需要提前支付大量合作預(yù)付款,2022年前三季度的預(yù)付款項(xiàng)便達(dá)到8369.70萬(wàn)元,這也無(wú)疑讓海南椰島資金狀況承壓。
截至2022年9月30日,海南椰島的貨幣資金僅不足6000萬(wàn)元,甚至難以覆蓋有息負(fù)債。
同期,海南椰島短期借款為1.45億元,一年內(nèi)到期非流動(dòng)負(fù)債為7788.73萬(wàn)元,長(zhǎng)期借款為6447.01萬(wàn)元。
在如此資金狀況下,先不提如何向糊涂酒業(yè)注資50億元,維持上市公司自身經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)都頗為艱難。
對(duì)于50億元的來(lái)源,上交所也頗為關(guān)注。11月25日晚間,海南椰島公告表示,收到上交所予以監(jiān)管警示的決定,主要源于上市公司未披露向糊涂集團(tuán)注資50億元投資款來(lái)源存在重大不確定性、尚未確定具體投資方案等情況。
就在兩日之后,海南椰島又披露一條重磅公告。
11月27日晚間,海南椰島披露定增預(yù)案,上市公司擬以8.08元/股的價(jià)格向自家公司董事長(zhǎng)王曉晴控制的海南信唐發(fā)行股票募資不超過(guò)6.54億元,扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于償還銀行借款與補(bǔ)充流動(dòng)資金。
而此次定增發(fā)行完成后,王曉晴將通過(guò)海南信唐和??趨R翔合計(jì)控制海南椰島18.34%的股份,上市公司的實(shí)際控制人由馮彪變更為王曉晴。
由于王曉晴作為自然人,并未具有經(jīng)營(yíng)酒企經(jīng)驗(yàn),且與目前海南椰島的實(shí)控人馮彪同為四川南充老鄉(xiāng),并曾為合作搭檔等多重原因,市場(chǎng)對(duì)于此次易主多有猜測(cè),并有觀點(diǎn)認(rèn)為或因馮彪被列為失信被執(zhí)行人后,通過(guò)如此手段“換馬甲”。
12月6日晚間,因?yàn)榇舜螖M變更實(shí)控人,海南椰島收到上交所問(wèn)詢函,要求其說(shuō)明此前公布的非公開(kāi)發(fā)行股票方案,是否存在原公司實(shí)控人馮彪已被列為失信被執(zhí)行人不符合收購(gòu)人資格而由他人代理的情形,是否存在潛在利益安排或抽屜協(xié)議,是否存在其他應(yīng)披露未披露事項(xiàng)。
并且問(wèn)詢函指出,海南信唐和??趨R翔兩家公司早期由馮彪創(chuàng)立,2021年王曉晴成為這兩家公司的實(shí)際控制人,并在本次非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案披露前后,兩家公司股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化,公司實(shí)際控制人馮彪從上述機(jī)構(gòu)完全退出。
12月8日晚,海南椰島發(fā)布了對(duì)上交所問(wèn)詢函的回復(fù)公告,公司否認(rèn)了存在潛在利益安排或抽屜協(xié)議,同時(shí)否認(rèn)馮彪、王曉晴、海南信唐三者間存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。
值得注意的是,12月2日晚間海南椰島還發(fā)布公告表示,貴陽(yáng)中級(jí)人民法院將于2022年12月31日10時(shí)-2023年1月1日10時(shí)在“淘寶司法拍賣網(wǎng)”上分別拍賣東方君盛所持公司全部7568.64萬(wàn)股,占公司總股本的16.84%。
非公開(kāi)發(fā)行遇上凍結(jié)股權(quán)司法拍賣,上述兩項(xiàng)行動(dòng)均會(huì)導(dǎo)致實(shí)控人變更,海南椰島也表示“尚無(wú)法獲悉或預(yù)計(jì)本次拍賣與非公開(kāi)發(fā)行股份的相互影響情況”。一定程度而言,海南椰島最終的實(shí)控權(quán)至今仍懸而未決。
并且,此次債券人之一為華創(chuàng)證券,背靠貴州國(guó)資,更有習(xí)酒、郎酒、國(guó)臺(tái)等諸多“潛在買家”,是否會(huì)上演借殼大戲,也充滿未知。
或也正是源于諸多預(yù)期,海南椰島在白酒業(yè)務(wù)表現(xiàn)并不出色的情況下仍迎來(lái)股價(jià)接連漲停。對(duì)于此后發(fā)展,《全球財(cái)說(shuō)》也將持續(xù)關(guān)注。
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