這是一家在A股證券板塊中，賺錢(qián)的能力，也就是凈資產(chǎn)收益率排名第一的上市企業(yè)。
2022年第三季度，公司的凈資產(chǎn)收益率高達(dá)10.4%。這說(shuō)明只要管理層使用股東的100元錢(qián)，通過(guò)證券服務(wù)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，9個(gè)月后就能賺回10.4元的凈利潤(rùn)。
而憑借著在該領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力，這家企業(yè)不僅獲得了中央?yún)R金公司的戰(zhàn)略入股，還在今年第三季度，獲得了全國(guó)社保基金的加倉(cāng)，加倉(cāng)比例達(dá)到了33.42%。
(資料圖片僅供參考)
從2018年開(kāi)始，這家公司的歷史凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)4年實(shí)現(xiàn)了大幅度的增長(zhǎng)，并在2021年創(chuàng)出了歷史新高。
值得一提的是，在2020年該企業(yè)全年的凈利潤(rùn)只有47.78億元。而到了2021年，公司的凈利潤(rùn)就達(dá)到了85.53億元，比2020年大幅增長(zhǎng)了79%。
但是在2022年第三季度，這家企業(yè)的安全邊際并不是很大，在本文最后的環(huán)節(jié)中翻譯官會(huì)詳細(xì)介紹這些細(xì)節(jié)。
目前，該公司的股票在充分回調(diào)了62%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢(shì)。
大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股證券概念板塊中，東方財(cái)富(股票代碼:300059)這家上市企業(yè)2022年第三季度財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
接電話(huà)的董秘是位女士，說(shuō)話(huà)的聲音很大，態(tài)度還算可以。
在交談中翻譯官了解到，東方財(cái)富的主營(yíng)業(yè)務(wù)為證券業(yè)務(wù)、金融電子商務(wù)業(yè)務(wù)以及金融數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)務(wù)等。
該企業(yè)證券服務(wù)的收入占比為62.75%，金融電子商務(wù)的收入占比為34.9%，金融數(shù)據(jù)服務(wù)的收入占比為1.88%。
在公司的財(cái)報(bào)中翻譯官發(fā)現(xiàn)，注冊(cè)制改革以來(lái)，我國(guó)IPO規(guī)模從2018年的103家升至2021年的520家，目前A股上市公司超過(guò)4800家，總市值在90 萬(wàn)億以上。
根據(jù)中國(guó)證券登記結(jié)算有限公司數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月，證券市場(chǎng)投資者數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)至2.06億，這些都說(shuō)明該企業(yè)目前所從事的業(yè)務(wù)，正處在行業(yè)風(fēng)口中。
而從董秘的口中翻譯官還得知，這家公司自上市以來(lái)累計(jì)分紅13次，總共派發(fā)現(xiàn)金23.14億元。并在2017~2021年期間為股東分了5次紅，分紅占凈利潤(rùn)的平均比重超過(guò)了10%。
以上是對(duì)該企業(yè)基本信息的介紹，下面我們?cè)賮?lái)分析一下公司的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報(bào)，并沒(méi)有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第三季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)為62.34億元。到了2022年第三季度，公司的凈利潤(rùn)就達(dá)到了65.94億元，同比增長(zhǎng)了6%。
雖然這家企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的幅度并不高，但是在A股證券概念板塊51家上市公司中，卻能排在第4的位置。這個(gè)名次非?？壳?，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)很大。
上面看過(guò)了該企業(yè)的凈利潤(rùn)表現(xiàn)，下面我們?cè)賮?lái)分析一下公司每年為員工以及高管支付薪酬的情況，并判斷出這家企業(yè)目前所處的狀態(tài)。
在現(xiàn)金流量表中有一個(gè)指標(biāo)叫支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金，它是記錄一家公司每年為員工支付薪酬情況的。
從2013年開(kāi)始，該企業(yè)每年為員工支付的薪酬已經(jīng)連續(xù)9年實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，并在2021年以16.98億元的薪酬創(chuàng)出了歷史新高。
當(dāng)一家公司處在發(fā)展期并且持續(xù)盈利時(shí)，管理層通常會(huì)招聘更多的人來(lái)擴(kuò)大產(chǎn)能，進(jìn)而提高凈利潤(rùn)，此時(shí)支付給職工薪酬這個(gè)指標(biāo)將出現(xiàn)上漲。
