日本可能站在了風(fēng)口上，日本已經(jīng)重新錨定了其在世界經(jīng)濟(jì)版圖中的定位，并且由此開(kāi)始針對(duì)性地引入資金、企業(yè)和技術(shù)力量，加大對(duì)外合作與交流。
(資料圖片)
作者：今綸
我曾寫過(guò)多次關(guān)于日本的文章，也曾在日本旅行、調(diào)研。
日本的A面是什么？是上世紀(jì)八九十年代確實(shí)遭遇資產(chǎn)泡沫破滅，是當(dāng)下的自殺率依然較高，是教育依然很卷，是人口負(fù)增長(zhǎng)已經(jīng)延續(xù)很多年，是經(jīng)濟(jì)增速很一般，是存款的基準(zhǔn)利率為負(fù)，看起來(lái)日本似乎明天就不行了。
以上種種，我都寫過(guò)，所以，我確實(shí)不是日吹。
那么，日本的B面是什么？
一個(gè)世界第三的經(jīng)濟(jì)體絕對(duì)不可能一無(wú)是處，一定有它的優(yōu)點(diǎn)，今天，我們就講講日本的優(yōu)點(diǎn)，希望于讀者諸君的見(jiàn)識(shí)有所增益。
眾所周知，日本股市近日創(chuàng)了歷史新高。
截至5月22日，日本股市的日經(jīng)平均股價(jià)指數(shù)連續(xù)8天上漲，5月22日收于31086.82點(diǎn)，比上周末上漲278.47點(diǎn)，指數(shù)收于31000點(diǎn)以上，是自1990年7月26日以來(lái)近33年的高點(diǎn)。
日本股市總市值的增長(zhǎng)在亞洲顯得很突出，如果按美元計(jì)算來(lái)比較進(jìn)入2023年后的總市值增加額，日本增加了4000億美元，屬于亞洲領(lǐng)先。
2020年8月，巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司以60億美元買入伊藤忠商事、丸紅、三菱商事、三井物產(chǎn)、住友商事等日本五大商社的股票，在同年11月增持約24億美元。
近三年來(lái)，這五家商社的股價(jià)和業(yè)績(jī)表現(xiàn)出色。丸紅商事股價(jià)漲逾兩倍，三井物產(chǎn)、三菱商事股價(jià)翻了一番以上。而在本輪日股連續(xù)上漲之前，巴菲特就表示，打算增加對(duì)日本股票的投資。
以上都是我們看到的關(guān)于投資表象的一部分，換言之，只是結(jié)果的一部分。
原因是什么？推動(dòng)因素是什么？世界經(jīng)濟(jì)版圖將由此發(fā)生什么變化？
這樣的趨勢(shì)與我們每一個(gè)地球人的命運(yùn)息息相關(guān)，讓我們抽絲剝繭一一道來(lái)。
01 安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)有正面影響
日本新任央行新行長(zhǎng)植田和男4月10日履新后表態(tài)，日本央行將繼續(xù)耐心實(shí)施貨幣寬松政策；如有必要，將毫不猶豫地采取進(jìn)一步的寬松措施。
日本維持基準(zhǔn)利率為負(fù)已經(jīng)很多年，目標(biāo)之一就是：戰(zhàn)勝通縮。
如今，這一目標(biāo)正在達(dá)成或者說(shuō)已經(jīng)達(dá)成，2023年3月日本CPI同比變化率為3.2%，日本至少暫時(shí)已經(jīng)脫離了通縮風(fēng)險(xiǎn)。
▲圖源：ATFX
表面上看，告別通縮是因?yàn)槿毡酒髽I(yè)加薪了，大家有錢了，敢于消費(fèi)了。
再進(jìn)一層，我們看到了安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)確實(shí)對(duì)日本經(jīng)濟(jì)起到了推動(dòng)作用。
