最近,坊間傳聞大的經(jīng)濟危機將至的可能性,其實類似言論我在2020年就聽說過,單純靜態(tài)去判斷有或者無不科學(xué),論證危機的可能性需要假設(shè)。
若真有這個可能,我覺得以下兩件事情有可能會引爆一場危機:
1、北約親自上陣跟俄羅斯干仗
從目前來看,俄烏雙方真正要做了斷的時刻將要來臨,雙方集結(jié)重兵在頓巴斯地區(qū),俄羅斯參戰(zhàn)人數(shù)達到30萬,烏克蘭達到20萬,雙方準備一戰(zhàn)定輸贏。
對于國際政治這塊,我也懶得談?wù)撎?,主要原因是咱也不專業(yè),大家要聽專業(yè)的解讀還得找專業(yè)人士。
我只是想告訴大家,國際爭端永遠要比大家想象的復(fù)雜,前期烏克蘭為拖延時間選擇談判,難道大白熊看不穿?我還真不信。
不管怎樣,俄烏這場沖突也基本上到收場的時候,如果北約國家不親自上陣的話,全球經(jīng)濟就不會遭遇重創(chuàng)。
2、疫情大面積擴散
如果國內(nèi)疫情大面積擴散,動態(tài)清零目標無法達成,國內(nèi)經(jīng)濟也會受到極大影響。
我是一個樂觀主義者,我認為這兩者出現(xiàn)的可能性很小,在當前這個時間節(jié)點,風(fēng)險回報比在明顯提高,大家真的沒有必要那么悲觀。
說實在的,我已經(jīng)有1個季度沒在公眾號中提新能源了,我怕對普通投資者形成誤導(dǎo),今天我反而想說兩句,再次強調(diào),我不是認為新能源可以入場了。
雖然現(xiàn)在的新能源遠不能說入場,但是真的可以關(guān)注起來了,再過若干年,也許大家會發(fā)現(xiàn)今天陽光電源的20cm,它是一個標志。
其實,股市投資也就是這么回事,前期號里老生彈唱的話題是,其實股市就是一個人的主觀預(yù)期與客觀事實相互驗證的場所,這個相互驗證的過程造就股市的波動。
我們進一步來說,股市的漲跌并不直接交易客觀事實,而是與投資者的主觀偏見有關(guān),即使某個投資標的(客觀事實)已經(jīng)價值凸顯,但是投資者并不買賬(主觀偏見),那也是沒有辦法的事情。
這個時候你還不要憤憤不平,市場永遠是正確的,群體的主觀性偏好一定是眾多因素形成的合力所指出的方向,短期要扭轉(zhuǎn)這個方向,哪有那么容易?
所以說,在金融市場投資過程,單純只看所謂的客觀事實,只能說明你的投資理念還不成熟,如果我們往深里去說,價值與預(yù)期這兩樣?xùn)|西,一定是主觀的。
當然,關(guān)于價值的主觀性,學(xué)界一直在爭論,這也衍生出主觀價值論與客觀價值論兩大流派,但是在投資界,你判斷股票的投資價值,里面不摻雜人的主觀預(yù)期,這個道理說不通。
明白這個道理之后,你心中應(yīng)該大概有譜。
還有一個事情需要說一下:
今天的LPR,無論是1年期的,還是5年期的都沒有降,其實這也非常正常,在全球“脹”的大環(huán)境下,疊加美聯(lián)儲5月份的加息預(yù)期,短期不要指望央媽降息,這樣的話,A股市場的流動性也無法得到保障,這對于成長股本身就不是好消息。
正反兩方面說過之后,我做一個總結(jié):成熟的交易者一定不會為當下的悲慘而氣餒,他們一定堅定不移地面向未來,交易未來。
未來的日子,牢牢守住自己的能力圈,踩準節(jié)拍,知道你的投資邏輯是什么,你需要付出的代價是什么(很可能是時間),你還真的不用怕。
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全球糧食危機下,國內(nèi)農(nóng)藥出口受益頗豐
俄烏沖突引發(fā)了全球糧食危機。
隨著國際糧價上漲,帶動了上游農(nóng)藥、化肥、乃至磷礦石等產(chǎn)品的景氣度。
