摘要：受傷（歡迎關(guān)注閨蜜財(cái)經(jīng)）
撰文|蜜姐&編輯|凱
【資料圖】
這是@閨蜜財(cái)經(jīng)的第1200篇原創(chuàng)
12月29日，360發(fā)公告，披露了自己對(duì)外投資的哪吒汽車持股比例降低，以及哪吒汽車股改的最新進(jìn)展。
市場(chǎng)傳聞，此舉是為哪吒汽車上市鋪路。
去年10月，360高調(diào)宣布，擬以自有資金29億元投資入股合眾新能源（旗下汽車品牌哪吒汽車），布局智能網(wǎng)聯(lián)汽車安全市場(chǎng)。
新能源車企的燒錢速度之快，有目共睹。哪吒汽車自然也非常歡迎這樣大手筆的投資。
不過，這場(chǎng)雙贏的投資背后，雙方卻都有些“受傷”，付出了不小的代價(jià)。
在360一次次的公告中，哪吒汽車頗讓人驚訝的財(cái)務(wù)狀況不斷被披露。比如，2020—2021年，分別凈虧損13億元和29億元，甚至被媒體公開質(zhì)疑銷量數(shù)據(jù)。
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首先來看360在這場(chǎng)投資中的得失。
新能源汽車賽道近年來有多火，蜜友們從政策、廣告、路上越來越多的新能源汽車、股市等方面都能感受到。
而對(duì)于公司們來說，誰都想來分一杯羹，360和“紅衣教主”周鴻祎也不例外。
從今年11月，360回復(fù)上交所的問詢函內(nèi)容中，我們看到2021年期間，360分兩步以共計(jì)29億元入股哪吒汽車，獲得其16.594%的股權(quán)，成為哪吒汽車第二大股東。
投資哪吒汽車，360看重的是借此進(jìn)入智能網(wǎng)聯(lián)汽車市場(chǎng)。
360將自身在網(wǎng)絡(luò)安全、智能硬件安全、車聯(lián)網(wǎng)安全等領(lǐng)域的積累和經(jīng)驗(yàn)賦能哪吒汽車，雙方不僅能實(shí)現(xiàn)深度戰(zhàn)略合作，也有利于360不斷開拓智能網(wǎng)聯(lián)汽車市場(chǎng)。
因哪吒汽車后續(xù)需要融資稀釋股權(quán)，今年6月，360以0元對(duì)價(jià)轉(zhuǎn)讓了哪吒汽車3.5320%股權(quán)。周鴻祎曾解釋，原因是為了讓哪吒汽車的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)獲得更多公司主導(dǎo)權(quán)。
截至目前，360持有哪吒汽車10.72%的股權(quán)，仍是哪吒汽車除管理團(tuán)隊(duì)外第一大股東。
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不僅如此，360為支持哪吒汽車股份制改造等工作，還放棄了包括贖回權(quán)、清算權(quán)、優(yōu)先收購權(quán)、追加投資權(quán)等特殊權(quán)利。
其中，因放棄贖回權(quán)，預(yù)計(jì)360當(dāng)期凈利潤將減少7119萬；放棄清算權(quán)（對(duì)應(yīng)在360公司的賬面價(jià)值約為1.92億元），預(yù)計(jì)對(duì)360當(dāng)期凈利潤的影響不超過1.92億元。
此外，從賬面價(jià)值來看，360對(duì)哪吒汽車長(zhǎng)期股權(quán)投資按權(quán)益法核算，由2021年底的25.37億元，降至11.53億元（截至今年12月29日）。
也就是說賬面價(jià)值上，一年多，360對(duì)哪吒汽車長(zhǎng)期股權(quán)投資按權(quán)益法核算，減少了13.84億元。
雖說是賬面價(jià)值減少，但360今年本身的財(cái)務(wù)狀況就不好，投資損失更是讓其財(cái)報(bào)雪上加霜。
據(jù)公告披露，今年前三季度，360的歸母凈利潤為-19.64 億元，其中第三季度的虧損就高達(dá)5.66億元，主要是因?yàn)闋I收下降和投資損失。
今年前三季度，360的投資損失達(dá)11.01億元，其中對(duì)聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資損失7.26 億元，而對(duì)哪吒汽車確認(rèn)的投資損失就達(dá)5.93億元。
雖說360投資哪吒汽車，有望在智能網(wǎng)聯(lián)汽車安全領(lǐng)域搶占先機(jī)，但目前來看代價(jià)并不低，自身財(cái)務(wù)壓力也不小。
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再來看哪吒汽車受360投資的影響。
因哪吒汽車還未上市，本來其賬務(wù)狀況不必公開。但360作為上市公司，對(duì)外大筆投資，是需要披露詳情的。因此，哪吒汽車慘不忍睹的虧損狀況在360的公告中一次次被曝光。
2020—2021年，哪吒汽車的營收分別為12.97億元、57.35億元；分別凈虧損13.21億元和29.08億元。
不過，哪吒汽車似乎也不缺錢。據(jù)天眼查顯示，哪吒汽車已經(jīng)歷11輪融資，公開的融資金額高達(dá)142.5億元，其中還有5輪融資金額并未披露。
圖片來源|天眼查（特此感謝!）
360投資后，哪吒汽車的交付量表現(xiàn)不錯(cuò)，尤其是今年，格外意氣風(fēng)發(fā)。
乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年11月，哪吒汽車交付量蟬聯(lián)造車新勢(shì)力冠軍；今年1-11月，其累計(jì)銷量達(dá)14.3萬輛，同比增長(zhǎng)140%。
11月，哪吒汽車銷量15072輛，同比增長(zhǎng)50.5%，但環(huán)比下跌16.3%。相比同期，蔚小理等造車新勢(shì)力的環(huán)比增速均在兩位數(shù)以上。
圖片來源|乘聯(lián)會(huì)（特此感謝!）
同時(shí)，哪吒汽車的銷量也遭到媒體的公開質(zhì)疑。
據(jù)證券日?qǐng)?bào)報(bào)道，今年7月以來，哪吒汽車的月度銷量與上險(xiǎn)銷量之間差額較大；其中，10月其銷量為18016輛，但上險(xiǎn)量?jī)H為9832輛，兩者相差了8萬多輛。
而哪吒汽車能否長(zhǎng)期保持高速增長(zhǎng)也是未知。這也與行業(yè)發(fā)展大環(huán)境也密切相關(guān)。
新能源汽車補(bǔ)貼將于明天（12月31日）結(jié)束，2023年1月1日起，新能源車上牌將不再享受補(bǔ)貼。疊加行業(yè)產(chǎn)能過剩，以及價(jià)格戰(zhàn)等多方面因素的影響，明年對(duì)于整個(gè)新能源車行業(yè)來說，都將是承壓的一年。
在這樣的大背景之下，在造車新勢(shì)力中起步相對(duì)較晚的哪吒汽車，急于上市的壓力可想而知。
遺憾的是，新能源車企如今在資本市場(chǎng)上的熱度大不如前。無論是特斯拉還是蔚小理，今年其股價(jià)都經(jīng)歷了較大幅度的回撤。
總的來說，對(duì)于新能源汽車行業(yè)，失去補(bǔ)貼，進(jìn)入激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，2023年真正的大洗牌才正式拉開序幕。哪吒汽車會(huì)在2023年沖擊上市時(shí)，給出一個(gè)怎樣的造富故事，我們拭目以待。
注：文中除標(biāo)注內(nèi)容外，其他數(shù)據(jù)及圖片均來自上市公司公告，特此感謝。
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