周末我們發(fā)文提示A股有望迎來“七翻身”，今天A股迎來七月開門紅。分析A股要抓住國內(nèi)經(jīng)濟復蘇和美聯(lián)儲加息拐點兩個核心矛盾，五月份以來A股持續(xù)走弱的主要原因是市場對經(jīng)濟信心大幅回落，實際上經(jīng)濟復蘇力度也確實在邊際走弱。另外美國經(jīng)濟韌性較強，美聯(lián)儲加息拐點遲遲沒有出現(xiàn)，此弱彼強下人民幣匯率大幅貶值，外資流入力度減弱。但進入到七月份，這兩大因素不說出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，起碼有階段性修復，下面我們展開說。
國內(nèi)經(jīng)濟企穩(wěn)回升
(資料圖片僅供參考)
首先我們應(yīng)該要相信周期的力量，不可能永遠繁榮也不可能永遠衰退，即使是處于一個長期的下行趨勢，也有向上波動的時候。雖然市場一直在博弈穩(wěn)增長政策，但回歸經(jīng)濟本身，整體視角下 5月工業(yè)企業(yè)的產(chǎn)成品存貨同比增速相較 4 月進一步下滑至3.2%，處于有數(shù)據(jù)記載以來的 11%分位點，歷史同期的第三低，已經(jīng)逼近歷輪庫存周期的底部位置。庫存周期和PPI拐點都預示著經(jīng)濟內(nèi)生性的向上回歸，企業(yè)盈利有望在三季度見底回升。
另外，政策方面也會加碼。周末央行二季度貨幣政策報告已經(jīng)公布，去年Q4貨政報告曾出現(xiàn)過“加大宏觀政策調(diào)控力度”，但在今年Q1貨政報告中刪除，今年Q2重提“加大宏觀政策調(diào)控力度”并將今年Q1貨政報告中“信貸總量適度”改為“信貸合理增長”，這說明貨幣政策和信用政策的力度在二季度短暫放緩后，目前正在進入重新發(fā)力期，6月13日降息是政策寬松的一個標志性信號。
6月30日公布的官方制造業(yè)PMI環(huán)比回升，今天公布的財新制造業(yè)PMI繼續(xù)保持在榮枯線上方，經(jīng)濟自身的弱復蘇以及穩(wěn)增長政策有望在三季度集中發(fā)力，將會推動國內(nèi)經(jīng)濟企穩(wěn)回升，這是A股反彈乃至反轉(zhuǎn)的內(nèi)生動力。另外，根據(jù)報道，經(jīng)中美雙方商定，美財政部部長珍妮特·耶倫將于7月6日至9日訪華，中美關(guān)系有回暖預期。
A股今天走勢也體現(xiàn)了這些預期，上證50大漲1.7%，非銀金融、交通運輸、食品飲料、社會服務(wù)、煤炭、有色等復蘇相關(guān)板塊領(lǐng)漲，機器人、AI等題材炒作降溫。
新能源繼續(xù)走強
我們之前有提示大家不要只盯著AI看，在A股前兩周殺跌時候，新能源、造船、軍工等板塊其實都比較強，特別是里面的新技術(shù)方向，比如光伏的HJT、Topcon，另外上周我們還和大家分享了機器人、復合集流體、M3P新型磷酸鐵鋰電池。
我們這里集中梳理一下相關(guān)的消息：
雙星新材、萬順新材近期相繼公告獲得客戶的首張產(chǎn)品訂單。雙星新材最先公告，當時機構(gòu)這樣點評：此次訂單是行業(yè)第一個量產(chǎn)意義的訂單，意味著復合集流體商業(yè)模式完成閉環(huán)，設(shè)備環(huán)節(jié)資本開支將加速，標志著行業(yè)從傳統(tǒng)銅箔向復合集流體轉(zhuǎn)換。
媒體報道，特斯拉國產(chǎn)Model 3改款車型將繼續(xù)對電池包進行升級，尤其是基礎(chǔ)款后輪驅(qū)動版的電量將從60kWh（度）升級為66kWh，采用寧德時代的M3P新型磷酸鐵鋰電池。
乘聯(lián)會調(diào)研顯示，初步推算本月狹義乘用車零售市場維持逐月環(huán)比微增態(tài)勢，6月終端零售量約為183.0萬輛左右，環(huán)比增長5.0%，同比-5.9%（去年同期為疫情后恢復期，基數(shù)較高），其中新能源零售67.0萬輛左右，環(huán)比增長15.5%，同比增長26.0%，滲透率約36.6%。6月在去年高基數(shù)的情況下還完成了不錯的增長，其中7大核心車企銷量132876輛，同比增長41%，環(huán)比增長10%。
光儲降本，組件降至1.3元/W、儲能系統(tǒng)價格降至1.08元/wh，在組件1.3元/W及儲能EPC 1.6元/Wh價格下，配儲比例10%、配儲時長2h的光伏電站自建儲能項目整體IRR達7%+，獨立儲能電站達14%+。6月全月招標功率/容量共計8.1GW/21.4GWh，同比+191%/284%，已遠超5月全月，創(chuàng)全年新高。Q2中4-5月同比相比是交付和訂單的相對低谷， 6月國內(nèi)大儲訂單量和招標量等需求指標均有回升。
今天儲能板塊大漲，上能電氣、盛弘股份、科華數(shù)據(jù)等多股漲超10%。
6月風電招標也很強勁，根據(jù)華創(chuàng)電新數(shù)據(jù)，1-6月風電招標34.1GW，同比-22.9%；6月海/陸風招標2/3GW，海風招標重啟，陸風招標翻倍。
最后簡單看下盤面，截止收盤，上證指數(shù)漲幅為1.31%，創(chuàng)業(yè)板指漲幅為0.60%，港股恒生指數(shù)漲幅為2.14%，恒生科技指數(shù)漲幅為3.78%。兩市成交額放大到萬億，北向資金凈買入26.85億。
七月份是業(yè)績窗口期和政策博弈期，我們要重視業(yè)績線和政策線兩條線，AI第二輪行情應(yīng)該是結(jié)束了，在新的預期起來前要經(jīng)歷類似五月份的震蕩期，七月份要多關(guān)注其它板塊，當然炒作不會停止，可能是其它的新技術(shù)。
風險提示：
股市有風險，投資需謹慎，本文不構(gòu)成投資建議，讀者需獨立思考