雖然安倍前首相安倍晉三去世已有10個(gè)月時(shí)間，但安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的影響將長(zhǎng)期存在。
什么是“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”？
“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”是指日本第96任首相安倍晉三2012年底上臺(tái)后加速實(shí)施的一系列刺激經(jīng)濟(jì)政策，安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)有三個(gè)主方向：
首先，強(qiáng)勢(shì)要求日本央行配合發(fā)鈔。
其次，安倍在2013年1月11日通過(guò)了1170億美元，總數(shù)2267.6億美元的政府投資。
最后是日元貶值政策，自2008年9月金融海嘯爆發(fā)至2012年12月，日元相對(duì)美元升值23.62%，對(duì)照韓國(guó)在同樣一段期間內(nèi)，僅小幅升值0.22%。
20世紀(jì)90年代以來(lái)，日本經(jīng)濟(jì)低迷導(dǎo)致商品銷售價(jià)格難以提升，企業(yè)難以提升毛利率；終身雇傭制的存在使得企業(yè)用工成本居高不下，難以提升人力資源利用效率；企業(yè)經(jīng)營(yíng)策略保守，財(cái)務(wù)杠桿率低，資金使用效率較低；企業(yè)稅負(fù)水平高于主要國(guó)家。
安倍內(nèi)閣提出了解決方案，包括用積極的貨幣政策以實(shí)現(xiàn)“2%”的通脹目標(biāo)，號(hào)召企業(yè)逐步廢除“年功序列制”、鼓勵(lì)女性參與就業(yè)、延遲退休，鼓勵(lì)企業(yè)并購(gòu)，降稅等等。
一切都在量變中。
日本企業(yè)、民間的活力其實(shí)是在逐漸增加的，只不過(guò)不如一些東南亞國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增速快。
02 日本“軟實(shí)力”：警察像“居委會(huì)大爺+保安”
但日本的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)不在這些政策，而更在于一些“軟實(shí)力”和“硬實(shí)力”。
哪些是日本領(lǐng)先的“軟實(shí)力”？
人民網(wǎng)在2018年曾有過(guò)報(bào)道：2017年全球清廉度排名出爐，日本第20位，索馬里墊底。
也就是說(shuō)，日本的清廉指數(shù)在全球是比較靠前的，近些年來(lái)，日本的這一排名還略有進(jìn)步。
法治方面，舉一個(gè)案例，是《法制日?qǐng)?bào)》（2015年6月2日）報(bào)道的：
日本禁煙活動(dòng)最先開(kāi)始于1978年2月18日民間自發(fā)推動(dòng)的“嫌煙權(quán)”運(yùn)動(dòng)，經(jīng)過(guò)近40年的努力，日本吸煙人群數(shù)量大幅減少。
據(jù)日本厚生勞動(dòng)省統(tǒng)計(jì)，截至2014年底日本成年男性的吸煙率已經(jīng)下降到30.3%，約1500萬(wàn)人，這比1978年“嫌煙權(quán)”運(yùn)動(dòng)發(fā)起時(shí)的74.7%下降了將近一半。
為推動(dòng)禁煙，日本政府和各地方自治體制定了大量的禁煙相關(guān)法律、條例對(duì)吸煙行為進(jìn)行限制，比如《健康促進(jìn)法》《未成年人吸煙禁止法》《勞動(dòng)安全衛(wèi)生法》《大廈衛(wèi)生管理法》《鐵道營(yíng)業(yè)法》和《路上吸煙禁止條例》《交通機(jī)關(guān)吸煙規(guī)制》等。
