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阿牛智投:市場(chǎng)主線不會(huì)輕易改變
時(shí)間:2023-04-28 15:56:33  來源:奔跑吧-新的一年  
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(資料圖片僅供參考)

去年11月開啟的本輪反彈,其主線就是科技成長(zhǎng)。從最初的數(shù)字經(jīng)濟(jì),數(shù)據(jù)安全到,在到今年3月份的,再延續(xù)到4月份的賽道,、傳媒、通信大幅領(lǐng)漲,主線非常清晰。雖然中間穿插了醫(yī)藥、消費(fèi)、貴金屬等板塊,但很明顯,它們都是脈沖性的陪跑品種。對(duì)于板塊比較一致的看法是賽道擁擠,位置已經(jīng)比較高了,可能存在下跌風(fēng)險(xiǎn)。但從今天市場(chǎng)的表現(xiàn)看,仍舊獨(dú)樹一幟,再次走出超預(yù)期的走勢(shì)。筆者的觀點(diǎn)是市場(chǎng)主線不會(huì)輕易改變,今天就和大家討論一下板塊風(fēng)格的輪動(dòng)規(guī)律。板塊周K線圖信創(chuàng)人工智能TMT云游戲TMTTMT

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來源:點(diǎn)掌財(cái)經(jīng)

一季報(bào)是否會(huì)影響板塊風(fēng)格改變

首先我們來復(fù)盤一下歷史行情,與今年類似,2009年A股也是一季度經(jīng)濟(jì)基本面不佳、一季報(bào)業(yè)績(jī)好的板塊不多,但是主題投資盛行(企業(yè)重組、世博概念股、十大振興計(jì)劃下主題熱點(diǎn)不斷),最終行情走出了年度牛市行情。2009年4月之前,四萬億計(jì)劃帶動(dòng)下,A股開始V型反轉(zhuǎn),進(jìn)入投資政策預(yù)期階段。最為重要的是提出十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃,事后來看,四月決斷時(shí)選出的景氣較好、漲幅較大的行業(yè),大多都是該政策刺激較為到位的行業(yè)、行業(yè)盈利出現(xiàn)明顯。由于2009年Q1是業(yè)績(jī)低點(diǎn),大部分行業(yè)在Q1的業(yè)績(jī)都是負(fù)增長(zhǎng),在基本面不佳的情況下,其板塊輪動(dòng)規(guī)律能給我們一些參考。軍工困境反轉(zhuǎn)

業(yè)績(jī)將怎樣來影響板塊表現(xiàn)

以往經(jīng)驗(yàn)我們都會(huì)認(rèn)為只要業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng),行業(yè)就會(huì)迎來拐點(diǎn),相關(guān)個(gè)股就會(huì)飆升。實(shí)際并非如此?;仡?009年表現(xiàn)較好的板塊一類是一季報(bào)減速增長(zhǎng)但是相對(duì)于其他行業(yè)還是維持著較高增速,并且存在較強(qiáng)的后續(xù)業(yè)績(jī)預(yù)期的品種,例如、白電。另一類是在一季報(bào)業(yè)績(jī)的板塊,例如地產(chǎn)。一季報(bào)很好但板塊卻表現(xiàn)不佳的主要是表面高增速是由于前期的低基數(shù)造成的。而且前期漲幅過大,短期則透支了行業(yè)繼續(xù)上行空間。有些行業(yè)一季報(bào)業(yè)績(jī)一般,卻能夠補(bǔ)漲較多的主要都是由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段,一季報(bào)往往沒法準(zhǔn)確反應(yīng)全年的業(yè)績(jī)情況。投資者提前布局一季報(bào)較差、景氣在二季度、三季度才會(huì)反轉(zhuǎn)的行業(yè)。例如09年的重卡、乘用車、功率。煤炭困境反轉(zhuǎn)半導(dǎo)體

對(duì)于沒有業(yè)績(jī)的行業(yè),在一季度大漲過后,是否會(huì)迎來行情反轉(zhuǎn)或者是繼續(xù)動(dòng)量上漲?這里分兩種情況:如果主題無法證偽,漲多了會(huì)回撤,但回撤到適當(dāng)位置,仍然是會(huì)繼續(xù)動(dòng)量上漲。例如09年主題投資的熱門——并購(gòu)重組,一季度大漲后,稍有回撤至合適位置,又繼續(xù)動(dòng)量上漲。但如果主題能夠業(yè)績(jī)證偽,例如09年主題投資的熱門世博概念股,的業(yè)績(jī)并沒有明顯的增加,在世博召開前便會(huì)跌回到原來的估值位置。軍工中航西飛百貨新世界

今年實(shí)體經(jīng)濟(jì)壓力較大,政策呵護(hù)力度仍舊強(qiáng)勁,科技成長(zhǎng)是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高成長(zhǎng)的主要推動(dòng)力量,是市場(chǎng)的強(qiáng)預(yù)期方向,筆者認(rèn)為這條主線不會(huì)輕易改變,仍舊值得我們繼續(xù)挖掘。

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