而當(dāng)一家企業(yè)發(fā)生經(jīng)營(yíng)問(wèn)題或者遇到財(cái)務(wù)狀況時(shí)，管理層也會(huì)進(jìn)行裁員來(lái)減少開(kāi)支，此時(shí)支付給職工薪酬這個(gè)指標(biāo)將出現(xiàn)下降。
所以支付給職工薪酬這個(gè)指標(biāo)連續(xù)增長(zhǎng)，并創(chuàng)出歷史新高，則說(shuō)明該公司目前正處在高速發(fā)展期，每年都在招兵買(mǎi)馬向外擴(kuò)張。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年第三季度，這家企業(yè)的規(guī)模很大，并且其目前正處在高速發(fā)展階段。
凈利潤(rùn)增長(zhǎng)原因
下面我們來(lái)分析一個(gè)重要的問(wèn)題，是什么原因使得該公司的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)，希望大家能認(rèn)真閱讀。
通過(guò)使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，這家企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是銷(xiāo)售凈利率的提高。
2021年第三季度，公司提供100元的證券服務(wù)，只能賺回153.9元的凈利潤(rùn)，銷(xiāo)售凈利率為153.9%。
而到了2022年第三季度，該企業(yè)同樣提供100元的證券服務(wù)，卻能賺回186.13元的凈利潤(rùn)，銷(xiāo)售凈利率達(dá)到了186.13%，同比增長(zhǎng)了21%。
這家公司目前的銷(xiāo)售凈利率，在A股證券概念板塊51家上市企業(yè)中，排名第3位。這個(gè)名次非常高，說(shuō)明其銷(xiāo)售凈利率相對(duì)來(lái)說(shuō)并不低。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年由于該公司的銷(xiāo)售凈利率得到了提高，這也使得該企業(yè)第三季度的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)。
不足之處
上面看過(guò)了這家公司那么多的優(yōu)點(diǎn)，下面我們來(lái)找找茬，分析一下該企業(yè)目前存在的問(wèn)題，翻譯官來(lái)給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后，翻譯官發(fā)現(xiàn)在2022年第三季度，這家公司最大的問(wèn)題在于安全邊際并不是很大。
安全邊際是巴菲特價(jià)值投資理論的核心思想，股神認(rèn)為只有當(dāng)一家企業(yè)的價(jià)格與成本十分接近，甚至低于成本。那么該公司的安全邊際就很大，其風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)來(lái)說(shuō)會(huì)小一些。
下面我們來(lái)看一下這家企業(yè)的價(jià)格與成本，以及它的安全邊際。
截至2022年12月30日，該公司的股價(jià)為19.57元，總股本為186.13億股，總市值為2587.33億元。
總市值就是這家企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)格，因?yàn)槿绻愀豢蓴硣?guó)并想收購(gòu)該公司的話(huà)，就得花費(fèi)2587.33億元的代價(jià)。知道了該企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)格，下面我們?cè)賮?lái)分析一下公司的成本。
在2022年第三季度，這家企業(yè)的總資產(chǎn)為1967.92億元。在總資產(chǎn)中還有1333.64億元是借來(lái)的，也就是總負(fù)債，所以該公司的資產(chǎn)負(fù)債率為67.77%。
用這家企業(yè)的總資產(chǎn)減去總負(fù)債等于634.28億元，這就是該公司的凈資產(chǎn)，也被稱(chēng)為所有者權(quán)益。
這說(shuō)明如果把這家企業(yè)的資產(chǎn)全部處置了，并還清所欠債務(wù)后，理論上說(shuō)還能換回634.28億元的現(xiàn)金，所以?xún)糍Y產(chǎn)就是該公司的成本。
用這家企業(yè)的價(jià)格除以成本，也就是用總市值除以?xún)糍Y產(chǎn)等于4倍。這就是該公司價(jià)格與成本之間的距離，也說(shuō)明這家企業(yè)目前的價(jià)格是其成本的4倍。
而該公司價(jià)格與成本之間的距離，在A股證券概念板塊51家上市企業(yè)中，排名第48位。這個(gè)名次比較靠后，說(shuō)明其安全邊際相對(duì)來(lái)說(shuō)并不是很大。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話(huà)，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該企業(yè)能維持C級(jí)的水平。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦東方財(cái)富這只股票，也沒(méi)有說(shuō)東方財(cái)富公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。