很有意思的是日本的警民關(guān)系，警察更像一個(gè)服務(wù)者，十分“親切耐心”，“有困難找警察”是真事。
在日本生活久了，會(huì)發(fā)現(xiàn)日本的警察在詢問(wèn)人的時(shí)候，遇到坐著的人，會(huì)用“下跪”的方式進(jìn)行詢問(wèn)。
▲日本資料圖
有些日本人失戀了找警察、家里煤氣沒(méi)有關(guān)找警察，就連貓走丟了都要找警察。
警察有時(shí)候還要幫助鴨子們過(guò)馬路。
在日本，你會(huì)經(jīng)常在街上看到騎著自行車的警察在巡邏。
日本的警察有點(diǎn)像“居委會(huì)大爺大媽+保安”的角色，反正就是不夠“高大威猛”。
有些人可能覺(jué)得這些不重要，沒(méi)有GDP重要，沒(méi)有新能源重要，沒(méi)有金錢嘩嘩響重要，更沒(méi)有坑蒙拐騙重要，但是我認(rèn)為這些都非常重要，極其重要，甚至這些是日本的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。
一個(gè)人如果踐踏法治，以坑蒙拐騙能搞到錢為榮，一切從利己出發(fā)，這樣的人還能得勢(shì)，這恐怕不是什么好事，絕對(duì)影響法治環(huán)境和營(yíng)商環(huán)境。
當(dāng)然，日本“軟實(shí)力”的優(yōu)勢(shì)不止這些。
2022年4月11日的澎湃新聞報(bào)道：
4月11日，日本全體眾議員資產(chǎn)公布，人均資產(chǎn)數(shù)額為2924萬(wàn)日元（約合人民幣148.5萬(wàn)元），其中自民黨副總裁麻生太郎以6.1417億日元（人民幣3120.6萬(wàn)元）的個(gè)人資產(chǎn)居于首位。
根據(jù)日本《國(guó)會(huì)議員資產(chǎn)公開(kāi)法》，日本參眾兩院都要向全體國(guó)民公開(kāi)國(guó)會(huì)議員的財(cái)產(chǎn)狀況，國(guó)民可前往議員會(huì)館自由查閱財(cái)產(chǎn)報(bào)告書，這一制度已實(shí)行30年。
03 日本“硬實(shí)力”：新材料等領(lǐng)域處于領(lǐng)先
日本的“硬實(shí)力”是個(gè)什么情況？
說(shuō)個(gè)與華為有關(guān)的案例：
2016年，華為技術(shù)副總裁兼輪值首席執(zhí)行官胡厚崑在接受日本媒體采訪時(shí)透露，華為日本研發(fā)基地最初規(guī)模為20-30人，之后會(huì)根據(jù)開(kāi)發(fā)的進(jìn)展再擴(kuò)大規(guī)模。這也是華為所建設(shè)的第二個(gè)海外研發(fā)基地，第一個(gè)位于德國(guó)的慕尼黑。胡厚崑表示之所以會(huì)選在日本建設(shè)基地是因?yàn)槿毡緭碛锌捎糜谖锫?lián)網(wǎng)領(lǐng)域的最新技術(shù)，而且光纖網(wǎng)的普及率高。
也就是說(shuō)，日本在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域是比較領(lǐng)先的。
▲東京夜景
日本制造業(yè)怎么樣？
在科睿唯安發(fā)布的《2022年全球百?gòu)?qiáng)創(chuàng)新機(jī)構(gòu)》中，有一半以上（54家）來(lái)自亞洲，其中日本企業(yè)上榜高達(dá)35家，是亞洲總量的50%以上。
目前，日本制造在芯片、新材料、機(jī)器人、人工智能、制藥、精密光電、數(shù)控機(jī)床、資源再利用、生態(tài)環(huán)保、生物醫(yī)療等眾多新興領(lǐng)域仍處于世界領(lǐng)先地位。
僅日本品牌工業(yè)機(jī)器人的全球市場(chǎng)份額就超過(guò)50%；在半導(dǎo)體精密制造領(lǐng)域，東京電子是全球第二大芯片設(shè)備制造商，19種芯片必需材料中，有14種材料的市場(chǎng)份額被日企牢牢把控。
