7月最后一個交易日三大指數(shù)盤中下跌超1%，截至收盤，上證指數(shù)跌0.89%，深證成指跌1.30%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.31%。兩市全天成交10148億，為連續(xù)第2個交易日突破1萬億元，外資凈賣出17.19億。
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盤面上，汽車熱管理概念股逆市走強(qiáng)，海立股份、松芝股份漲停，江蘇雷利大漲超15%，銀輪股份、銀邦股份、盾安環(huán)境、科創(chuàng)新源等上漲超5%。
汽車熱管理概念板塊是一個新概念板塊，汽車熱管理系統(tǒng)直接關(guān)系整車可靠性、安全性、舒適性與能耗水平。
隨著新能源汽車快充加速落地、電池能量密度持續(xù)提升，對熱管理提出了更高的要求，1）主 動管理方面，熱泵系統(tǒng)的冷卻回路集成度提升，重要零部件如液冷板、管路、水泵等的性能和價值量有所增長；2）被動管理方面，防火隔熱材料的 應(yīng)用價值量有望提升。新能源汽車熱管理核心零部件主要為電子膨脹閥、電子水泵、冷卻板、冷卻器和電動壓縮機(jī)。
中金公司研報指出，2025年國內(nèi)新能源車熱管理市場空間達(dá)521億元。我們測算，燃油車熱管理單車價值量2,000元左右，純電車PTC/傳統(tǒng)冷媒熱泵/CO2冷媒熱泵方案下，熱管理單車價值量分別達(dá)5,000/7,000/11,000元以上，相比燃油車大幅提升。未來隨熱管理系統(tǒng)升級、新能源車滲透率持續(xù)提升，我們預(yù)計2025年國內(nèi)新能源車熱管理市場空間達(dá)521億元。
國盛證券6月19日發(fā)布的研報中表示，熱管理產(chǎn)業(yè)鏈中，熱管理部件主要上市公司有常鋁股份、飛龍股份、盾安環(huán)境；鋁熱傳輸材料涉及的上市公司有華峰鋁業(yè)、銀邦股份、銘科精技；液冷板終端主要有科創(chuàng)能源、飛榮達(dá)、三花智控、銀輪股份等；熱管理業(yè)務(wù)涉及的公司主要有松芝股份、騰龍股份、奧特佳等。
目前上市公司中：
松芝股份是國內(nèi)移動式空調(diào)生產(chǎn)的龍頭企業(yè)，業(yè)務(wù)領(lǐng)域逐步覆蓋大中型客車空調(diào)、乘用車空調(diào)、軌道車空調(diào)、冷凍冷藏車空調(diào)、車用空調(diào)零部件、新能源汽車空調(diào)領(lǐng)域。目前為寧德時代供應(yīng)電池?zé)峁芾硐到y(tǒng)。
科創(chuàng)新源：國內(nèi)高性能特種橡膠密封材料應(yīng)用開發(fā)商，是該行業(yè)實現(xiàn)生產(chǎn)規(guī)模化、產(chǎn)品系列化、配方和先進(jìn)生產(chǎn)工藝的佼佼者，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于通信、電力、汽車、半導(dǎo)體等領(lǐng)域。目前公司已成為寧德時代新能源電池液冷板的主力供應(yīng)商。
銀邦股份：國內(nèi)規(guī)?？壳暗拟F焊用鋁合金復(fù)合板帶箔生產(chǎn)企業(yè)，建有年產(chǎn)20萬噸的鋁合金復(fù)合材料和多金屬復(fù)合材料生產(chǎn)基地。公司自主研發(fā)出新能源汽車?yán)鋮s動力電池?zé)峁芾礓X熱傳輸材料等產(chǎn)品，是寧德時代等知名汽配商的供應(yīng)商。
銀輪股份：銀輪股份是國內(nèi)汽車及工程機(jī)械熱交換器領(lǐng)先企業(yè)，產(chǎn)銷量位居國內(nèi)首位。擁有“商用車與非道路熱管理、乘用車和新能源熱管理、發(fā)動機(jī)后處理、工業(yè)和民用換熱”四大產(chǎn)品平臺，公司為寧德時代提供電池水冷板。
三花智控：是全球制冷控制元器件的領(lǐng)軍企業(yè)，有著30多年的歷史經(jīng)驗，在汽車、電器和空調(diào)行業(yè)中，通過與全球著名企業(yè)的合作緊密， 公司開發(fā)的電子膨脹閥、冷媒閥、電池冷卻器等產(chǎn)品技術(shù)處于世界領(lǐng)先地位。
中鼎股份：是全球汽車零部件行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，主導(dǎo)產(chǎn)品“鼎湖”牌橡膠密封件和特種橡膠制品，廣泛應(yīng)用于汽車、工程機(jī)械、石化、辦公自動化、鐵路、船舶等領(lǐng)域。其主營產(chǎn)品包括冷卻系統(tǒng)配件。
盾安環(huán)境：是國內(nèi)制冷配件產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)，子公司盾安汽車熱管理是新能源汽車熱管理系統(tǒng)核心零部件的供應(yīng)商，公司新能源汽車熱管理系統(tǒng)已經(jīng)與寧德時代等客戶建立了供貨關(guān)系。
（投資顧問：江淑姣 執(zhí)業(yè)編號：A0840619120001）
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