全球市場(chǎng)越動(dòng)蕩，“股神”似乎越興奮。
91歲的“股神”巴菲特突然改變了投資節(jié)奏，正在資本市場(chǎng)瘋狂買買買。今年2月以來，連續(xù)重金買入西方石油公司、保險(xiǎn)公司Alleghany、惠普，累計(jì)耗資高達(dá)175億美元（約合人民幣1115億元）。
一系列操作，正在全球投資圈引發(fā)了激烈討論。因?yàn)樵谶^去6年時(shí)間內(nèi)，巴菲特幾乎沒有任何下注。巴菲特甚至抱怨稱，市場(chǎng)缺乏有吸引力的投資，已經(jīng)沒有什么讓人興奮的事情。截至2021年底，伯克希爾賬面上的現(xiàn)金達(dá)到1440億美元（約合人民幣9100億元）。
在俄烏沖突爆發(fā)后，巴菲特究竟嗅到了什么信號(hào)，突然“興奮”了起來？
巴菲特“買買買”
手握9100億現(xiàn)金的“股神”巴菲特，正在資本市場(chǎng)瘋狂買買買。
最新披露的數(shù)據(jù)顯示，4月4日-6日，巴菲特掌舵的伯克希爾·哈撒韋連續(xù)4次在二級(jí)市場(chǎng)買入惠普股票，累計(jì)買入數(shù)量達(dá)1100萬股，買入價(jià)格為34.88-36.43美元美元/股，買入金額約3.2億美元。截止目前，伯克希爾累計(jì)持有惠普1.21億股，對(duì)應(yīng)持股比例達(dá)11.4%，以最新收盤價(jià)計(jì)算，持倉市值高達(dá)48.5億美元（約合人民幣308.7億元）。
“股神”兇猛加倉的刺激下，惠普股價(jià)大幅飆漲，當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四，惠普股價(jià)暴漲14.75%，單日市值大漲55億美元（約合人民幣350億元）。
以伯克希爾持有的1.21億股計(jì)算，僅周四一日，便賺取了6.17億美元（約合人民幣40億元）的賬面浮盈。
以巴菲特的風(fēng)格，重金投資惠普，顯然不是為了博取短期的收益，此前的大部分投資的持有周期，都是以年為單位。
那么問題來了，一向?qū)萍脊芍?jǐn)慎的巴菲特，為何此時(shí)追高買入惠普？
首先是，惠普的經(jīng)營業(yè)務(wù)簡單，幾乎與巴菲特重倉的蘋果一致。公開信息顯示，惠普是一家美國老牌科技公司，主營產(chǎn)品包括電腦、掃描儀、智能手機(jī)等。盡管是科技屬性，但惠普更像是一家高端制造企業(yè)，業(yè)務(wù)比蘋果更容易懂。
巴菲特重金入股的第二原因或許是，看好惠普的管理層。近5年以來，惠普在其CEO恩里克·洛雷斯的管理下，運(yùn)營狀況持續(xù)好轉(zhuǎn)，業(yè)績已連續(xù)8個(gè)季度均超出了市場(chǎng)預(yù)期。
盡管當(dāng)前惠普股價(jià)處于高位，但從估值角度來看，幾乎是非常便宜的價(jià)格。當(dāng)前，惠普的市盈率（TTM）僅有6.47倍，處于過去十年的最低位，且遠(yuǎn)低于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)約18.2倍的遠(yuǎn)期市盈率，而蘋果的市盈率（TTM）更是接近28倍。
除了便宜的估值，現(xiàn)金流也是巴菲特非常重視的指標(biāo)之一?；萜盏氖兄岛瓦h(yuǎn)期現(xiàn)金流之比（P/CF，實(shí)現(xiàn)率）為6.78，儼然是一臺(tái)現(xiàn)金流機(jī)器。同時(shí)，惠普計(jì)劃斥資150億美元持續(xù)回購股份。
狂買保險(xiǎn)、石油
今年2月底以來，巴菲特突然改變了投資節(jié)奏，連續(xù)重金下注。
俄烏局勢(shì)惡化以后，巴菲特持續(xù)“押注”石油股，非常堅(jiān)定地加倉買入西方石油公司，3月以來，巴菲特已累計(jì)斥資56億美元（約合人民幣356億元）加倉西方石油，合計(jì)持有1.364億股。
在隨后的一次采訪中，巴菲特透露了對(duì)西方石油的投資緣由，其于2月25日詳細(xì)閱讀了西方石油第四季度財(cái)報(bào)會(huì)議的全部記錄，決定增持該公司股份，因?yàn)槲鞣绞驼谧稣_的事情。
在國際油價(jià)持續(xù)飆漲、巴菲特大手筆掃貨的推動(dòng)下，西方石油公司的股價(jià)連續(xù)大漲，2022年年內(nèi)漲幅已接近100%，最新收盤價(jià)已升至57.68美元，總市值升至539億美元。
