今年5月底的時候,科創(chuàng)50ETF的總規(guī)模已經(jīng)突破千億大關(guān)!
也就是說,這只“硬科技”指數(shù)在不到三年的時間里,就實現(xiàn)了“從0到1000億”的跨越。
(資料圖片僅供參考)
今年以來,A股市場雖然整體表現(xiàn)并不太好,但資金仍在持續(xù)流入科創(chuàng)50ETF,有機構(gòu)甚至將科創(chuàng)50類比為十年前的創(chuàng)業(yè)板。
是什么原因,讓資金如此青睞科創(chuàng)50?
是時候全面認識一下這只指數(shù)了。
01
簡單認識一下科創(chuàng)50指數(shù)
科創(chuàng)50指數(shù)(000688)是由科創(chuàng)板中市值大、流動性好的50只股票組成,反映最具市場代表性的一批科創(chuàng)企業(yè)的整體表現(xiàn)。
指數(shù)最大的特點就是“硬科技”,可以說是打包了市場上最具代表性的一批科技創(chuàng)新龍頭企業(yè)。
比如來看看它的行業(yè)分布。
數(shù)據(jù)來源:Wind,截至20230615
我特地找了一張申萬二級行業(yè)的行業(yè)分類圖,這樣更能發(fā)現(xiàn)科創(chuàng)50指數(shù)的行業(yè)特征:
第一大行業(yè)就是半導(dǎo)體(47.6%),其次是光伏設(shè)備(10.9%),軟件開發(fā)(9.8%),電池(5%),消費電子(4.1%)。
再看一個數(shù)據(jù),從持倉行業(yè)個股數(shù)量來看,前三大行業(yè)分別是:
半導(dǎo)體17只個股,光伏設(shè)備6只,電池5只。
這樣是不是就清晰了?
不僅“硬科技”含量十足,而且都是關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)的重點領(lǐng)域:光伏設(shè)備與電池行業(yè)關(guān)系到綠色低碳發(fā)展的時代要求,軟件開發(fā)行業(yè)是經(jīng)濟社會實現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級的重要支撐,均聚焦在科技前沿發(fā)展方向。
02
科創(chuàng)50指數(shù)投資機會如何?
最近的市場真的是:人心思漲!
但是看著市場漲起來,有的小伙伴又開始糾結(jié):到底還能不能買?
比如科創(chuàng)50指數(shù),今年起起伏伏的,但也漲了7個多點,還有機會嗎?
人性嘛,主打一個糾結(jié)。不過沒關(guān)系,我找了幾張圖,我們通過客觀數(shù)據(jù)一起研究研究,看看當前科創(chuàng)50性價比怎么樣。
①看表現(xiàn):先漲為敬
表:今年以來核心指數(shù)漲跌幅
數(shù)據(jù)來源:Wind,截至20230615
由于近兩年市場持續(xù)調(diào)整,科創(chuàng)50走勢并不理想,但從2022年10月份觸底之后,該指數(shù)一路震蕩向上,區(qū)間最大漲幅超過30%。
今年以來,科創(chuàng)50雖然也有波動,但整體上還是一路領(lǐng)跑,截至6月15日,累計漲幅為7.7%,在一眾核心指數(shù)中,漲幅僅次于主打中特估的紅利指數(shù)。(注:市場有風險,投資需謹慎)
表:成分股表現(xiàn)
數(shù)據(jù)來源:Wind,截至20230615
科創(chuàng)50為什么今年能領(lǐng)漲?因為成分股的表現(xiàn)還是相當給力的,有不少個股都是今年市場中的大牛股。
②看估值:處于底部區(qū)間
小伙伴們最擔心的則是:已經(jīng)漲了,現(xiàn)在買會不會追在高位?
首先,來看看價格方面。
截至2023年6月15日,科創(chuàng)50收盤價為1033.85點,年初至今漲幅為7.7%,但如果把K線拉長,可以發(fā)現(xiàn),從上市至今整體來看,指數(shù)價格仍然處于底部區(qū)間。
數(shù)據(jù)來源:Wind,截至20230615
當然,性價比高不高,還得結(jié)合估值來看。
數(shù)據(jù)來源:Wind,截至20230615
經(jīng)過近兩年市場的調(diào)整,科創(chuàng)50指數(shù)雖然今年以來漲了,但整體估值仍然不高。截至6月15日,市盈率PE-TTM為43.51X,從2020年年初至今均值為60.65X,遠低于均值,處于低位區(qū)間。
總體來看,科創(chuàng)50估值與價格均處于底部區(qū)間,當前還是一個比較好的配置時點。
③看盈利:類比2013年的創(chuàng)業(yè)板?
從一季報的數(shù)據(jù)來看,科創(chuàng)50指數(shù)的各項業(yè)績指標表現(xiàn)還是優(yōu)于科創(chuàng)板整體的。
銀河證券的數(shù)據(jù)顯示,報告期內(nèi):
科創(chuàng)50公司實現(xiàn)營收1251億元,占總體科創(chuàng)板近50%的收入,同比增長13.4%,遠高于科創(chuàng)板整體的0.30%;
實現(xiàn)歸母凈利潤為113.5億元,同比增長-7.4%,優(yōu)于科創(chuàng)板整體的-46.8%;
單季度ROE均值為2.10%,高于科創(chuàng)板整體的1.08%;
研發(fā)費用率均值為7.11%,略低于科創(chuàng)板整體水平。
過去的業(yè)績可以作為參考,但做投資關(guān)鍵還是得看成長和預(yù)期,科創(chuàng)50究竟成長性怎么樣?業(yè)績會不會有進一步釋放的趨勢呢?
