文 | 張佳儒
(資料圖片僅供參考)
1月4日，浙江華遠(yuǎn)汽車科技股份有限公司（簡稱“華遠(yuǎn)汽車”）新版招股書在年證監(jiān)會官網(wǎng)披露，華遠(yuǎn)汽車擬在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，保薦機(jī)構(gòu)為海通證券。
華遠(yuǎn)汽車專注于定制化汽車系統(tǒng)連接件研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，主要產(chǎn)品為異型緊固件和座椅鎖，廣泛應(yīng)用于汽車車身底盤及動力系統(tǒng)、汽車安全系統(tǒng)、汽車智能電子系統(tǒng)、汽車內(nèi)外飾系統(tǒng)等。
招股書顯示，2019年至2021年以及2022年上半年，華遠(yuǎn)汽車營收分別為2.74億元、3.46億元、4.54億元、2.04億元；歸母凈利潤分別為3018萬元、4780萬元、19993萬元、2584萬元；扣非歸母凈利潤分別為2080萬元、3443萬元、5057萬元、2453萬元。
報(bào)告期內(nèi)，華遠(yuǎn)汽車2021年現(xiàn)金分紅18800萬元，相當(dāng)于同期歸母凈利潤19993萬元的94%，幾乎將利潤全部分完。大手筆分紅背后，還有很多故事。
實(shí)控人一年分紅相當(dāng)于216年薪酬
2021年的分紅分兩次進(jìn)行，具體來看，2021年6月華遠(yuǎn)汽車向控股股東溫州晨曦分配股利5000萬元。2021年7月，華遠(yuǎn)汽車向控股股東溫州晨曦分配股利13800萬元。
18800萬元最終資金流向是哪里？溫州晨曦的實(shí)際控制人是姜肖斐、尤成武，兩人持有94%的股份。按照股權(quán)占比來看，姜肖斐、尤成武兩人分得18800萬元中的17672萬元。
姜肖斐和尤成武也是華遠(yuǎn)汽車的實(shí)際控制人，合計(jì)控制68.46%的股權(quán)，尤成武是姜肖斐配偶之胞弟。
在監(jiān)管的問詢回復(fù)函中，華遠(yuǎn)汽車披露，姜肖斐和尤成武拿到分紅款后，用于購買理財(cái)和購房等。
招股書顯示，姜肖斐和尤成武2021年薪酬分別是48.11萬元和33.81萬元，合計(jì)81.92萬元。兩人在2021年分紅拿到17672萬元，相當(dāng)于216年的薪酬。
這筆分紅款的來源，也很有故事。2021年，華遠(yuǎn)汽車歸母凈利潤19993萬元，扣非后5057萬元，說明大部分凈利潤源于非經(jīng)常性損益。華遠(yuǎn)汽車經(jīng)歷了什么？
左手賣房分紅，右手募資建廠
招股書顯示，華遠(yuǎn)汽車于2021年度處置子公司并確認(rèn)投資收益16298.88萬元，投資收益為非經(jīng)常性損益。
2021年6月，華遠(yuǎn)汽車召開股東大會，同意將全資子公司溫州華遠(yuǎn)的100.00%股權(quán)，以20125.88萬元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓。
溫州華遠(yuǎn)擁有的主要資產(chǎn)為土地使用權(quán)及廠房。溫州華遠(yuǎn)自身并未使用上述場地進(jìn)行生產(chǎn)，僅將其用于出租。
華遠(yuǎn)汽車還表示，截至出售前，溫州華遠(yuǎn)未開展任何與公司主營業(yè)務(wù)相關(guān)的經(jīng)營活動，因此本次出售對于公司的主營業(yè)務(wù)不存在影響。
溫州華遠(yuǎn) 100.00%股權(quán)的處置事項(xiàng)由華遠(yuǎn)汽車實(shí)際控制人負(fù)責(zé)，且全部處置收益由麥特邏輯及臺州譜潤入股前的原股東享有。根據(jù)招股書，麥特邏輯等入股前的股東即溫州晨曦、姜肖斐、戴少微3名股東。
股權(quán)處置完畢后，華遠(yuǎn)汽車就開始大手筆分紅。
本次IPO，華遠(yuǎn)汽車擬募資3億元用于總投資3.14億元的年產(chǎn)2.85萬噸汽車特異型高強(qiáng)度緊固件項(xiàng)目，其中土建工程費(fèi)用1.19億元，投資占比為37.81%，主要用于廠房及其他輔助建筑的建設(shè)。
外界質(zhì)疑，華遠(yuǎn)汽車左手賣房分紅，右手募資建廠，公司上市融資是否有必要？
由于2021年非經(jīng)常性損益加持，華遠(yuǎn)汽車歸母凈利潤大漲，這也影響2022年的數(shù)據(jù)。招股書顯示，華遠(yuǎn)汽車預(yù)計(jì)2022年歸母凈利潤較上年下降 61.77%，扣非后增加40.45%。
財(cái)務(wù)內(nèi)控不規(guī)范被問詢
報(bào)告期內(nèi)，華遠(yuǎn)汽車存在財(cái)務(wù)內(nèi)控不規(guī)范情形，主要包括關(guān)聯(lián)方資金拆借、個(gè)人 卡交易、轉(zhuǎn)貸和以現(xiàn)金形式支付分紅款。
具體來看，報(bào)告期內(nèi)，華遠(yuǎn)汽車存在以現(xiàn)金形式支付實(shí)際控制人姜肖斐和尤成武 2018年度分紅款的情形。
2018 年12 月，華遠(yuǎn)汽車股東作出決定，對截至2018年公司未分配的部分滾存利潤予以分配。同時(shí)，出于避稅的考慮本次分紅采取現(xiàn)金的方式支付。公司于2019年分批取現(xiàn)支付，支付累計(jì)金額為368.70萬元。
財(cái)務(wù)不規(guī)范情況，引起監(jiān)管注意。監(jiān)管在問詢函中要求說明發(fā)行人財(cái)務(wù)內(nèi)控制度是否存在重大缺陷，整改情況及是否有效。
華遠(yuǎn)汽車表示，公司已通過糾正不當(dāng)行為、改進(jìn)制度、加強(qiáng)內(nèi)控等方式對財(cái)務(wù)內(nèi)控不規(guī)范情形進(jìn)行積極整改。財(cái)務(wù)內(nèi)控制度不存在重大缺陷，相關(guān)整改措施有效。
除了財(cái)務(wù)曾出現(xiàn)不規(guī)范，華遠(yuǎn)汽車的未來業(yè)績還有諸多隱憂。比如毛利率，報(bào)告期內(nèi)，華遠(yuǎn)汽車主營業(yè)務(wù)毛利率分別為35.69%、35.56%、32.47%、29.89%，呈現(xiàn)逐年下滑趨勢。
壞賬也對華遠(yuǎn)汽車存在一定影響。報(bào)告期各期末，華遠(yuǎn)汽車應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為13650.58萬元、19209.16萬元、18335.45萬元和15708.12萬元，應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備金額分別為858.53萬元、1150.00萬元、1124.67萬元和1030.62萬元。
綜合來看，華遠(yuǎn)汽車2021年因?yàn)樘幹米庸竟蓹?quán)，歸母凈利潤大增，這會讓2022年的歸母凈利潤數(shù)據(jù)不好看。逐年下滑的毛利率和每年千萬級別的壞賬準(zhǔn)備，對未來業(yè)績也有不利影響。
對于華遠(yuǎn)汽車IPO進(jìn)展，我們將持續(xù)關(guān)注。