不久之后，巴菲特再度出手，買入保險(xiǎn)股。伯克希爾于3月21日宣布，以116億美元或848.02美元/股的價(jià)格，現(xiàn)金收購保險(xiǎn)公司Alleghany，相比當(dāng)時(shí)股價(jià)溢價(jià)25.3%。
該交易預(yù)計(jì)將在今年第四季度完成，屆時(shí)Alleghany將作為伯克希爾哈撒韋公司的獨(dú)立子公司存在。這筆交易也將成為伯克希爾2016年以來最大的一筆收購。
其實(shí)，收購Alleghany并非心血來潮，在此之前，巴菲特已經(jīng)跟蹤研究了非常長的時(shí)間。其在一份聲明中表示，伯克希爾將成為 Alleghany 的完美永久家園，這家公司我密切觀察了60年。
今年巴菲特的一系列操作，在投資圈引發(fā)了激烈討論，因?yàn)樵谶^去6年時(shí)間內(nèi)，其一直沒有任何下注，幾乎沒有大手筆收購交易。
在今年2月，巴菲特甚至抱怨稱，市場(chǎng)缺乏有吸引力的投資。其在致股東信中直言，已經(jīng)沒有什么讓人興奮的事情。
截至2021年底，伯克希爾的資產(chǎn)負(fù)債表上的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物已經(jīng)達(dá)到1440億美元（約合人民幣9100億元）。
在俄烏沖突爆發(fā)后，巴菲特突然“興奮”了起來，有評(píng)論表示，巴菲特重返市場(chǎng)似乎在向人們發(fā)出信號(hào)，在地緣政治、經(jīng)濟(jì)和利率的等不確定性的因素下買進(jìn)股票，是對(duì)經(jīng)濟(jì)投下真正的信任票。
悲觀的華爾街大佬
資本市場(chǎng)永遠(yuǎn)存在著對(duì)立、博弈，有人堅(jiān)定做多，也有人拋售離場(chǎng)。
巴菲特連續(xù)出手下注做多的同時(shí)，多位華爾街傳奇大佬卻對(duì)美股后市的展望非常悲觀。
號(hào)稱“華爾街狼王”的卡爾·伊坎，旗幟鮮明地站在了巴菲特的對(duì)立面。在巴菲特大肆買入西方石油的同時(shí)，卡爾·伊坎將其持有的西方石油股份全部清倉拋售，獲利超10億美元。
在清倉后，卡爾·伊坎公開表示，在通貨膨脹與俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)的陰霾下，美國經(jīng)濟(jì)衰退可能即將到來，甚至?xí)?，他已為市?chǎng)的急劇拋售做好準(zhǔn)備。
在卡爾·伊坎看空、做空之后，又一位華爾街傳奇投資人、對(duì)沖基金大佬萊昂·庫珀曼公開表示，處于高位的美股市場(chǎng)，未來大概率有很大的下行空間。
對(duì)于美國經(jīng)濟(jì)，萊昂·庫珀曼的態(tài)度也非常悲觀，其認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)大概率將會(huì)在2023年陷入衰退。
基于悲觀預(yù)期，萊昂·庫珀曼在投資的策略上也非常謹(jǐn)慎，其已經(jīng)陸續(xù)持有了谷歌、微軟和亞馬遜股票的看跌期權(quán)。
客觀來講，當(dāng)前美股面臨的大環(huán)境的確不容樂觀。當(dāng)前，美國的大宗商品、食品等價(jià)格持續(xù)上漲，美國的通貨膨脹率也讓美聯(lián)儲(chǔ)感受到了較大的壓力，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員激進(jìn)表態(tài)稱，美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備采取更強(qiáng)有力的收緊貨幣政策，未來加息節(jié)奏或?qū)⒏?，并將在今?月啟動(dòng)縮表。
這顯然加劇了投資者的擔(dān)憂，一旦美聯(lián)儲(chǔ)的加息、縮表進(jìn)程加快，美國經(jīng)濟(jì)將面臨非常大的下行壓力，高位的美股也將面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。
萊昂·庫珀曼對(duì)美股投資者給出的忠告是：“在熊市中，輸?shù)米钌俚娜?，就是贏家”。