文 | 金衛(wèi)
5月9日，節(jié)卡機器人股份有限公司（簡稱“節(jié)卡機器人”）科創(chuàng)板IPO獲受理，保薦機構(gòu)為國泰君安。若上市成功，節(jié)卡機器人有望成為國產(chǎn)協(xié)作機器人第一股。
節(jié)卡機器人主營業(yè)務(wù)為協(xié)作機器人整機產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，并從事包括集成設(shè)備及自動化產(chǎn)線在內(nèi)的機器人系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)。
(資料圖片)
協(xié)作機器人是和人類在共同工作空間中有近距離互動的機器人，具有成本低、安全性高、操作簡單靈活等優(yōu)點，適用于汽車、電子、食品等不同行業(yè)的應(yīng)用場景。
目前，節(jié)卡機器人的產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于汽車零部件、3C電子、精密加工、新能源等工業(yè)領(lǐng)域，并覆蓋商業(yè)、醫(yī)療、教育等服務(wù)領(lǐng)域。
2021 年度，節(jié)卡機器人的協(xié)作機器人整機銷量 2267 臺，根據(jù) IFR 統(tǒng)計的全球銷量數(shù)據(jù) 3.9 萬臺，公司的全球市場占有率約為 6%，屬于業(yè)內(nèi)第一梯隊企業(yè)。
目前，全球領(lǐng)域協(xié)作機器人的主要企業(yè)包括丹麥的優(yōu)傲，國內(nèi)除了節(jié)卡、還有遨博、艾利特等。
三年虧損2500多萬，2022年扭虧為盈
在收入方面，節(jié)卡機器人以協(xié)作機器人整機收入為主，整機收入占比在80%左右。
招股書顯示：2020-2022年，節(jié)卡股份營收分別為4827萬、1.7億、2.8億，同期歸母凈利潤分別為-2395.78萬元、-723.31萬元、573.57萬元，2022年凈利潤扭虧為盈，這三年還是虧損了2500多萬。
報告期內(nèi)，節(jié)卡機器人的綜合毛利率分別為50.31%、49.39%和50.23%，毛利率處于較高水平。
對于虧損及小幅盈利情況，節(jié)卡解釋稱，一方面，公司前期處于市場及客戶導(dǎo)入階段，銷售規(guī)模較?。涣硪环矫?，公司所處協(xié)作機器人行業(yè)屬于技術(shù)密集型的新興行業(yè)，公司在技術(shù)及產(chǎn)品的研發(fā)、市場推廣等方面進行了大量投入，導(dǎo)致整體利潤偏低。
在費用方面，節(jié)卡機器人期間費用合計金額分別為 4904萬、9593萬、1.31億，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為 101%、54%及 47%，其中銷售費用占比較高，2022年達到8600多萬，占營收比重達到30%。
機器人作為技術(shù)密集型行業(yè)，研發(fā)投入歷來較大。尤其是隨著未來人工智能、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，以及下游應(yīng)用行業(yè)對人機協(xié)作、人機共融提出更高的要求。節(jié)卡機器人稱，公司需要精準(zhǔn)把握新技術(shù)發(fā)展動向和趨勢，持續(xù)進行研發(fā)投入，將前沿技術(shù)與公司現(xiàn)有核心技術(shù)及產(chǎn)品進行有效結(jié)合。
報告期內(nèi)，節(jié)卡機器人的研發(fā)費用分別為 1801萬、2685萬及 4751萬，占營業(yè)收入的比重分別為 37.31%、15.27%及 16.92%。
招股書顯示：目前公司已取得授權(quán)發(fā)明專利 39 項，實用新型專利 107 項，軟件著作權(quán) 39 項。公司曾獲得國家級專精特新重點“小巨人”企業(yè)、國家知識產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢企業(yè)、中國國際工業(yè)博覽會大獎（CIIF）、上海市科技進步一等獎等榮譽。
值得關(guān)注的是，報告期內(nèi)，節(jié)卡機器人的存貨賬面價值分別為 7295萬、1.09億和1.45億，存貨規(guī)模逐年走高，另外，存貨跌價準(zhǔn)備的余額分別為 1278 萬、2123萬和 3071萬，占各期末存貨賬面余額的比例分別為 14.91%、16.28%和 17.48%。
節(jié)卡機器人稱，存貨主要為原材料、庫存商品及合同履約成本，若未來公司產(chǎn)品更新迭代、市場環(huán)境惡化、客戶需求變化等不利因素出現(xiàn)使得訂單需求降低，導(dǎo)致某些原材料或在產(chǎn)品不再滿足進一步加工需求，或庫存商品出現(xiàn)積壓，則可能導(dǎo)致存貨跌價風(fēng)險，影響公司運營效率。
獲利軟銀等14億融資
節(jié)卡機器人成立于2014 年 6 月 13 日，由李明洋、王家鵬、言勇華、張建榮及海安交睿簽署共同出資設(shè)立，公司注冊資本為 500 萬元，2022年10月，變更為股份有限公司。
IPO前，節(jié)卡機器人的股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散，單個股東持股比例均未超過 20%，無控股股東。節(jié)卡實業(yè)直接持有公司股份 1,205.9761 萬股，占總股本的19.50%，為第一大股東。
另外，李明洋直接持有發(fā)行人 5.98%股份，通過與節(jié)卡實業(yè)等一致行動關(guān)系間接控制35.65%的表決權(quán)，故李明洋合計控制公司 41.63%表決權(quán)，并擔(dān)任發(fā)行人董事長，為實際控制人。
值得關(guān)注的是，成立至今，節(jié)卡機器人目前已完成六輪融資，獲得君資本、方廣資本、賽富投資基金、CPE源峰、國投招商、淡馬錫、淡明（True Light）、軟銀愿景基金二期、Prosperity7 Ventures等多家知名機構(gòu)的投資。
節(jié)卡累計獲得超過14億的融資，為協(xié)作機器人領(lǐng)域融資輪次最多，且融資規(guī)模最大的企業(yè)。2022年7月，節(jié)卡機器人獲利最新一輪融資，規(guī)模為10億元，由淡馬錫、軟銀愿景基金二期等機構(gòu)聯(lián)合領(lǐng)投。完成IPO前最后一輪融資時，節(jié)卡機器人的估值為35億元人民幣。
IPO前，軟銀愿景基金、先進制造基金兩大基金持股比例均達5%以上。此外，軟銀愿景基金、SPRINGLEAF、TRUE LIGHT、AVIL為公司的4名外資股東，分別持有7.97%、6.38%、1.59%和1.06%的股份。
節(jié)卡機器人本次IPO，發(fā)行股份不低于25%，擬募集資金7.5億元，估值約為30億，這些資金主要用于年產(chǎn)5萬套智能機器人項目、研發(fā)中心建設(shè)項目以及補充流動資金
對于節(jié)卡機器人IPO情況，我們將進一步關(guān)注。