萬(wàn)泰生物2021年疫苗業(yè)務(wù)的毛利率為92.55%,體外診斷毛利率為76.27%,利潤(rùn)率堪比茅臺(tái)。新冠疫情進(jìn)入第三個(gè)年頭,萬(wàn)泰生物的漲勢(shì)也足足跨越了三年。2022年4月是萬(wàn)泰生物上市兩周年。萬(wàn)泰生物2020年4月萬(wàn)泰生物登陸上海證券交易所,發(fā)行價(jià)8.75元,截至2022年3月23日收盤,萬(wàn)泰生物報(bào)271.97元,近兩年上漲了2924.19%。大幅跑贏近兩年行業(yè)22.41%的漲幅,更甩了上證指數(shù)19.14%漲幅18條街。萬(wàn)泰生物到底憑什么?《巴倫周刊》中文版分析后認(rèn)為,萬(wàn)泰生物在資本市場(chǎng)的成績(jī),三分靠實(shí)力,七分憑時(shí)運(yùn)。萬(wàn)泰生物的一眼可見的實(shí)力是其作為國(guó)內(nèi)唯一一家在過(guò)去兩年擁有HPV疫苗的公司,而時(shí)運(yùn)一方面來(lái)自于新冠疫情帶來(lái)的檢測(cè)試劑的大量需求,另一方面是疫情帶來(lái)的全社會(huì)對(duì)于健康的重視。往前看,這兩個(gè)在過(guò)去兩年托起萬(wàn)泰生物業(yè)績(jī)和股價(jià)的因素在未來(lái)一年內(nèi)仍將屹立不倒,但是更長(zhǎng)期看,比如未來(lái)三年,萬(wàn)泰生物的核心優(yōu)勢(shì)或?qū)?huì)被削弱,這種削弱一方面來(lái)自在HPV賽道上迎頭趕上的其他公司帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng),另一方面來(lái)自于新冠疫情的發(fā)展周期,畢竟已經(jīng)第三個(gè)年頭了。
1、優(yōu)秀生萬(wàn)泰生物
從商業(yè)運(yùn)營(yíng)角度來(lái)講,過(guò)去2年萬(wàn)泰生物確實(shí)表現(xiàn)很棒。萬(wàn)泰生物是個(gè)利潤(rùn)率非常高的公司,主營(yíng)業(yè)務(wù)分行業(yè)來(lái)看,2021年疫苗業(yè)務(wù)的毛利率為92.55%,體外診斷毛利率為76.27%,利潤(rùn)率堪比茅臺(tái)。這家公司成立于30年前,有一個(gè)關(guān)鍵且傳奇的人物,也就是萬(wàn)泰生物前董事長(zhǎng)鐘睒睒。2022年初,鐘睒睒卸任了萬(wàn)泰生物董事長(zhǎng),但是仍然是萬(wàn)泰生物的大股東。2021年年報(bào)顯示,萬(wàn)泰生物的前十大股東中,養(yǎng)生堂有限公司和鐘睒睒?lè)謩e持有萬(wàn)泰生物56.98%和18.17%的股份。而鐘睒睒直接+間接合計(jì)持有養(yǎng)生堂有限公司100%股份。也可以理解為鐘睒睒持有萬(wàn)泰生物75.15%的股份。單個(gè)股東集中持股可以從兩個(gè)角度理解,一方面跟小股東利益一致,有利于公司運(yùn)營(yíng),另一方面,大股東的一點(diǎn)小操作都可能引起股價(jià)較大波動(dòng)。在當(dāng)前萬(wàn)泰生物正在進(jìn)行非公開發(fā)行,養(yǎng)生堂擬認(rèn)購(gòu)本次非公開發(fā)行數(shù)量的10%。截至3月21日,萬(wàn)泰生物普通股股東總數(shù)為14921人,股東數(shù)較2021年末的18711人進(jìn)一步集中。除了萬(wàn)泰生物之外,鐘睒睒和養(yǎng)生堂有限公司也持有農(nóng)夫山泉72.38%的股份,同樣占絕對(duì)多數(shù)。且萬(wàn)泰生物和農(nóng)夫山泉在2020年4月和2020年9月,分別于上海交易所和香港交易所上市。萬(wàn)泰生物、農(nóng)夫山泉和養(yǎng)生堂的實(shí)控人都是鐘睒睒。截至3月23日收盤,農(nóng)夫山泉(9633.Hk)總市值為4566.1億港元。Wind數(shù)據(jù)顯示,自上市以來(lái),農(nóng)夫山泉股價(jià)上漲了23.28%。萬(wàn)泰生物總市值為1651.0億元,自上市以來(lái)上漲了2924.19%。可以說(shuō),萬(wàn)泰生物是鐘氏門下的優(yōu)秀生。
