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全球觀察:擁有眾多客戶資源的信息技術(shù)服務(wù)商世紀恒通IPO但流動性或有隱憂
時間:2023-05-08 19:45:56  來源:奇偶派  
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研發(fā)與渠道并重,且看世紀恒通如何打破應(yīng)收賬款困境


【資料圖】

5月8日,世紀恒通開啟申購,IPO價格為26.35元/股,市盈率為45.55倍,招商證券為其獨家保薦人。

招股書披露,世紀恒通是一家專業(yè)的信息技術(shù)服務(wù)商,通過自主開發(fā)技術(shù)平臺及搭建服務(wù)網(wǎng)絡(luò),為金融機構(gòu)、電信運營商、互聯(lián)網(wǎng)公司、高速集團等擁有眾多個人用戶的大型企業(yè)客戶提供用戶增值和拓展服務(wù)。

目前,公司已經(jīng)形成了車主信息服務(wù)、生活信息服務(wù)、商務(wù)流程服務(wù)三大服務(wù)體系,并通過創(chuàng)新的商業(yè)模式和應(yīng)用場景構(gòu)建出大型企業(yè)客戶、消費者和商戶資源的共贏生態(tài)圈體系。

而在主要客戶方面,據(jù)招股書介紹,目前公司已經(jīng)和國內(nèi)多個知名客戶建立了合作關(guān)系,包括中國平安、中國移動、工商銀行、騰訊等,建立了極為明顯的渠道優(yōu)勢。

在與大企業(yè)建立長期合作關(guān)系的同時,對業(yè)務(wù)的話語權(quán)自然會有一定的減弱,最近一個報告期末,公司對前五大客戶的銷售占比分別為87.05%、89.38%、89.96%和89.53%,存在客戶集中的風(fēng)險。而最大的客戶中國平安近四年占公司營業(yè)收入比例分別為52.97%、47.06%、38.21%和29.96%。

而在財務(wù)方面,最近三年中,公司實現(xiàn)的營收分別為10.18億元、8.99億元和9.15億元,對應(yīng)的凈利潤分別為7710萬元、7148萬元和7804萬元,但由于客戶結(jié)算存在一定的賬期,導(dǎo)致公司應(yīng)收賬款規(guī)模極大,截至報告期末,1年內(nèi)應(yīng)收賬款占比高達93.93%。

在未來,若公司規(guī)模進一步擴大,應(yīng)收賬款賬面余額也自然會呈現(xiàn)繼續(xù)增加的趨勢,有可能會對公司的流動性與盈利能力帶來較大的壓力。

但世紀恒通也有著極強的綜合服務(wù)能力與研發(fā)水平,基于“大中臺+小應(yīng)用”的理念,世紀恒通通過B2B2C的模式,憑借突出的產(chǎn)品開發(fā)能力,將各類商戶服務(wù)資源、內(nèi)容信息資源進行整合,形成了不同的系統(tǒng)平臺功能模塊,通過調(diào)用不同功能模塊開發(fā)出定制化服務(wù)產(chǎn)品,銷售給大型企業(yè)客戶以滿足其C端用戶的需求。

而本次IPO,世紀恒通擬使用募集資金分別用于車主服務(wù)支撐平臺開發(fā)及技術(shù)升級項目、大客戶開發(fā)中心建設(shè)項目和世紀恒通服務(wù)網(wǎng)絡(luò)升級建設(shè)項目。

本次募集資金投資項目的實施,將助力世紀恒通順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢,通過平臺建設(shè)促進公司業(yè)務(wù)和客戶在技術(shù)、商家資源等方面的全方位升級和創(chuàng)新。

而在股權(quán)方面,公司在設(shè)立之初,創(chuàng)始人兼董事長楊興海持股95%,是享有公司絕對控制權(quán)的股東。

截至目前,楊興海持有世紀恒通46.66%的股權(quán),仍是公司的控股股東及實際控制人。此外,君盛泰石、熔巖創(chuàng)新、石光直接持股比例分別為8.64%、5.64%和5.41%,楊桂萍間接持股比例為7.20%,而在IPO后,楊興海持股比例預(yù)計將達35%,仍為公司實控人。

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