不過,國外價格高,不代表國內(nèi)企業(yè)就能出口賺錢。因為中國對部分農(nóng)業(yè)相關(guān)產(chǎn)品,有著嚴格的出口管制,目的是保供國內(nèi),防止發(fā)生糧食危機。
以磷礦石為例,磷礦石是磷肥、農(nóng)藥、飼料的重要原料,關(guān)系著我國的糧食安全。
中國是世界第一大磷礦石生產(chǎn)國,2020年全球磷礦石產(chǎn)量2.23億噸,其中,中國8893萬噸,占比39.9%。
雖然,我國擁有全球第二的磷礦石儲量,產(chǎn)量多年來也是全球第一,但由于過去過度的開采及出口,現(xiàn)在磷礦已被我國列為戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源。
故而,我國對磷礦石有著嚴格的出口管控。
中國每年磷礦石的出口量,基本維持在20-40萬噸,進口量在10萬噸以下。
出口少、進口也少,表明國內(nèi)的磷礦產(chǎn)量足以滿足國內(nèi)的需求,但也出口不出去。
所以,國內(nèi)的磷礦石價格雖然也有所上漲,但漲幅并不及國外。近期,我國進口的摩洛哥高純度磷礦每噸價格已超過1600元,而國內(nèi)磷礦石價格每噸只有750元左右。
在政策限制下,國內(nèi)磷礦石企業(yè)幾乎不能把磷礦賣出去,無法享受海外的暴利。
與磷相關(guān)的磷肥,也面臨這個問題。
疫情爆發(fā)以來,糧食安全越來越受重視。
中國以全球7%的耕地養(yǎng)活了全球22%的人口,化肥起了舉足輕重的作用。
去年10月起,我國對化肥開始實施出口法檢,磷肥出口量大幅下滑。
故而,當國外磷肥價格已是往年的3倍時,國內(nèi)只漲了50%。
那有不受出口限制的農(nóng)業(yè)產(chǎn)品嗎?
農(nóng)藥就是。
我國長期實施著農(nóng)藥使用量零增長政策。
隨著國內(nèi)農(nóng)藥利用率的提高,使用總量呈下降趨勢,故而出口量不斷提升。
2020年起,我國提高了農(nóng)藥的出口退稅退率,進一步鼓勵農(nóng)藥出口、拓展國際市場、創(chuàng)建中國農(nóng)藥品牌。
2020年,我國農(nóng)藥內(nèi)需138萬噸,出口239.5萬噸,出口量同比增長29.3%,出口占比超過了60%。
農(nóng)藥中,除草劑是第一大品類,占全球農(nóng)藥市場的44%。其次是殺菌劑和殺蟲劑,分別占27%和25%。
而草甘膦是當前最主要的非選擇性除草劑,是農(nóng)藥第一大單品,也是我國發(fā)展最快、產(chǎn)量最高、出口量最大的除草劑品種。
由于草甘膦出口量大,故而國內(nèi)的價格走勢基本與海外同步。
往年,草甘膦的價格在25000元/噸左右,今年年初漲到了80000元/噸,現(xiàn)在回落到64000元/噸,相比往年仍漲了156%。
可見,在此輪全球農(nóng)業(yè)景氣度提升之下,由于我國的農(nóng)藥出口最為自由,故而國內(nèi)的農(nóng)藥廠商恐怕最能受益于海外的高價格。
不過,這并不說磷礦石、磷肥的生產(chǎn)企業(yè)就不景氣了。這些產(chǎn)品的國內(nèi)價格也都有一定漲幅,而且部分企業(yè)也參與了出口。
只要量夠大、過去的利潤足夠低,那么即使不到一倍的漲幅,也能帶來利潤好幾倍的增長。
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(1)寧德時代大跌
4月20日,寧德時代大跌7.55%。
一個板塊內(nèi)的公司,往往有連鎖反應(yīng)?!皩幫酢钡拇蟮瑤П懒诵履茉窗鍓K和創(chuàng)業(yè)板。
有消息稱,寧德時代一季度業(yè)績不達預(yù)期。
估值高的股票往往很脆弱,一個業(yè)績不及預(yù)期就會引發(fā)踩踏式下跌,收也收不住。
