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觀點：繼一月之后，二月PMI超預期回升，并創(chuàng)2012年5月以來新高。制造業(yè)活動加快的同時，經濟修復預期在加速。政策不斷推進和落地，全年經濟向好趨勢在即。當前流動性保持合理充裕，A股估值仍處于歷史低位，中期配置價值凸顯，看好A股整體回升的投資機會。短期，國內經濟目標的設定低于市場預期，而海外市場不確定性影響來襲，指數高位回落。不過，基本面支撐以及市場主線明確下，指數調整空間有貨有限。而一旦調整，反而是階段低吸的機會。
昨日大跌以及海外市場走低下，滬深兩市順勢低開，開盤后展開震蕩。昨日一度拉抬之手的權重板塊走低，而昨日跌幅居前的板塊迎來較強的反彈。和昨日相反，拉抬指數個股走低，而今日則是指數下跌，超半數個股上漲。深成指盤中一度翻紅下午后走低，而滬指始終綠盤運行下，指數整體迎來回撤。盤面上，建筑材料、有色金屬以及石油石化等板塊走低，而煤炭、電力設備以及銀行等板塊走低。
和昨日權重與拉抬指數而個股“一地雞毛”相比，今日雖然指數難看，但是個股表現稍好，有超過半數個股的上漲下，市場情緒保持向好。而從具體的板塊上看，權重價值板塊整體走低，短期重心或有走低。而此前上行過程中，多數板塊以及個股漲幅弱于指數，短期或形成新的風格轉向，要留意可能的高低切換。
再回到盤面，實際上重要會議之前到現在，市場的主線逐步明確。即政策主導趨勢下，特色估值體系提振的國企改革板塊以及數字經濟下概念股的持續(xù)走強，成為市場兩大核心主線。這是每年重要會議獨有的特點，就是總能孕育新的熱點和主線，并對市場起到一定的刺激和提振。而與此同時，當前經濟恢復不斷，經濟數據持續(xù)驗證，市場信心也得以提振，而流動性保持合理，市場向好的趨勢沒有發(fā)生明顯的改變。至于市場對外部美聯儲加息擴大的擔憂，只能說有，但自去年以來的邊際效應整體遞減，在當前市場以國內因素為主下，整體影響不大。
而短期市場的回落，更多的還是對經濟目標的低于預期的情緒影響，同時疊加短期部分事件的干擾，在指數連續(xù)走高之后，這里的回落技術面壓制更大，但對于趨勢不會有太多的抑制。在基本面支撐下，隨著市場主線的延續(xù)，預計指數仍有上行的基礎和動力，在調整中，反而是階段低吸的好時機。
因此，經歷昨日以及今日的走低之后，市場短期重心回落，重回此前震蕩區(qū)間。不過，基本面整體向好，市場仍有支撐和提振的動力，市場熱點也在持續(xù)和延續(xù)，一旦情緒回歸，指數或將再度上行。這里不隨意看空，但也不盲目樂觀，整體輕指數而重個股。在指數調整的過程中，可考慮低吸此前相對低位以及滯漲的相關優(yōu)質成長品種。