【資料圖】
觀點(diǎn)：繼一月之后，二月PMI超預(yù)期回升，并創(chuàng)2012年5月以來新高。制造業(yè)活動(dòng)加快的同時(shí)，經(jīng)濟(jì)修復(fù)預(yù)期在加速。政策不斷推進(jìn)和落地，全年經(jīng)濟(jì)向好趨勢在即。當(dāng)前流動(dòng)性保持合理充裕，A股估值仍處于歷史低位，中期配置價(jià)值凸顯，看好A股整體回升的投資機(jī)會(huì)。短期，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的設(shè)定低于市場預(yù)期，而海外市場不確定性影響來襲，指數(shù)高位回落。不過，基本面支撐以及市場主線明確下，指數(shù)調(diào)整空間有貨有限。而一旦調(diào)整，反而是階段低吸的機(jī)會(huì)。
昨日大跌以及海外市場走低下，滬深兩市順勢低開，開盤后展開震蕩。昨日一度拉抬之手的權(quán)重板塊走低，而昨日跌幅居前的板塊迎來較強(qiáng)的反彈。和昨日相反，拉抬指數(shù)個(gè)股走低，而今日則是指數(shù)下跌，超半數(shù)個(gè)股上漲。深成指盤中一度翻紅下午后走低，而滬指始終綠盤運(yùn)行下，指數(shù)整體迎來回撤。盤面上，建筑材料、有色金屬以及石油石化等板塊走低，而煤炭、電力設(shè)備以及銀行等板塊走低。
和昨日權(quán)重與拉抬指數(shù)而個(gè)股“一地雞毛”相比，今日雖然指數(shù)難看，但是個(gè)股表現(xiàn)稍好，有超過半數(shù)個(gè)股的上漲下，市場情緒保持向好。而從具體的板塊上看，權(quán)重價(jià)值板塊整體走低，短期重心或有走低。而此前上行過程中，多數(shù)板塊以及個(gè)股漲幅弱于指數(shù)，短期或形成新的風(fēng)格轉(zhuǎn)向，要留意可能的高低切換。
再回到盤面，實(shí)際上重要會(huì)議之前到現(xiàn)在，市場的主線逐步明確。即政策主導(dǎo)趨勢下，特色估值體系提振的國企改革板塊以及數(shù)字經(jīng)濟(jì)下概念股的持續(xù)走強(qiáng)，成為市場兩大核心主線。這是每年重要會(huì)議獨(dú)有的特點(diǎn)，就是總能孕育新的熱點(diǎn)和主線，并對市場起到一定的刺激和提振。而與此同時(shí)，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不斷，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)驗(yàn)證，市場信心也得以提振，而流動(dòng)性保持合理，市場向好的趨勢沒有發(fā)生明顯的改變。至于市場對外部美聯(lián)儲(chǔ)加息擴(kuò)大的擔(dān)憂，只能說有，但自去年以來的邊際效應(yīng)整體遞減，在當(dāng)前市場以國內(nèi)因素為主下，整體影響不大。
而短期市場的回落，更多的還是對經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的低于預(yù)期的情緒影響，同時(shí)疊加短期部分事件的干擾，在指數(shù)連續(xù)走高之后，這里的回落技術(shù)面壓制更大，但對于趨勢不會(huì)有太多的抑制。在基本面支撐下，隨著市場主線的延續(xù)，預(yù)計(jì)指數(shù)仍有上行的基礎(chǔ)和動(dòng)力，在調(diào)整中，反而是階段低吸的好時(shí)機(jī)。
因此，經(jīng)歷昨日以及今日的走低之后，市場短期重心回落，重回此前震蕩區(qū)間。不過，基本面整體向好，市場仍有支撐和提振的動(dòng)力，市場熱點(diǎn)也在持續(xù)和延續(xù)，一旦情緒回歸，指數(shù)或?qū)⒃俣壬闲?。這里不隨意看空，但也不盲目樂觀，整體輕指數(shù)而重個(gè)股。在指數(shù)調(diào)整的過程中，可考慮低吸此前相對低位以及滯漲的相關(guān)優(yōu)質(zhì)成長品種。