光刻機(jī)作為半導(dǎo)體制造領(lǐng)域中的核心設(shè)備，具備很高的普適性和重要性。無(wú)論是芯片制造、平面顯示還是3D封裝，光刻機(jī)都有著廣泛的應(yīng)用。
日本是世界上最具有代表性的半導(dǎo)體制造國(guó)家之一，是光刻機(jī)技術(shù)研發(fā)方面的知名國(guó)家。多家日本公司如尼康、三菱、大日本印刷、新光機(jī)械等在該領(lǐng)域不斷提出新的專利，極大地推進(jìn)了光刻機(jī)技術(shù)的進(jìn)步。
▲尼康推出基于ArF浸潤(rùn)式光刻技術(shù)的7納米級(jí)別光刻機(jī)。（日刊工業(yè)新聞）
日本是怎么把制造業(yè)干成這么強(qiáng)大的？
有學(xué)者總結(jié)了一下有五點(diǎn)，看似枯燥刻板，其實(shí)落實(shí)起來(lái)千難萬(wàn)難，到處都是利益格局需要破除，做到很不容易：
完善教育和培訓(xùn)體系，培養(yǎng)開(kāi)拓型和專業(yè)化人才；
促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新和成果產(chǎn)業(yè)化，加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)；
培養(yǎng)“工匠精神”，提升產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)能力；
政府發(fā)揮導(dǎo)向作用，構(gòu)建有利于企業(yè)創(chuàng)新與競(jìng)爭(zhēng)的制度環(huán)境；
加大扶持力度，激發(fā)中小企業(yè)制造及創(chuàng)新的活力。
2017年2月15日的《光明日?qǐng)?bào)》曾發(fā)過(guò)一篇文章《屢屢折桂諾貝爾獎(jiǎng)，日本科研為什么強(qiáng)？》，其中披露“日本每萬(wàn)名勞動(dòng)力人口中研究人員的數(shù)量長(zhǎng)期占據(jù)世界第一”。
2013年，這一數(shù)字達(dá)到130人，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于美國(guó)的81人。
作者總結(jié)了一句話：日本視人才為珍寶。近十幾年來(lái)，科技人才政策在日本政府科技戰(zhàn)略布局中一直占有舉足輕重的地位。
在2016年啟動(dòng)實(shí)施的第五期《科學(xué)技術(shù)基本計(jì)劃》中，日本政府提出，培養(yǎng)和留住具有專業(yè)知識(shí)且不拘泥于常規(guī)思維的人才，不斷夯實(shí)產(chǎn)生卓越知識(shí)的基礎(chǔ)，與此同時(shí)，跨越專業(yè)、組織、部門、國(guó)界等阻礙，促進(jìn)人才流動(dòng)，建立人才、知識(shí)和資金的良性循環(huán)體系，推動(dòng)國(guó)際環(huán)境下的知識(shí)融合和技術(shù)轉(zhuǎn)移。
僅僅“培養(yǎng)和留住具有專業(yè)知識(shí)且不拘泥于常規(guī)思維的人才”這一條做到就不容易了。
日本的“硬實(shí)力”夠硬。
04 日本股市東京樓市起來(lái)了
日本過(guò)去這些年，老老實(shí)實(shí)搞制造業(yè)，日本人不敢炒房，不敢炒股，過(guò)著歲月靜好的小日子，存款利率接近于零也要把錢存在銀行里。
很多企業(yè)的現(xiàn)金儲(chǔ)備驚人，比如稻盛和夫理念塑造下的京瓷，常年有7000-8000億日元的現(xiàn)金儲(chǔ)備，以應(yīng)對(duì)三年沒(méi)有任何收入的這一極端設(shè)想。
現(xiàn)在一切都在漸變，而且已經(jīng)迎來(lái)巨變。
