7月最后一個交易日三大指數盤中下跌超1%，截至收盤，上證指數跌0.89%，深證成指跌1.30%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.31%。兩市全天成交10148億，為連續(xù)第2個交易日突破1萬億元，外資凈賣出17.19億。
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盤面上，汽車熱管理概念股逆市走強，海立股份、松芝股份漲停，江蘇雷利大漲超15%，銀輪股份、銀邦股份、盾安環(huán)境、科創(chuàng)新源等上漲超5%。
汽車熱管理概念板塊是一個新概念板塊，汽車熱管理系統直接關系整車可靠性、安全性、舒適性與能耗水平。
隨著新能源汽車快充加速落地、電池能量密度持續(xù)提升，對熱管理提出了更高的要求，1）主 動管理方面，熱泵系統的冷卻回路集成度提升，重要零部件如液冷板、管路、水泵等的性能和價值量有所增長；2）被動管理方面，防火隔熱材料的 應用價值量有望提升。新能源汽車熱管理核心零部件主要為電子膨脹閥、電子水泵、冷卻板、冷卻器和電動壓縮機。
中金公司研報指出，2025年國內新能源車熱管理市場空間達521億元。我們測算，燃油車熱管理單車價值量2,000元左右，純電車PTC/傳統冷媒熱泵/CO2冷媒熱泵方案下，熱管理單車價值量分別達5,000/7,000/11,000元以上，相比燃油車大幅提升。未來隨熱管理系統升級、新能源車滲透率持續(xù)提升，我們預計2025年國內新能源車熱管理市場空間達521億元。
國盛證券6月19日發(fā)布的研報中表示，熱管理產業(yè)鏈中，熱管理部件主要上市公司有常鋁股份、飛龍股份、盾安環(huán)境；鋁熱傳輸材料涉及的上市公司有華峰鋁業(yè)、銀邦股份、銘科精技；液冷板終端主要有科創(chuàng)能源、飛榮達、三花智控、銀輪股份等；熱管理業(yè)務涉及的公司主要有松芝股份、騰龍股份、奧特佳等。
目前上市公司中：
松芝股份是國內移動式空調生產的龍頭企業(yè)，業(yè)務領域逐步覆蓋大中型客車空調、乘用車空調、軌道車空調、冷凍冷藏車空調、車用空調零部件、新能源汽車空調領域。目前為寧德時代供應電池熱管理系統。
科創(chuàng)新源：國內高性能特種橡膠密封材料應用開發(fā)商，是該行業(yè)實現生產規(guī)?；a品系列化、配方和先進生產工藝的佼佼者，產品廣泛應用于通信、電力、汽車、半導體等領域。目前公司已成為寧德時代新能源電池液冷板的主力供應商。
銀邦股份：國內規(guī)?？壳暗拟F焊用鋁合金復合板帶箔生產企業(yè)，建有年產20萬噸的鋁合金復合材料和多金屬復合材料生產基地。公司自主研發(fā)出新能源汽車冷卻動力電池熱管理鋁熱傳輸材料等產品，是寧德時代等知名汽配商的供應商。
銀輪股份：銀輪股份是國內汽車及工程機械熱交換器領先企業(yè)，產銷量位居國內首位。擁有“商用車與非道路熱管理、乘用車和新能源熱管理、發(fā)動機后處理、工業(yè)和民用換熱”四大產品平臺，公司為寧德時代提供電池水冷板。
三花智控：是全球制冷控制元器件的領軍企業(yè)，有著30多年的歷史經驗，在汽車、電器和空調行業(yè)中，通過與全球著名企業(yè)的合作緊密， 公司開發(fā)的電子膨脹閥、冷媒閥、電池冷卻器等產品技術處于世界領先地位。
中鼎股份：是全球汽車零部件行業(yè)領先企業(yè)，主導產品“鼎湖”牌橡膠密封件和特種橡膠制品，廣泛應用于汽車、工程機械、石化、辦公自動化、鐵路、船舶等領域。其主營產品包括冷卻系統配件。
盾安環(huán)境：是國內制冷配件產業(yè)龍頭企業(yè)，子公司盾安汽車熱管理是新能源汽車熱管理系統核心零部件的供應商，公司新能源汽車熱管理系統已經與寧德時代等客戶建立了供貨關系。
（投資顧問：江淑姣 執(zhí)業(yè)編號：A0840619120001）
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