長(zhǎng)江商報(bào)消息?●長(zhǎng)江商報(bào)記者 江楚雅
依靠拳頭產(chǎn)品生長(zhǎng)激素的貢獻(xiàn)，“東北藥茅”長(zhǎng)春高新(000661.SZ)業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)。
3月16日，長(zhǎng)春高新發(fā)布2021年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收107.47億元，首次突破百億元規(guī)模，同比增長(zhǎng)25.3%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)37.57億元，同比增長(zhǎng)23.33%。
值得一提的是，被市場(chǎng)稱為“增高針”的生長(zhǎng)激素?fù)纹鸸臼杖氲拇蟀虢?。有公司“利?rùn)奶?！敝Q、主營(yíng)生長(zhǎng)激素的金賽藥業(yè)貢獻(xiàn)36.84億元，占凈利潤(rùn)的98%。
不過，由于生長(zhǎng)激素在過去一年遭到“濫用”質(zhì)疑，長(zhǎng)春高新的股價(jià)跌勢(shì)明顯，截至3月18日收盤，公司股價(jià)報(bào)174.85元/股，較去年5月最高價(jià)522.17元/股已是腰斬，目前市值為700億元左右。
此外，由于生長(zhǎng)激素正在被納入集采，長(zhǎng)春高新業(yè)績(jī)面臨考驗(yàn)，也在努力培育新的增長(zhǎng)點(diǎn)。公司表示，將圍繞基因工程藥物、生物疫苗、抗體藥物、高端化藥和現(xiàn)代中藥五大板塊布局，確保企業(yè)效益穩(wěn)步增長(zhǎng)。
同時(shí)，公司加大了研發(fā)投入，2021年研發(fā)費(fèi)用達(dá)8.85億元，同比增長(zhǎng)86.37%。
金賽藥業(yè)貢獻(xiàn)超7成營(yíng)收
長(zhǎng)春高新成立于1993年，1996年在深圳證券交易所掛牌上市，是東北地區(qū)最早的一批上市公司之一，旗下?lián)碛薪鹳愃帢I(yè)、百克生物、華康藥業(yè)、高新地產(chǎn)四家主要公司。
長(zhǎng)春高新的子公司中，金賽藥業(yè)貢獻(xiàn)了絕大部分利潤(rùn)。2021年金賽藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收81.98億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)36.84億元，分別占長(zhǎng)春高新營(yíng)收的76%、凈利潤(rùn)的98%。
金賽藥業(yè)的核心產(chǎn)品是生長(zhǎng)激素，2021年，其生長(zhǎng)激素產(chǎn)品整體收入增長(zhǎng)40%以上。
金賽藥業(yè)在生長(zhǎng)激素市場(chǎng)占有舉足輕重的地位，根據(jù)PDB樣本醫(yī)院數(shù)據(jù)，其市占率從2006年的23.5%上升到2014年的70%，時(shí)至今日，穩(wěn)居市場(chǎng)第一的寶座，國(guó)內(nèi)生長(zhǎng)激素近八成的市場(chǎng)已掌握在金賽藥業(yè)手中。
由于金賽藥業(yè)的重組人生長(zhǎng)激素在國(guó)內(nèi)處于幾乎壟斷的地位，長(zhǎng)春高新毛利率畸高。2021年公司基因工程/生物類藥品毛利率高達(dá)92.70%，較同期增加0.43個(gè)百分點(diǎn)。
不過，長(zhǎng)春高新的第二大營(yíng)收來源百克生物，在2021年?duì)I收與凈利雙降，期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.02億元，同比下降16.60%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.44億元，同比下降41.77%。
百克生物于2021年7月登陸科創(chuàng)板，長(zhǎng)春高新持有其41.54%的股份。百克生物目前擁有水痘疫苗、狂犬疫苗以及凍干鼻噴流感疫苗三種已獲批的疫苗產(chǎn)品。
除以上兩大板塊外，中成藥和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)在長(zhǎng)春高新的“地位”比較邊緣。目前，華康藥業(yè)主要產(chǎn)品涵蓋心腦血管、中藥抗炎及婦兒等產(chǎn)品線，高新地產(chǎn)主要在長(zhǎng)春市開發(fā)地產(chǎn)，兩者去年收入分別為6.42億元和6.63億元，其中，華康藥業(yè)收入同比增長(zhǎng)10%，高新地產(chǎn)收入同比下降37%。
開拓新業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)
目前，針對(duì)長(zhǎng)春高新產(chǎn)品的集采已經(jīng)開始，業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)，未來公司毛利率、凈利率大概率下行。
今年1月19日，廣東省藥品交易中心發(fā)布《廣東聯(lián)盟雙氯芬酸等藥品集中帶量采購(gòu)文件》，金賽藥業(yè)的注射用重組人生長(zhǎng)激素、重組人生長(zhǎng)激素注射液納入了聯(lián)盟地區(qū)集中帶量采購(gòu)范圍。
對(duì)于集采為公司帶來的影響，長(zhǎng)春高新表示，由于集采政策公示、報(bào)名、報(bào)價(jià)持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，疊加宏觀政策的趨勢(shì)影響，使生物制藥企業(yè)經(jīng)歷嚴(yán)峻的考驗(yàn)，上市公司股票市值遭受重大損失。
市場(chǎng)的預(yù)期是，一旦生長(zhǎng)激素被納入集采，可能會(huì)出現(xiàn)降價(jià)，進(jìn)而擠壓金賽藥業(yè)的利潤(rùn)空間，屆時(shí)，暴利將難以持續(xù)。
為長(zhǎng)春高新貢獻(xiàn)超高利潤(rùn)的生長(zhǎng)激素不再是一條一勞永逸的黃金賽道，行業(yè)龍頭也需要開拓新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。
長(zhǎng)春高新表示，公司將以生長(zhǎng)激素賽道為引領(lǐng)，不斷結(jié)合新技術(shù)的發(fā)展，拓展到輔助生殖、女性內(nèi)分泌、抗衰老和腫瘤等賽道。
近日，金賽藥業(yè)擬以其自有資金分三個(gè)階段以增資擴(kuò)股形式，合計(jì)收購(gòu)上海椿安生物醫(yī)藥科技有限公司51%股權(quán)，收購(gòu)后可利用其現(xiàn)有分子耦聯(lián)技術(shù)平臺(tái)，快速進(jìn)入老年骨關(guān)節(jié)疾病和皮膚科領(lǐng)域。
加快外延的同時(shí)，公司持續(xù)加大研發(fā)投入，多個(gè)在研產(chǎn)品取得突破性進(jìn)展。2021年長(zhǎng)春高新研發(fā)費(fèi)用達(dá)8.85億元，同比增加86.37%，研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)收比例約8.23%，同比增加2.7個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，公司2021年年末開發(fā)支出余額為4.16億元，同比增長(zhǎng)94.02%。
從研發(fā)管線上看，截至2021年年末，長(zhǎng)春高新有17個(gè)主要在研項(xiàng)目，數(shù)量上和2020年年末保持一致。
接下來，公司將圍繞基因工程藥物、生物疫苗、抗體藥物、高端化藥和現(xiàn)代中藥五大板塊布局，挖掘現(xiàn)有主導(dǎo)產(chǎn)品潛力，深化產(chǎn)品覆蓋，提升高端產(chǎn)品收入占比。