日本首相岸田文雄于2021年10月上臺(tái)。他當(dāng)時(shí)承諾稱要打造一種“新形式的資本主義”，旨在促進(jìn)健康增長(zhǎng)以及更平等的財(cái)富分配。
2022年度日本國(guó)內(nèi)建設(shè)訂單額同比增加8.4%，達(dá)到16.2609萬(wàn)億日元，創(chuàng)過(guò)去20年來(lái)的新高；其中，來(lái)自日本政府機(jī)構(gòu)的訂單額增加11.5%，達(dá)到4.3234萬(wàn)億日元。
岸田今年提出鼓勵(lì)散戶參與投資的“資產(chǎn)收入倍增計(jì)劃”——從根本上擴(kuò)充小額投資免稅制度（NISA），使該制度永久化，五年內(nèi)使NISA賬戶數(shù)和購(gòu)買金額翻一番。
除了維持基準(zhǔn)利率為負(fù)，3月31日東京證券交易公布了一份《關(guān)于實(shí)現(xiàn)關(guān)注資金成本和股價(jià)經(jīng)營(yíng)要求》的文件，文件中要求主板市場(chǎng)和標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)的上市公司提高企業(yè)價(jià)值和資本效率，從而提升股價(jià)。
以軟銀、豐田汽車、三菱商事等為代表，日本上市企業(yè)掀起了一次創(chuàng)紀(jì)錄的股份回購(gòu)潮。回購(gòu)能夠提高EPS（每股盈利）和ROE，回購(gòu)潮果然吸引到了投資者的籌碼。最令人咋舌的是投資機(jī)構(gòu)Elliott Management，它推動(dòng)印刷集團(tuán)Dai Nippon進(jìn)行了3000億日元的股票回購(gòu)，相當(dāng)于其市值的近四分之一。
結(jié)果就是：
東京證券交易所5月19日公布的交易情況顯示，按月計(jì)算，亞洲投資者對(duì)日本股市的凈買入額創(chuàng)出2015年4月以來(lái)的新高。歐洲投資者的凈買入額則是2008年雷曼危機(jī)以來(lái)的第二高。
日本股市起來(lái)了，東京樓市也起來(lái)了，這都是信號(hào)。
而且日本的市場(chǎng)確實(shí)是個(gè)開(kāi)放的市場(chǎng)，在開(kāi)辦企業(yè)、資金流動(dòng)方面有一定優(yōu)勢(shì)。
日本長(zhǎng)期以來(lái)在科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造業(yè)等諸多方面精耕細(xì)作，同時(shí)也在焦頭爛額應(yīng)付人口負(fù)增長(zhǎng)的麻煩，對(duì)于股市在此前的長(zhǎng)期“躺平”也想盡了辦法，這些都是日本一直在做的，有些指標(biāo)（比如人口）還惡化了，為什么，日本的諸多經(jīng)濟(jì)指數(shù)突然起來(lái)了，居然擺脫通縮了？
固然有量變到質(zhì)變的道理，但更重要的是：
日本可能站在了風(fēng)口上，日本已經(jīng)重新錨定了其在世界經(jīng)濟(jì)版圖中的定位，并且由此開(kāi)始針對(duì)性地引入資金、企業(yè)和技術(shù)力量，加大對(duì)外合作與交流。
巴菲特為何不惜跨洋投資日本？這位頂級(jí)投資人大概率已經(jīng)看到了新的地球之運(yùn)和日本的國(guó)運(yùn)。
日本人口為1.25億，去年GDP為4.233萬(wàn)億美元，全球第三，2022年人均GDP為3.38萬(wàn)美元，全球排名第29位。
日本是絕對(duì)的經(jīng)濟(jì)大國(guó)，真正的發(fā)達(dá)國(guó)家，它的變化和風(fēng)向?qū)τ谌蚨加邢喈?dāng)?shù)挠绊憽?/p>
重視日本經(jīng)濟(jì)變化，研究日本影響力，是當(dāng)下與未來(lái)的重要課題。