科創(chuàng)板新股普源精電以上市首日34.66%的跌幅創(chuàng)出今年兩市上市新股之最,亦創(chuàng)出科創(chuàng)板開板以來的新紀錄。今年以來科創(chuàng)板成破發(fā)重災區(qū),而高價、高估值發(fā)行特點明顯。
普源精電上市首日下跌34.66%
8日,科創(chuàng)板新股普源精電(688337)上市首日破發(fā),開盤下跌26.08%,截至收盤跌幅擴大至34.66%,報收于39.78元/股,全天成交量1387.88萬股,成交額5.93億元,換手率54.72%。值得一提的是,普源精電上市首日跌幅不僅創(chuàng)出今年兩市新股之最,亦創(chuàng)出科創(chuàng)板開板以來的新紀錄。
公開資料顯示,普源精電主營業(yè)務為通用電子測量儀器中的數(shù)字示波器、射頻類儀器、波形發(fā)生器、電源及電子負載、萬用表及數(shù)據(jù)采集器等的設計、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。此次發(fā)行價格為60.88元/股。
本次發(fā)行保薦機構為國泰君安證券股份有限公司,參與跟投的機構為國泰君安證裕投資有限公司,獲配股數(shù)為98.55萬股,占本次發(fā)行總量的3.25%,獲配金額為6000.00萬元,以首日收盤價計算,跟投股份首日浮虧2079.50萬元。若中簽投資者在最低點賣出,將浮虧約10615元。
根據(jù)Wind統(tǒng)計,2018年至2020年,普源精電營業(yè)收入分別為2.92億元、3.04億元、3.54億元;歸母凈利潤分別為3909.56萬元、4599.04萬元、-2716.64萬元;扣除非經(jīng)常性損益后歸母凈利潤分別為-314.53萬元、3866.00萬元、-3538.18萬元。2021年,公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.84億元,較上年度同比增長36.63%;實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤-389.77萬元;實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤-2198.60萬元。
公司還成為A股中少有的“從招股書就提示退市風險”的上市公司。從2020年開始,普源精電因大規(guī)模股權激勵造成大額股份支付,這些股份支付不僅使得報告期內公司的業(yè)績由盈轉虧,且未來一段時期還可能持續(xù)虧損。
科創(chuàng)板成重災區(qū)
普源精電的破發(fā)只是科創(chuàng)板新股上市的縮影,實際上,今年以來科創(chuàng)板已成破發(fā)重災區(qū)。
根據(jù)Wind進一步統(tǒng)計,今年兩市共計有91只新股上市,其中有21只上市首日破發(fā),這其中科創(chuàng)板有14家,分別為翱捷科技、長光華芯、仁度生物、思林杰、理工導航、臻鐳科技、普源精電、高凌信息、榮昌生物、首藥控股、格靈深瞳、邁威生物、亞虹醫(yī)藥、萊特光電。
而今年以來已有30只科創(chuàng)板新股上市。從上市首日表現(xiàn)來看,上漲的16家,下跌的14家;以上市以來的表現(xiàn)來看,截至8日,僅有東微半導、晶科能源、華秦科技、臻鐳科技、榮昌生物出現(xiàn)上漲,其他均現(xiàn)下跌。比如,今年1月21日上市的希荻微累計下跌48.94%,目前跌幅第一;此外,賽倫生物、亞信安全、天岳先進的累計跌幅均超過40%。
值得關注的是,通過統(tǒng)計今年14家破發(fā)科創(chuàng)板新股可以看出,高價、高估值發(fā)行特點明顯。這其中,14家新股發(fā)行價格高于30元/股的有12家。從發(fā)行市盈率來看,除去無法采用市盈率估值的公司,剩下的公司發(fā)行市盈率均高于首發(fā)所屬行業(yè)市盈率。比如,萊特光電發(fā)行市盈率為133.71倍,行業(yè)市盈率為44.27倍;臻鐳科技發(fā)行市盈率為92.63倍,行業(yè)市盈率為49.39倍。
“從成熟資本市場的發(fā)展經(jīng)驗看,破發(fā)也是新股發(fā)行市場化的必經(jīng)之路。在美上市的中概股首日破發(fā)率高達40%,港股市場新股上市首日破發(fā)率也達15%左右。”開源證券首席總裁助理兼研究所所長孫金鉅表示,投資者也不用擔心新股發(fā)行市場出現(xiàn)大面積破發(fā)的現(xiàn)象,未來新股市場將在詢價新規(guī)的推動下,通過博弈的再平衡,得出既能體現(xiàn)公司價值,又能被市場充分接受的發(fā)行價格。
市場人士表示,既要正面把新股破發(fā)看作是走向成熟的標志,也需關注背后存在的發(fā)行價格偏高、企業(yè)普遍超募的問題,及時對新股詢價制度查漏補缺,引導后續(xù)新股發(fā)行定價規(guī)則的持續(xù)優(yōu)化,更好地實現(xiàn)資本市場為企業(yè)提供直接融資的根本屬性。
從另一角度看,注冊制條件下,新股發(fā)行數(shù)量大幅增加,新股稀缺性下降,這也是新股破發(fā)增多的一個原因。對投資者而言,過往“無腦打新”的模式已成過去式,投資者要學會甄別新股的基本面優(yōu)劣,謹慎地選擇新股申購,尤其是發(fā)行市盈率遠高于行業(yè)平均市盈率的企業(yè)。 記者 劉揚