海通證券有一個視角還是很有參考價值的,他們提出:科創(chuàng)50指數(shù)可類比13年的創(chuàng)業(yè)板指。
什么意思呢?
他們是從科技行業(yè)“募資-創(chuàng)收”的角度進行觀察的。
從創(chuàng)業(yè)板的歷史來看,2009年創(chuàng)業(yè)板首批28家上市公司募集資金并投入使用,2009-2010年現(xiàn)金流快速增長;
2010-2011年,歸母凈利累計同比持續(xù)上行;2011-2012年,創(chuàng)業(yè)板首批公司盈利持續(xù)高于全部A股。
而到了2013年一季度,創(chuàng)業(yè)板首批公司盈利增速開始快速回升,結(jié)構(gòu)上首批上市公司包括計算機、傳媒、電力設(shè)備、機械和醫(yī)藥生物行業(yè)的公司,其盈利增速均明顯超過全部A股各行業(yè)。
之后就是創(chuàng)業(yè)板一波史詩級的大行情,從2013年到2015年高點,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅超過4倍。
借鑒“募資-創(chuàng)收”這個角度,海通證券認為,科創(chuàng)板也有望在2023年開啟盈利向上的周期。
科創(chuàng)板首批上市的25家上市公司2019年7月募資金額高達370億,截至2023年4月14日投入進度為61.7%,并且已經(jīng)開始反映在業(yè)績上。2020年首批公司現(xiàn)金流持續(xù)高增,全年增速超過100%;反映到業(yè)績上,首批上市公司營收和利潤增速在2021-2022Q4維持較快的增長。
海通證券認為,隨著后續(xù)更多公司募資投入完成并達產(chǎn),科創(chuàng)板業(yè)績有望在2023年進一步釋放。
④看前景:半導(dǎo)體周期拐點將至?
現(xiàn)在是不是一個投資的好時機呢?
財通證券認為,從宏觀場景來看,今年國內(nèi)經(jīng)濟呈現(xiàn)溫和復(fù)蘇態(tài)勢、市場下有底,國內(nèi)外流動性維持中性偏松是大概率事件,如果年初出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)變革趨勢,全年往往是成長股結(jié)構(gòu)性牛市,例如13年、15年、19年、20年等等,今年可能也會是類似行情。
而在成長行業(yè)中,機構(gòu)更看好半導(dǎo)體電子產(chǎn)業(yè)周期的拐點。
從財通證券列舉的這張圖上可以發(fā)現(xiàn)一個非常有意思的點:
歷史上,科創(chuàng)50和費城半導(dǎo)體的走勢大致上很相似,去年年底以來,費城半導(dǎo)體指數(shù)已經(jīng)進入回暖趨勢,而科創(chuàng)50當前的走勢則與其出現(xiàn)背離。
這說明什么呢?結(jié)合半導(dǎo)體銷量和庫存數(shù)據(jù),財通證券認為,半導(dǎo)體周期未來有望出現(xiàn)底部反轉(zhuǎn),指引科創(chuàng)行情。
同時,科創(chuàng)板是中國優(yōu)秀半導(dǎo)體企業(yè)的高地,19年以來新上市的半導(dǎo)體企業(yè)中84%在科創(chuàng)板,因此未來科創(chuàng)板有望持續(xù)受益于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)周期回升以及國產(chǎn)替代帶來的市場份額提升。
除了半導(dǎo)體之外,在ChatGPT引發(fā)的新一輪科技變革當中,人工智能、數(shù)字經(jīng)濟也處于景氣周期當中,科創(chuàng)50指數(shù)當中的TMT等行業(yè)也將受益于周期景氣的提升。
⑤看資金:機構(gòu)提前布局
說了這么多,市場認不認呢?
可以看看資金面的情況。
從財通證券的這張圖中可以看到,在4月份以來的調(diào)整中,科創(chuàng)50成交額一度降至一半,但目前已經(jīng)穩(wěn)定并有所回升,說明前期做波段的短線資金已經(jīng)基本完成兌現(xiàn)。
另一方面,從長線資金的角度來看,公募基金在一季度已經(jīng)開始增持科創(chuàng)板。
銀河證券的數(shù)據(jù)顯示,2023年一季度公募基金持倉科創(chuàng)板市值為2703.52億元,占公募基金總持倉市值比例為8.4%,較2022年年報提升428.5億元,環(huán)比增長18.8%。
簡單說就是,要撤的短線資金已經(jīng)撤得差不多,長線布局的資金則是提前進場,慢慢流入,并且目前來看公募持倉比例也并不高,還具有一定的上升空間。
另外,科創(chuàng)50ETF期權(quán)也已經(jīng)上市交易,這對科創(chuàng)50指數(shù)etf的規(guī)模與流動性均有提振作用。
03
科創(chuàng)50指數(shù)怎么投?
看到這里,相信大家對科創(chuàng)50指數(shù)已經(jīng)了解得差不多了,那么,我們應(yīng)該怎么投資這只指數(shù)呢?
最便捷劃算的方式當然是ETF啦。
由于科創(chuàng)50指數(shù)“硬科技”屬性的重要地位,該指數(shù)從2019年12月31日一經(jīng)發(fā)布,就得到多家基金公司重視,首批ETF在2020年就已經(jīng)成立。目前,市場上跟蹤科創(chuàng)50的ETF及其聯(lián)接基金已經(jīng)達到31只,總規(guī)模為1287億元。
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風險提示:基金投資有風險,入市需謹慎
財商俠客行仗劍走江湖,颯沓如流星
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