大盤(pán)又跌了。
2023年，大家期待的“小牛市”還沒(méi)有來(lái)，“拉鋸戰(zhàn)”卻此起彼伏。
1.0
(資料圖片)
2023年政府工作報(bào)告，GDP的增長(zhǎng)目標(biāo)是5%。
非常保守。
機(jī)構(gòu)的預(yù)期在5.3%-5.7
保守的一個(gè)潛臺(tái)詞是不會(huì)“大放水”。
不過(guò)，有意思的是，報(bào)告里還有一個(gè)2023年消費(fèi)者價(jià)格3%的漲幅目標(biāo)。
過(guò)去10年，我們的數(shù)據(jù)一直穩(wěn)定在2%左右。
潛臺(tái)詞大概是水還是放的，錢(qián)還是會(huì)不值錢(qián)，但操作上會(huì)相對(duì)溫和。
其實(shí)有點(diǎn)矛盾，有點(diǎn)不想放水又必須放水的味道。
2.0
近3個(gè)月，滬深300先漲后跌（震蕩下跌）。
在給足你內(nèi)心“滿滿期待”之后，又盡顯渣男本質(zhì)。真是“江山易改本性難移”啊。
最近一個(gè)月，北上資金也“猶猶豫豫”。
背后的一切都應(yīng)證了韓非子那句：天下熙熙攘攘，皆為利往。
過(guò)去三個(gè)月的十年期美債，走了一個(gè)V字。收益率跑到近4%。
短期美債的收益更為夸張，6月期已經(jīng)到了5%。
當(dāng)前標(biāo)普500指數(shù)的成分股公司的收益率，也就5%左右。兩者收益率趨向一致，20年來(lái)還是第一遭。
國(guó)債是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，國(guó)家不破產(chǎn)都會(huì)兌付。
股市是眾所周知的高風(fēng)險(xiǎn)收益。
無(wú)風(fēng)險(xiǎn)躺買(mǎi)美債賺的錢(qián)跟高風(fēng)險(xiǎn)收益一樣，干嘛還提著腦袋進(jìn)股市？
3.0
外資是看好中國(guó)市場(chǎng)的，要不，去年底到現(xiàn)在，也不會(huì)出現(xiàn)瘋狂買(mǎi)入的“盛況”。無(wú)奈美國(guó)那邊加息太狠，結(jié)束時(shí)間未定，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率太誘人。
理解了這一點(diǎn)，你就能想清楚：當(dāng)下應(yīng)該做什么
當(dāng)然，沒(méi)有絕對(duì)的好。追求絕對(duì)，就是追求坑。一切的看好都是相對(duì)，都有邊界。
投資有一句非常非常非常著名的話：好賽道，好公司，好價(jià)格。
賽道和公司再好，價(jià)格不好，也是白搭。
中國(guó)市場(chǎng)當(dāng)前的“好”，是有相對(duì)不錯(cuò)的資產(chǎn)情況下，又有相對(duì)低廉的價(jià)格。
這跟過(guò)去幾年在“口罩的時(shí)間”里，我們堅(jiān)持不“大放水”有關(guān)。
一來(lái)二去，跟國(guó)外相比就有了性價(jià)比。
前中歐一哥周應(yīng)波說(shuō)，目前市場(chǎng)的估值處于凌晨4、5點(diǎn)。泉國(guó)基金創(chuàng)始人王國(guó)斌講，目前市場(chǎng)下跌的空間有限，雖然可能有倒春寒，但正是春耕播種的時(shí)機(jī)。
事實(shí)上，現(xiàn)在不管是持幣觀望，還是逐步加倉(cāng)的投資人，幾乎都有一個(gè)共識(shí)：
當(dāng)前中國(guó)市場(chǎng)的資產(chǎn)很便宜
分歧只是在操作上。
因?yàn)檫^(guò)程明顯還會(huì)有一段時(shí)間的艱辛和坎坷，持幣的人是等待確定性的上行或者賺一下波動(dòng)的錢(qián)。逐步加倉(cāng)人，則沒(méi)有這些“花花腸子”。
我們普通人，顯然沒(méi)有能力去駕馭“中短期”。現(xiàn)在逢低定投加倉(cāng)，是唯一具有可操作性的選擇。
好了，看一下今天的市場(chǎng)整體估值：
最后溫馨提示：
估值表僅是量化的“估值指標(biāo)”，它是對(duì)于資產(chǎn)內(nèi)在價(jià)值的一種探索。
想要真正評(píng)估一個(gè)資產(chǎn)的質(zhì)量，除了估值指標(biāo)，還要結(jié)合中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面，賽道的基本面。
切莫刻舟求劍。