因為高估值是所有高預(yù)期的投資者撐起來的,他們樂觀地認為,公司的高增長還會繼續(xù)持續(xù)下去,起碼下一個季度還會。
這就像一場擊鼓傳花的游戲,傳到哪個季度突然業(yè)績變臉了,拿著花的(沒脫手的)就雷了。
不過,寧德時代的業(yè)績不及預(yù)期,仍是猜測。
而另一只新能源頭部公司——陽光電源,業(yè)績確實已不及預(yù)期。
4月19日晚,陽光電源公布了2021年年報和2022年一季報,顯示去年第四季度扣非凈利潤為虧損1.17億元,同比減少了8.8億元。今年一季度扣非凈利潤為3.71億元,同比下滑1.96%。
這樣的業(yè)績難以撐起70多倍的市盈率,次日直接20cm跌停。
作為逆變器龍頭,陽光電源在過去兩年,受益于新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,股價最高漲超10倍。
沒想到業(yè)績在第四季度爆雷了。
公司解釋,主要由于:1、海外電站投資失利,2、儲能受到疫情影響,3、元器件短缺漲價。
不過公司也表示,這些情況從今年開始會逐步改善。
事實上,拋開業(yè)績不及預(yù)期,在目前的低迷行情下,創(chuàng)業(yè)板已然弱不禁風(fēng)。
市場風(fēng)險偏好的下滑,也是引發(fā)新能源股、乃至創(chuàng)業(yè)板大跌的重要原因。在此情況下,即便告訴投資者公司的經(jīng)營狀況在改善,也難以支撐起樂觀的預(yù)期了。
(2)消費股反彈
4月20日,消費股出現(xiàn)反彈,同花順休閑食品指數(shù)上漲了3.19%,食品加工制造指數(shù)上漲了3.21%。
消息面上,4月19日發(fā)哥明確將推動出臺進一步釋放消費潛力、促進消費持續(xù)恢復(fù)的政策文件,努力穩(wěn)定當前消費,綜合施策釋放消費潛力。
受疫情擴散的影響,我國三月份的消費數(shù)據(jù)不太好。
國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示,3月社會消費品零售總額同比下降3.5%,為2020年8月以來首次下降。
長期來看,消費行業(yè)是頻出牛股的賽道。
只是,當下國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力大,勢必會影響到國內(nèi)的消費。
以休閑食品為例,自2020年9月起,該板塊進入了下跌趨勢,同花順指數(shù)從1萬點,最低跌到了6000點附近,如今只是有了一點反彈。
對于消費股來說,行業(yè)性的大牛市,恐怕在短期內(nèi)難以到來。
不過,個股始終有機會。
說得極端一點,疫情被困在家,煙民的抽煙量,恐怕會比在單位高不少。
也就是說,即便整個行業(yè)不景氣,但總有細分品種仍會維持增長的。
此外,在當前國際動蕩、疫情蔓延之下,各行各業(yè)的不確定性都加大了,而消費行業(yè)或許會因其高確定性的特點,再度獲得資金的青睞。
(3)資源股大跌
4月20日,煤炭等資源股紛紛大跌。
資源股的走勢,和相關(guān)大宗商品的價格密切相關(guān)。
大宗商品有時會出人意料地暴漲暴跌,所以,資源股也有這個特點。
大跌或許也只是回調(diào),第二天大陽線又漲回去了。
資源品的行情何時終結(jié),還得看全球通脹何時迎來拐點。
可以預(yù)料到的是,由于疫情疊加俄烏戰(zhàn)爭,全球各類資源出現(xiàn)了短缺,價格一路走高,各國紛紛加大了資源品的開采投入。
而一旦世界恢復(fù)正常,由于產(chǎn)能已經(jīng)擴大,部分資源品便會陷入供應(yīng)過剩的狀態(tài),從而導(dǎo)致價格不斷走低。
這一低可能又是好幾年。
就說那么多吧!