2、躺著賺錢的“HPV”疫苗
3月18日,萬(wàn)泰生物剛剛發(fā)布的2021年年報(bào)顯示,2021年萬(wàn)泰生物實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入57.50億元,同比增長(zhǎng)144.25%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)20.21億元,同比增長(zhǎng)198.59%,扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)215.32%。這是一份非常靚麗的業(yè)績(jī),但是這并不是過(guò)去幾年萬(wàn)泰生物的常態(tài)。Wind數(shù)據(jù)顯示,2016年至2021年,萬(wàn)泰生物的營(yíng)業(yè)收入同比增速分別為24%、12.49%、3.49%、20.46%、98.88%以及144.25%。不難發(fā)現(xiàn),萬(wàn)泰生物營(yíng)收的大幅增長(zhǎng)是自2020年開始。這一年5月萬(wàn)泰生物的HPV二價(jià)疫苗正式投入市場(chǎng),開始銷售??梢哉f(shuō),萬(wàn)泰生物自2020年業(yè)績(jī)的大幅上漲,相當(dāng)大程度上來(lái)自于其二價(jià)HPV疫苗的貢獻(xiàn)。萬(wàn)泰生物主營(yíng)業(yè)務(wù)分別處在生物制品行業(yè)的體外診斷(IVD試劑)和疫苗兩個(gè)子行業(yè)。在二價(jià)宮頸癌疫苗業(yè)務(wù)尚未上市前,IVD試劑是萬(wàn)泰生物營(yíng)收的主要來(lái)源,2019年,IVD試劑占萬(wàn)泰生物主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重為83.77%。但是近兩年,生物疫苗業(yè)務(wù)在營(yíng)收中占比逐漸提升。2020年,IVD業(yè)務(wù)依舊是萬(wàn)泰生物的主要營(yíng)收支柱,但占比已滑至62.96%,疫苗部分占比為37.04%。2021年的數(shù)據(jù)是疫苗貢獻(xiàn)了33.627億元的營(yíng)收,IVD業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了23.393億元營(yíng)收,分別占其營(yíng)收的58.5%和40.7%。萬(wàn)泰生物還有其他產(chǎn)品,如生化試劑、質(zhì)控品、活性原料等。顯而易見,疫苗已經(jīng)成為萬(wàn)泰生物的營(yíng)收支柱。年報(bào)顯示,2021年萬(wàn)泰生物的疫苗收入營(yíng)收同比增長(zhǎng)360.75%。從疫苗品種來(lái)看,萬(wàn)泰生物的財(cái)報(bào)顯示,該公司進(jìn)入藥品集中招標(biāo)采購(gòu)的主要品類,一個(gè)是HPV疫苗,一個(gè)是重組戊型肝炎疫苗,其中HPV疫苗合計(jì)實(shí)際采購(gòu)1009.9萬(wàn)只,占了該公司疫苗銷售量——1022.78萬(wàn)只的絕對(duì)多數(shù)。重組戊型肝炎疫苗集中采購(gòu)13.98萬(wàn)只。另外,從單價(jià)來(lái)看,HPV疫苗的均價(jià)為329-344元/瓶,重組戊型肝炎疫苗的均價(jià)是160-785元/支。萬(wàn)泰生物的重組戊型肝炎疫苗2012年在國(guó)內(nèi)上市,至2019年銷售才過(guò)千萬(wàn)元,為1,496.64萬(wàn)元。這一數(shù)字在數(shù)十億的營(yíng)收中,占比確實(shí)不大。因此,無(wú)論從數(shù)量還是從價(jià)格來(lái)看,支撐萬(wàn)泰生物業(yè)績(jī)?nèi)绱丝焖僭鲩L(zhǎng)的重要因素之一是HPV疫苗。
3、IDV的助力
