在《汽車K線》發(fā)布的文章《K財(cái)報(bào)|蔚來(lái)（上）：銷量營(yíng)收走高，不僅沒(méi)盈利，虧損更大了》當(dāng)中，介紹了蔚來(lái)汽車在取得2022年?duì)I收、銷量雙增長(zhǎng)成績(jī)的同時(shí)，卻由于超過(guò)440億元的銷售成本，和高達(dá)108億元的研發(fā)費(fèi)用，直接導(dǎo)致其再次出現(xiàn)嚴(yán)重虧損。
那么，嚴(yán)重虧錢的蔚來(lái)，真的差錢么？換句話說(shuō)，為什么蔚來(lái)在面對(duì)嚴(yán)峻的經(jīng)營(yíng)壓力面前，仍然會(huì)花費(fèi)高昂的研發(fā)費(fèi)用？蔚來(lái)“不慌”背后的原因，究竟是什么？
1）手握455億，蔚來(lái)差錢嗎？
(資料圖片僅供參考)
自蔚來(lái)2018年上市并披露財(cái)報(bào)以來(lái)，顯示連續(xù)虧損了5年，而資產(chǎn)總額和負(fù)債總額也創(chuàng)下新高。
「圖片來(lái)源于蔚來(lái)汽車公告」
根據(jù)財(cái)報(bào)，截止2022年12月31日，蔚來(lái)總資產(chǎn)為962.64億元，同比增長(zhǎng)16.14%；與此同時(shí)，其負(fù)債總額也出現(xiàn)了53.09%的大幅增長(zhǎng)，達(dá)686.17億元；資產(chǎn)負(fù)債率更是達(dá)71.3%，這一數(shù)值在中國(guó)汽車行業(yè)中并不算低，或者說(shuō)是偏高的。
值得一提的是，在蔚來(lái)的負(fù)債構(gòu)成中，其流動(dòng)負(fù)債大幅上漲了57.04%至458.52億元，而蔚來(lái)的流動(dòng)負(fù)債率則達(dá)66.82%?？梢?jiàn)，蔚來(lái)對(duì)短期資金的依賴性較強(qiáng)。不過(guò)蔚來(lái)雖不賺錢，但不妨礙其有錢。蔚來(lái)財(cái)報(bào)顯示，截至2022年12月31日，其現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金、短期投資及長(zhǎng)期定期存款結(jié)余為455億元。
2）擴(kuò)張偏逢“價(jià)格戰(zhàn)”
然而即便手中有錢，在經(jīng)濟(jì)不太景氣的2023年，對(duì)于既要維持經(jīng)營(yíng)，又要償還負(fù)債、還沒(méi)開(kāi)始盈利的蔚來(lái)而言，壓力不言而喻，更何況蔚來(lái)鋪的攤子越來(lái)越大，花錢的地方也越來(lái)越多。
蔚來(lái)汽車CEO李斌在財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示，今年第二季度蔚來(lái)將推出四款新車，7月份推出第五款新車。到今年年中，蔚來(lái)在售車型將達(dá)到八款，覆蓋從30萬(wàn)-40萬(wàn)元、并且將進(jìn)一步上探到40萬(wàn)以上的高端市場(chǎng)。而這還不包括籌備中的代號(hào)“阿爾卑斯”和“螢火蟲(chóng)”新品牌的首批車型。
此外，蔚來(lái)將今年原定400座的換電站計(jì)劃增加到了1000座；蔚來(lái)手機(jī)、VR眼鏡等業(yè)務(wù)也在擴(kuò)展……
或因如此，2023年開(kāi)年，李斌就宣布要進(jìn)行裁員，進(jìn)行團(tuán)隊(duì)內(nèi)部?jī)?yōu)化。當(dāng)然，這并不是個(gè)例，幾乎各行各業(yè)都經(jīng)歷了大規(guī)模裁員。值得一提的是，李斌認(rèn)為今年第四季度NIO品牌業(yè)務(wù)能夠盈利，全年毛利率有望回到18%-20%的水平。不過(guò)前提是原材料價(jià)格走勢(shì)保持持續(xù)向下，然而李斌卻忽略了另一個(gè)問(wèn)題，“價(jià)格戰(zhàn)”。
2023年的新能源汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)已出現(xiàn)傳統(tǒng)車企主動(dòng)虧本賣車，以搶占市場(chǎng)占有率的惡性競(jìng)爭(zhēng)。這對(duì)蔚來(lái)在內(nèi)的造車新勢(shì)力而言，壓力不可小覷。
日前，蔚來(lái)首席財(cái)務(wù)官奉瑋接受采訪時(shí)強(qiáng)調(diào)，“非常有信心”實(shí)現(xiàn)今年電動(dòng)汽車銷量翻番至25萬(wàn)輛的目標(biāo)。并表示，將通過(guò)新車型、擴(kuò)大公司充電和換電網(wǎng)絡(luò)，以及解鎖自動(dòng)駕駛技術(shù)來(lái)實(shí)現(xiàn)。然而，面對(duì)越來(lái)越卷的汽車市場(chǎng)，去年并未完成15萬(wàn)輛銷量目標(biāo)的蔚來(lái)，是否能如愿完成2023年的銷量目標(biāo)，時(shí)間會(huì)告訴我們答案。
至于何時(shí)能盈利的問(wèn)題，對(duì)現(xiàn)在的蔚來(lái)而言或許太過(guò)奢侈。不過(guò)李斌認(rèn)為，2024年，蔚來(lái)應(yīng)該有希望實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。
而對(duì)于2022年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)及未來(lái)的希冀，資本市場(chǎng)也通過(guò)股價(jià)走勢(shì)給出了自己的“態(tài)度”。
財(cái)報(bào)披露后的第一個(gè)交易日，蔚來(lái)港股收盤大跌13.17%，美股則大跌5.96%。值得注意的是，在財(cái)報(bào)披露前的交易日，蔚來(lái)港股還出現(xiàn)11%的大漲。
截止4月6日收盤，蔚來(lái)港股報(bào)收70.85港元/股，較52周最高股價(jià)199.2港元/股，縮水將近3倍；而截止4月10日收盤，蔚來(lái)美股則報(bào)收9.05美元/股，較52周最高股價(jià)24.43美元/股，同樣縮水了將近3倍。
那么，對(duì)于蔚來(lái)2022年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)你怎么看呢？