來源：小財(cái)米兒
小財(cái)米兒注意到，2023年7月4日晚，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露，同意廣州廣鋼氣體能源股份有限公司、泰凌微電子（上海）股份有限公司共兩家科創(chuàng)板企業(yè)的首次公開發(fā)行股票注冊(cè)的批復(fù)。
(資料圖片僅供參考)
廣州廣鋼氣體能源股份有限公司
據(jù)了解，廣鋼氣體是一家國內(nèi)領(lǐng)先的電子大宗氣體綜合服務(wù)商，其主營業(yè)務(wù)是研發(fā)、生產(chǎn)和銷售以電子大宗氣體為核心的工業(yè)氣體。目前，公司產(chǎn)品涵蓋電子大宗氣體的全部六大品種以及主要的通用工業(yè)氣體品種，具體包括氮?dú)猓∟2）、氦氣（He）、氧氣（O2）、氫氣（H2）、氬氣（Ar）、二氧化碳（CO2）等氣體品種，廣泛應(yīng)用于集成電路制造、半導(dǎo)體顯示、光纖通信等電子半導(dǎo)體領(lǐng)域以及能源化工、有色金屬、機(jī)械制造等通用工業(yè)領(lǐng)域。報(bào)告期內(nèi)，公司按產(chǎn)品構(gòu)成的收入分類情況如下：
資料顯示，2018 年前，國內(nèi)集成電路制造、半導(dǎo)體顯示產(chǎn)線的電子大宗現(xiàn)場(chǎng)氣站幾乎全部由外資氣體公司服務(wù)，外資氣體公司在客戶產(chǎn)線中或臨近場(chǎng)地已建有完備的氣體供氣體系，因此外資氣體公司憑借為客戶存續(xù)產(chǎn)線服務(wù)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，在獲取新建產(chǎn)線的電子大宗氣體訂單上具備一定優(yōu)勢(shì)。按照存量市場(chǎng)規(guī)模統(tǒng)計(jì)，2021 年廣鋼氣體電子大宗氣體的市場(chǎng)占有率約為 8.03%，與三大外資氣體公司相比仍待提高。
泰凌微電子（上海）股份有限公司
據(jù)了解，泰凌微是一家專業(yè)的集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)，主要從事無線物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)級(jí)芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)及銷售。從產(chǎn)品細(xì)分類別來看，公司目前主要產(chǎn)品為IoT芯片以及音頻芯片，其中IoT芯片以低功耗藍(lán)牙類SoC產(chǎn)品為主，同時(shí)還有2.4G私有協(xié)議類SoC產(chǎn)品、兼容多種物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用協(xié)議的多模類SoC產(chǎn)品、ZigBee協(xié)議類SoC產(chǎn)品。報(bào)告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)收入的構(gòu)成情況如下：
根據(jù)申報(bào)材料顯示，泰凌微無控股股東，實(shí)際控制人為王維航。資料顯示，王維航及其控制的企業(yè)負(fù)債余額為5.56億元。另外，王維航持有華勝天成股票5,822.19萬股，于2019年6月12日與安信證券股份有限公司簽訂《安信證券股份有限公司股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)協(xié)議》（以下簡稱《業(yè)務(wù)協(xié)議》），質(zhì)押華勝天成股票5,780.93萬股，相關(guān)回購義務(wù)已于2022年6月10日到期，王維航與安信證券于到期日簽署《安信證券股份有限公司股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)補(bǔ)充協(xié)議》（以下簡稱《補(bǔ)充協(xié)議》）約定王維航于2023年6月9日（含）之前清償《業(yè)務(wù)協(xié)議》等約定的全部債務(wù)，并約定了2022年8月31日（含）之前的部分還款安排，相關(guān)協(xié)議未見2023年6月9日之后能否續(xù)期的相關(guān)約定。
由此可見，王維航持有華勝天成5,822.19萬股股票，其中已質(zhì)押5,780.93萬股，質(zhì)押率高達(dá)99.29%。加之，王維航可用于清償負(fù)債的還款來源及可變現(xiàn)資產(chǎn)主要為個(gè)人薪酬、對(duì)外投資資金流入、房產(chǎn)價(jià)值及其租金收入、華勝天成股票分紅款以及其他（采取包括不限于轉(zhuǎn)讓部分資產(chǎn)、向親友借款等積極措施）。
經(jīng)測(cè)算，王維航個(gè)人可變現(xiàn)資產(chǎn)總額及債務(wù)到期日前的現(xiàn)金流入預(yù)計(jì)能有效覆蓋各期借款本金和利息需償還金額，相關(guān)測(cè)算以王維航在股權(quán)質(zhì)押借款續(xù)期至2027年為假設(shè)前提。
但是，王維航還款資金主要來源為對(duì)外投資項(xiàng)目退出實(shí)現(xiàn)收益。相關(guān)投資集中于電子信息行業(yè)與集成電路行業(yè)，退出機(jī)制以IPO退出為主，投資企業(yè)在能否上市、實(shí)現(xiàn)收益、退出時(shí)間等方面均具有極大的不確定性，以相關(guān)收益為基礎(chǔ)對(duì)主要償債資金來源的測(cè)算過于樂觀且缺乏可執(zhí)行性。由此推斷，泰凌微實(shí)際控制人為王維航未來存在重大償債風(fēng)險(xiǎn)。