新冠檢測(cè)試劑的增長(zhǎng)是推動(dòng)萬(wàn)泰生物業(yè)績(jī)大漲的另一個(gè)動(dòng)力。2020年4月,萬(wàn)泰生物完成IPO上市,在此之前兩三個(gè)月,全球爆發(fā)了新冠疫情。新冠檢測(cè)試劑一劑難求。疫情爆發(fā)之初,一次新冠檢測(cè)的費(fèi)用達(dá)到280元左右。這一需求帶來(lái)的增量也體現(xiàn)在了財(cái)報(bào)中。2020年,萬(wàn)泰生物營(yíng)業(yè)收入同比增加11.71億元,其中6.93億元來(lái)自二價(jià)HPV疫苗,2.63億元來(lái)自新冠試劑銷售。按照萬(wàn)泰生物自己通報(bào)的數(shù)據(jù),新冠試劑收入占萬(wàn)泰生物試劑收入的比例大約為20%。萬(wàn)泰生物2021年年報(bào)顯示,萬(wàn)泰生物共有18種新冠檢測(cè)試劑獲得48項(xiàng)國(guó)際認(rèn)證,包含歐盟、美國(guó)、澳大利亞以及WHO,其新冠抗原自檢試劑相繼獲得德國(guó)、法國(guó)和歐盟認(rèn)證。同時(shí),截至3月15日,中國(guó)國(guó)內(nèi)已經(jīng)有11款新冠抗原檢測(cè)試劑產(chǎn)品獲批,萬(wàn)泰生物的抗原產(chǎn)品就是其中之一。萬(wàn)泰生物在年報(bào)中表示,其新冠抗原自檢試劑于2021年9月13日獲得歐盟認(rèn)證,該產(chǎn)品適用于體外檢測(cè)人口咽/鼻咽/前鼻拭子樣本中的新型冠狀病毒(2019-nCoV)核衣殼蛋白抗原,可由被測(cè)試者自行完成檢測(cè),15分鐘內(nèi)即可獲得檢測(cè)結(jié)果。2021年該產(chǎn)品出口德國(guó)、英國(guó)、俄羅斯、澳大利亞及日本等20多個(gè)國(guó)家。除了新冠檢測(cè),萬(wàn)泰生物的體外診斷試劑還包括戊型肝炎和HTLV(人類嗜T細(xì)胞病毒)等病毒檢測(cè)。萬(wàn)泰生物表示,不考慮新冠相關(guān),從酶免或化學(xué)發(fā)光等傳統(tǒng)方面,預(yù)計(jì)2022年收入增長(zhǎng)率在20~30%。同時(shí),年報(bào)中,該公司表示在體外診斷領(lǐng)域,已經(jīng)建立了比較完善的直銷、經(jīng)銷體系,銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋國(guó)內(nèi)全部省市以及歐洲、美洲、亞洲、中東、非洲、大洋洲等40多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。
4、誰(shuí)來(lái)驅(qū)動(dòng)長(zhǎng)期驅(qū)動(dòng)
如上所述,HPV疫苗和新冠檢測(cè)試劑共同推動(dòng)了萬(wàn)泰生物過(guò)去兩年的業(yè)績(jī)大漲,那么還會(huì)繼續(xù)嗎?在一年內(nèi)的短期內(nèi),會(huì)的。因?yàn)檫@兩個(gè)市場(chǎng)的增長(zhǎng)前景仍然非常廣闊。——先從HPV疫苗市場(chǎng)來(lái)看。2020年,中國(guó)宮頸癌新發(fā)病例達(dá)11萬(wàn)例,死亡病例將近6萬(wàn)例。而99.7%的宮頸癌都源于HPV感染。宮頸癌疫苗種類分為二價(jià)、四價(jià)和九價(jià)疫苗?!皟r(jià)”表示疫苗可預(yù)防的病毒種類,二價(jià)疫苗覆蓋預(yù)防HPV16和HPV18型病毒感染,全球70%的宮頸癌和宮頸癌癌前病變與HPV16、HPV18型病毒有關(guān)。目前國(guó)內(nèi)在售的四款HPV疫苗三款為進(jìn)口,分別是美國(guó)默沙東四價(jià)佳達(dá)修疫苗和九價(jià)佳達(dá)修疫苗、英國(guó)葛蘭素史克(GSK)二價(jià)希瑞適疫苗。直到萬(wàn)泰生物馨可寧國(guó)產(chǎn)獲批上市,才擁有了中國(guó)首個(gè)、世界第四支預(yù)防宮頸癌產(chǎn)品。