這是一家鋰電池材料-二氧化錳的產(chǎn)能位居全國第一的新能源上市企業(yè)，目前公司高性能錳酸鋰電池正極材料的產(chǎn)能為2萬噸/年。
(資料圖片僅供參考)
憑借著在新能源領域的強大競爭力，像比亞迪和寧德時代都成為了該企業(yè)的長期客戶，并且公司還是比亞迪刀片電池的主要供應商。
從2019年開始，這家公司的歷史凈利潤已經(jīng)連續(xù)兩年出現(xiàn)了下滑，并在2020年以2,530萬元的凈利潤創(chuàng)出了近4年來的歷史新低。
而在2021年，這一切發(fā)生了徹底改變。該企業(yè)在這一年里竟然完成了2.38億元的驚人凈利潤，這不僅比2020年大幅增長了840%，還創(chuàng)出了歷史新高。
而到了2022年，這家公司保持了強勁增長的態(tài)勢。
該企業(yè)在這一年里只用了三個季度的時間就完成了3.53億元的凈利潤。公司今年凈利潤的增長不僅提前實現(xiàn)了，還再次刷新了歷史最高紀錄。
但是在2022年第三季度，該企業(yè)的銷售回款時間卻延長了。這不僅降低了這家公司的資金使用效率，還減弱了其賺錢的能力，在本文的最后翻譯官會詳細介紹這些細節(jié)。
目前，這家企業(yè)的股票正處在調(diào)整階段，股價在104個交易日內(nèi)已經(jīng)充分回調(diào)了45%。
大家好我是財報翻譯官，今天將調(diào)研A股鋰電池概念板塊中，湘潭電化(股票代碼:002125)這家上市公司2022年第三季度財報，下面進入今天的主題。
主營業(yè)務及核心競爭力
接電話的董秘是位女士，說話的聲音不大，態(tài)度也很一般。
在交談中翻譯官了解到，湘潭電化的主營業(yè)務為電池材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司電解二氧化錳的收入占比為64.48%，尖晶石型錳酸鋰的收入占比為12.91%。
在該企業(yè)的財報中翻譯官發(fā)現(xiàn)，這家公司的大股東或者實際控制人為地方國資委，所以其還具備地方國資改革的背景。
而憑借著在新能源領域的強大競爭力，該公司還被工信部評為了專精特新小巨人，該稱號是中小企業(yè)評定工作中最權威的榮譽。
而從董秘的口中翻譯官還得知，這家公司自上市以來累計分紅4次，總共派發(fā)現(xiàn)金0.68億元。并在2018~2021年期間為股東分了三次紅，分紅占凈利潤的平均比重達到了30%。
以上是對這家企業(yè)基本信息的介紹，下面我們再來分析一下公司在2022年的業(yè)績表現(xiàn)。
業(yè)績表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財務數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報，并沒有任何個人觀點。
2021年第三季度，該企業(yè)的凈利潤只有1.06億元。到了2022年第三季度，公司的凈利潤就達到了3.53億元，同比大幅增長了234%。
而這家企業(yè)目前的凈利潤，在A股鋰電池概念板塊343家上市公司中，排名第132位。這個名次有些靠后，說明其規(guī)模相對來說并不是很大。
看過了這家企業(yè)的凈利潤表現(xiàn)，下面我們再來分析一下公司的現(xiàn)金流情況，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額這個指標是衡量一家企業(yè)現(xiàn)金收支情況的，也被稱為凈利潤的試金石。
2022年第三季度，這家公司的凈利潤雖然高達3.53億元。但同期該企業(yè)因經(jīng)營活動而實際收到的現(xiàn)金凈額卻為1.57億元，同比大幅增長了396%。
因為在凈利潤中既包括了已經(jīng)收到的現(xiàn)金，還包含未收上來的貨款，也就是應收賬款。
所以在正常情況下，一家公司的現(xiàn)金流量凈額應該比凈利潤低，因為兩者之間的差額就是還沒有收到的貨款。
但是在今年第三季度，該企業(yè)的現(xiàn)金流量凈額這個指標同比增長了近4倍。
這說明和去年同期相比，公司的現(xiàn)金流變得非常充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對其生產(chǎn)經(jīng)營是十分有利的。
在本環(huán)節(jié)的最后我們再來分析一下這家企業(yè)的賺錢能力，凈資產(chǎn)收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指標，它是凈利潤與股東權益的比值。
2022年第三季度，該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率為15.23%。這說明只要管理層使用股東的100元錢，通過鋰電材料的生產(chǎn)經(jīng)營，9個月后就能賺回15.23元的凈利潤。
而這家公司目前的賺錢能力，也就是凈資產(chǎn)收益率，在A股鋰電池概念板塊343家上市企業(yè)中排名第49位。這個名次比較靠前，說明其賺錢的能力相對來說很強。
綜上所述，在2022年第三季度，這家公司的規(guī)模很大，現(xiàn)金流非常充裕，并且其賺錢的能力也非常強。
凈利潤增長原因
在本文最重要的環(huán)節(jié)中，翻譯官將使用杜邦理論來分析出該企業(yè)凈利潤增長的主要原因，希望大家能認真閱讀。
通過分析主要財務數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在今年第三季度，這家公司凈利潤增長的主要原因是鋰電材料利潤空間的擴大。
2021年第三季度，該企業(yè)銷售100元的鋰電材料，只能賺到22.11元的毛利潤，銷售毛利率為22.11%。
而到了2022年第三季度，公司同樣銷售100元的鋰電材料，卻能賺回31元的毛利潤，銷售毛利率達到了31%，同比增長了40%。
這家企業(yè)目前的銷售毛利率，也就是鋰電池的利潤空間，在A股鋰電池概念板塊343家上市公司中排名第79位。這個名次并不低，說明其產(chǎn)品的利潤空間相對來說很大。
通過上述分析我們了解到，在2022年由于鋰電材料價格的上漲，或者產(chǎn)品原材料價格的下降。這些不僅提高了該企業(yè)的銷售毛利率，還使公司第三季度的凈利潤出現(xiàn)了增長。
不足之處
上面分析了該企業(yè)那么多的優(yōu)點，下面我們來找找茬，分析一下這家公司目前存在的問題與瑕疵，翻譯官來給大家做一個風險提示。
通過分析主要財務數(shù)據(jù)后，翻譯官發(fā)現(xiàn)在2022年第三季度，該企業(yè)最大的問題在于銷售回款時間的延長。
銷售回款的時間，就是公司銷售鋰電池材料的賬期，也是貨款回到該企業(yè)賬戶里的時間，用應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)這個指標來衡量。
2021年第三季度，這家公司銷售完鋰電材料后，只需要71天就能收到貨款，此時管理層會把這些錢投向生產(chǎn)經(jīng)營。
而到了2022年第三季度，該企業(yè)銷售完鋰電池材料后，卻需要85天才能收到貨款，銷售回款的時間延長了19%。
銷售回款時間的延長對于一家公司最大的危害在于，使貨款回到公司生產(chǎn)環(huán)節(jié)的速度變慢了。
這樣就降低了該企業(yè)的資金使用效率，減弱了其賺錢的能力。這對其生產(chǎn)經(jīng)營是十分不利的，也是需要我們注意的。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該企業(yè)能維持C級的水平。
請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦湘潭電化這只股票，也沒有說湘潭電化公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財報。