從這一點(diǎn)也可以看出,萬(wàn)泰生物在HPV疫苗這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的技術(shù)在中國(guó)乃至全球,都是領(lǐng)先的。在HPV領(lǐng)域,萬(wàn)泰生物的馨可寧未來(lái)的增長(zhǎng)將來(lái)自兩個(gè)方面,一方面是市場(chǎng)整體的擴(kuò)展,另一方面是國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程。據(jù)中檢院HPV疫苗批簽發(fā)量測(cè)算,2017-2021年中國(guó)累計(jì)共有2000萬(wàn)人已經(jīng)完成HPV疫苗全程免疫接種。國(guó)內(nèi)9-45歲女性人群數(shù)量約3.81億人,也就是說(shuō)目前國(guó)內(nèi)HPV疫苗接種在適齡女性中的滲透率僅約7%。按照30%/45%/60%滲透率計(jì)算,國(guó)內(nèi)還需HPV疫苗2.8/4.5/6.2億支,遠(yuǎn)未到達(dá)峰值。2020年11月,世界衛(wèi)生組織發(fā)布《加速消除宮頸癌全球戰(zhàn)略》,提出2020-2030年消除宮頸癌的三大行動(dòng)目標(biāo):90%的女孩在15歲前完成HPV疫苗接種;70%的女性至少在35歲和45歲接受兩次高性能的宮頸癌篩查;90%確診宮頸疾病的女性能夠得到治療。該戰(zhàn)略得到包括中國(guó)在內(nèi)的全球194個(gè)國(guó)家的承認(rèn)。同時(shí),從國(guó)內(nèi)HPV市場(chǎng)來(lái)看,國(guó)外品牌一直占據(jù)主要地位,但是到2021年市場(chǎng)出現(xiàn)了較大變化。國(guó)金證券研報(bào)顯示在2021年,萬(wàn)泰生物的二價(jià)HPV疫苗簽發(fā)批次占比居首,達(dá)到65%,而同類的葛蘭素史克的二價(jià)HPV疫苗批簽發(fā)批次占比僅達(dá)到5%。萬(wàn)泰生物的二價(jià)HPV也在擴(kuò)產(chǎn)。隨著2021年7月萬(wàn)泰生物西林瓶包裝形式的制劑生產(chǎn)規(guī)模放大獲得國(guó)家藥監(jiān)局批準(zhǔn),萬(wàn)泰生物二價(jià)宮頸癌疫苗的總產(chǎn)能達(dá)到3000萬(wàn)支/年,其中西林瓶包裝形式的產(chǎn)能2000萬(wàn)支/年,預(yù)灌封注射器包裝形式的產(chǎn)能1000萬(wàn)支/年。假設(shè)每年3000萬(wàn)支產(chǎn)能全部實(shí)現(xiàn)銷售,則能為萬(wàn)泰生物帶來(lái)近百億收入。2021年年報(bào)顯示,萬(wàn)泰生物的疫苗銷售量為1022.78萬(wàn)只,銷售額為33.627億元。此處需要提醒的是,2021年年報(bào)顯示,萬(wàn)泰生物的疫苗生產(chǎn)量為1668.2萬(wàn)支,銷售量為1022.78萬(wàn)只。庫(kù)存量812.31萬(wàn)支,在生產(chǎn)量和銷售量同比分別漲了331.7%和351.44%之后,庫(kù)存增長(zhǎng)了386.73%。但是年報(bào)并沒(méi)有指出這些庫(kù)存是不是HPV疫苗。根據(jù)中檢院公布的2022年最新批簽發(fā)數(shù)據(jù)顯示,2022年1月萬(wàn)泰生物二價(jià)HPV疫苗批簽發(fā)了30批,機(jī)構(gòu)推測(cè)約為250-300萬(wàn)支,同比2021年1月增長(zhǎng)363%-456%。不過(guò),在HPV二價(jià)疫苗市場(chǎng),2022年有望迎來(lái)新的競(jìng)爭(zhēng)者。沃森生物(3000142.SZ)稱2022年其二價(jià)HPV疫苗可實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品上市。另一個(gè)不確定因素是,中國(guó)鼓勵(lì)符合條件的省份將HPV納入公共接種范圍,目前已經(jīng)有包括江蘇、內(nèi)蒙、福建等多個(gè)省份明確了HPV疫苗免費(fèi)接種或補(bǔ)貼計(jì)劃。這可能會(huì)對(duì)HPV二價(jià)疫苗的價(jià)格造成一定影響。但是至少到目前為止,在HPV疫苗的賽道上,萬(wàn)泰生物在中國(guó)公司中一馬當(dāng)先,享受了這一市場(chǎng)的紅利。同時(shí),萬(wàn)泰生物的二價(jià)HPV疫苗馨可寧在2021年通過(guò)WHO的PQ認(rèn)證,萬(wàn)泰生物表示將組建相應(yīng)的國(guó)際業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì),為出海做好組織準(zhǔn)備。自2021年10月以來(lái),萬(wàn)泰生物的二價(jià)HPV疫苗已開始在摩洛哥、泰國(guó)、尼泊爾、哈薩克斯坦、印尼、馬來(lái)西亞、柬埔寨、肯尼亞等國(guó)進(jìn)行注冊(cè)申報(bào)。2022年計(jì)劃啟動(dòng)的國(guó)家有菲律賓、埃及、墨西哥及若干個(gè)國(guó)家?!獜男鹿谠噭┦袌?chǎng)來(lái)看。不同于被外國(guó)公司主導(dǎo)的HPV疫苗市場(chǎng),新冠檢測(cè)試劑市場(chǎng)是一個(gè)由中國(guó)公司主導(dǎo)的領(lǐng)域,且在新冠檢測(cè)試劑賽道競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手良多。Wind數(shù)據(jù)顯示A股的新冠檢測(cè)概念股就有幾十只股。萬(wàn)泰生物一直在弱化新冠檢測(cè)試劑在業(yè)績(jī)中的影響。萬(wàn)泰生物曾多次發(fā)布公告表示,其新冠檢測(cè)試劑目前僅有基于發(fā)光平臺(tái)的新型冠狀病毒檢測(cè)試劑盒(雙抗原夾心法)取得國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械注冊(cè)證,且銷售量占其總體收入比重不大,對(duì)財(cái)務(wù)不產(chǎn)生重大影響。目前,多省市對(duì)新冠檢測(cè)試劑采取集中采購(gòu)模式,大大壓縮利潤(rùn)空間,對(duì)新冠檢測(cè)產(chǎn)品銷量的增長(zhǎng)存在一些限制。但是鑒于目前新冠疫情的不斷發(fā)酵,新冠檢測(cè)試劑賽道仍將是個(gè)熱門賽道。中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,2020全國(guó)出口新冠檢測(cè)試劑10.8億人份,新冠試劑銷售收入預(yù)計(jì)在50億美元左右。據(jù)大連維斯馬信息科技有限公司統(tǒng)計(jì),2021年1~11月,中國(guó)IVD試劑(含新冠檢測(cè)試劑盒)出口金額高達(dá)111.6億美元,比2020增長(zhǎng)179.9%。作為由中國(guó)企業(yè)主導(dǎo)的獨(dú)立賽道,新冠檢測(cè)正推動(dòng)中國(guó)體外診斷市場(chǎng)規(guī)??焖贁U(kuò)大,具有可觀的前景。因此《巴倫周刊》中文版認(rèn)為,HPV二價(jià)疫苗和新冠檢測(cè)試劑有望在未來(lái)一年繼續(xù)為萬(wàn)泰生物帶來(lái)可觀的增長(zhǎng)。
5、中長(zhǎng)期靠新產(chǎn)品
但是中長(zhǎng)期來(lái)看,HPV市場(chǎng)的唯一性可能會(huì)打破,而在特效藥出現(xiàn)后,新冠疫情大概率會(huì)與人類社會(huì)共存,檢測(cè)需求也會(huì)隨著下降,萬(wàn)泰生物未來(lái)的增長(zhǎng)還要看新品種的銜接。這就不得不提到萬(wàn)泰生物的技術(shù)發(fā)展了。萬(wàn)泰生物的技術(shù)研究合作方是廈大。2000年,鐘睒睒控股的養(yǎng)生堂與廈門大學(xué)合作建立了“廈門大學(xué)養(yǎng)生堂生物藥物實(shí)驗(yàn)室”。2021年萬(wàn)泰生物與廈大續(xù)簽了新的《合作研究協(xié)議》,協(xié)議自2021年12月11日起生效,有效期為10年,至2031年12月10日。萬(wàn)泰生物每年將收入的10%以上投入研發(fā),2021年投入研發(fā)費(fèi)用6.82億元,占營(yíng)業(yè)總收入的11.86%。在疫苗領(lǐng)域,萬(wàn)泰生物擁有全球獨(dú)有的大腸桿菌原核表達(dá)系統(tǒng)的病毒樣顆粒疫苗技術(shù)平臺(tái),基于該技術(shù)開發(fā)的戊型肝炎疫苗和二價(jià)宮頸癌疫苗(HPV)已在上市實(shí)現(xiàn)銷售。目前在萬(wàn)泰的新品種中,比較受關(guān)注的是其HPV九價(jià)疫苗、水痘疫苗和其引進(jìn)的肺炎疫苗等。如上所述,HPV二價(jià)疫苗用于預(yù)防HPV16/18型病毒,四價(jià)疫苗覆蓋預(yù)防6、11、16、18型HPV病毒,九價(jià)疫苗在此基礎(chǔ)上又多覆蓋了31/33/45/52/58型病毒。目前,萬(wàn)泰生物生物HPV九價(jià)宮頸癌疫苗正在進(jìn)行III期臨床試驗(yàn),但臨床到簽發(fā)仍有很長(zhǎng)一段時(shí)間,最早進(jìn)入市場(chǎng)到2025年。但這個(gè)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)度越來(lái)越激烈,不完全統(tǒng)計(jì),處于研發(fā)HPV疫苗階段的企業(yè)已有13家,二價(jià)、四價(jià)、九價(jià)、十一價(jià)、十四價(jià)均有涉獵。HPV九價(jià)疫苗同樣處于三期的廠商還有上海博唯、康樂(lè)衛(wèi)士、安百盛及正在港股IPO的瑞科生物。此外,還有11價(jià)HPV疫苗、14價(jià)HPV疫苗也都進(jìn)入了臨床二期。萬(wàn)泰生物則與廈門大學(xué)合作了二十價(jià)宮頸癌疫苗,但并未落地,還處在工藝驗(yàn)證前期。鑒于萬(wàn)泰生物擁有二價(jià)HPV疫苗的研發(fā)和銷售經(jīng)驗(yàn),在九價(jià)疫苗的研發(fā)上具有一定優(yōu)勢(shì)。最近與投資者溝通中,萬(wàn)泰生物表示其現(xiàn)有九價(jià)HPV的設(shè)計(jì)產(chǎn)能可達(dá)2000萬(wàn)支/年,待非公開發(fā)行募集資金投資項(xiàng)目——九價(jià)宮頸癌疫苗二期擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)完成后,九價(jià)HPV疫苗的設(shè)計(jì)產(chǎn)能可增加至6000萬(wàn)支/年。萬(wàn)泰生物正在進(jìn)行非公開發(fā),發(fā)行數(shù)量不超過(guò)發(fā)行前工資總股本的5%,即不超過(guò)30,352,000股,價(jià)格不低于前20個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的80%。除此之外,萬(wàn)泰生物完成了水痘疫苗三期臨床試驗(yàn)并獲得研究報(bào)告,新型水痘疫苗(VZV-7D)正在開展IIb期臨床試驗(yàn),鼻噴新冠疫苗正在海外開展三期臨床試驗(yàn)研究。另外,還引進(jìn)了20價(jià)肺炎多糖結(jié)合疫苗,2021年已獲得臨床試驗(yàn)批件,2022年將啟動(dòng)I期臨床試驗(yàn)。但是短期來(lái)看,距離這些新品上市仍有時(shí)間,且上市后表現(xiàn)也尚待考驗(yàn),最受關(guān)注的就是九價(jià)HPV疫苗的研發(fā)進(jìn)程。但目前距離九價(jià)HPV疫苗上市,仍有2~3年的時(shí)間空窗期,二價(jià)HPV疫苗和新冠檢測(cè)試劑能否持續(xù)熱門,仍存在變數(shù)。 文|《巴倫周刊》中文版撰稿人吳海珊,黃穎芳編輯|吳海珊版權(quán)聲明:《巴倫周刊》(barronschina)原創(chuàng)文章,未經(jīng)許可,不得轉(zhuǎn)載。(本文僅供讀者參考,并不構(gòu)成提供或賴以作為投資、會(huì)計(jì)、法律或稅務(wù)建議。)