今天咱們看的這家公司，個(gè)人認(rèn)為，是在央企改革中，具有代表性的氫能源產(chǎn)業(yè)鏈新星，
首先，公司的控股股東就是國(guó)家電投，是中央控股企業(yè)。實(shí)力背景雄厚，
其次，公司作為國(guó)家電投旗下，重要的清潔能源平臺(tái)，目標(biāo)是要建成世界一流清潔能源上市公司。
(資料圖片僅供參考)
同時(shí)，公司還在風(fēng)、光、儲(chǔ)能、氫能源領(lǐng)域進(jìn)行持續(xù)重點(diǎn)布局，
比如，在政策支持的抽水蓄能領(lǐng)域，
公司敲定了127億項(xiàng)目的抽水蓄能電站項(xiàng)目，一旦三期全部建成，將成國(guó)內(nèi)最大抽水蓄能電站群。
而截至目前，公司的股價(jià)還在7元附近震蕩
下面，就來看看公司的行業(yè)地位和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)情況，
首先，公司主要從事電力產(chǎn)品生產(chǎn)、上網(wǎng)銷售。
在公司目前的主營(yíng)業(yè)務(wù)中，已經(jīng)由之前的火電一家獨(dú)大，變?yōu)榛?、風(fēng)、光，三足鼎立的態(tài)勢(shì)，
首先，公司傳統(tǒng)火電業(yè)務(wù)，在主營(yíng)業(yè)務(wù)中所占比例降至30%，毛利率為19%，利潤(rùn)率為21%，
其次，公司的光伏產(chǎn)品業(yè)務(wù)營(yíng)收比例為24%，毛利率高達(dá)54%，利潤(rùn)比例為47%，
再次，公司的風(fēng)電產(chǎn)品，營(yíng)收比例為19%，毛利率為55%，利潤(rùn)比例為38%，
可見，雖然火電依然是營(yíng)收第一，但論利潤(rùn)占比，已經(jīng)落后于公司大力發(fā)展的光伏和風(fēng)電業(yè)務(wù)了，
這也標(biāo)志著，公司由傳統(tǒng)的火電，轉(zhuǎn)型新能源已經(jīng)初見成效。
在A股15家電能綜合服務(wù)公司中，公司的每股收益排行行業(yè)第三，處于前排地位。
憑借近年來在新能源板塊的優(yōu)異表現(xiàn)，公司連續(xù)三年進(jìn)入“全球新能源企業(yè)500強(qiáng)”，2021年位列270名，相比2020年提升35名。
在公司的“十四五”規(guī)劃中，
公司將成立三家全資子公司，開展太陽能和風(fēng)電制氫項(xiàng)目、儲(chǔ)氫業(yè)務(wù)、氫能應(yīng)用業(yè)務(wù)。
同時(shí)，公司正在布局打造吉林西部綠氫制造及消納基地、長(zhǎng)春氫能應(yīng)用及裝備制造研發(fā)基地，沿長(zhǎng)春—白城打造“制、儲(chǔ)、運(yùn)、加、用”全價(jià)值鏈氫能走廊。
另外，公司的氫能大巴車也已部分開展商業(yè)化運(yùn)營(yíng)。
接下來，來通過公司過往財(cái)報(bào)進(jìn)一步梳理公司的內(nèi)在質(zhì)地情況，
首先，從這家公司的營(yíng)業(yè)總收入來看，
公司的營(yíng)收在2010年至2017年，幾乎沒有什么成長(zhǎng)性可言，
大致就在50下方附近波動(dòng)。
而到了2017年，公司的總營(yíng)收一舉突破50億大關(guān)，并在之后，營(yíng)收連年增長(zhǎng)，
最近五年?duì)I收增幅超150%，平均每年?duì)I收增幅超30%。
營(yíng)收成長(zhǎng)性確實(shí)不錯(cuò)，
而從公司的扣非凈利潤(rùn)來看，
看起來好像不太理想，最近五年，17年至19年，扣非都是虧損的，但好在虧損是越來越小，
并在最近兩年由負(fù)轉(zhuǎn)正，出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。
整體而言，公司最近五年，處于由傳統(tǒng)能源向新能源轉(zhuǎn)型階段，整體向好發(fā)展，成長(zhǎng)性良好。
看完了公司的成長(zhǎng)性，再來看收益性情況如何，
從公司財(cái)報(bào)中的凈資產(chǎn)收益率來看，
公司最近五年的平均凈資產(chǎn)收益率大致在2%左右，
這主要是受2017年虧損的拖累。
整體來看，公司的收益性有所好轉(zhuǎn)，但截至目前表現(xiàn)仍不亮眼。
那么，公司目前的財(cái)務(wù)狀況如何，流動(dòng)性怎樣呢？
從公司最近五年財(cái)報(bào)中的資產(chǎn)負(fù)債率來看，
公司的負(fù)債率整體還是在75%附近徘徊，有微幅上升，
而從流動(dòng)性來看，最近五年公司的流動(dòng)性有所上升，
不過，截至2021年，公司的流動(dòng)資產(chǎn)也只能覆蓋56%的流動(dòng)負(fù)債。不過流動(dòng)性不足，也是電力行業(yè)的通病之一了。
整體來看，公司的負(fù)債率處于相對(duì)較高水平，流動(dòng)性還不夠充裕。
最后，我們來看看公司的現(xiàn)金流情況如何，
從公司財(cái)報(bào)中的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流來看，公司的現(xiàn)金流還是很有亮點(diǎn)的，
首先，就是從2010年至2021年，除了2010年，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為負(fù)，其余年份經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流都是正的。
而在2017年至2021年，公司營(yíng)收大幅增長(zhǎng)的同時(shí)，
其經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流也在持續(xù)增長(zhǎng)，
從13個(gè)億增長(zhǎng)到了34個(gè)億，
這意味著，公司的現(xiàn)金流能夠隨著公司的營(yíng)收和利潤(rùn)增長(zhǎng)，
整體呈向好發(fā)展中。
綜合來看，公司的成長(zhǎng)性良好，收益性目前表現(xiàn)還不夠理想，資產(chǎn)負(fù)債率相對(duì)較高，流動(dòng)性還不夠充裕，
公司的亮點(diǎn)在于其持續(xù)增長(zhǎng)的現(xiàn)金流，以及作為央企控股公司，背靠大樹好乘涼，看點(diǎn)在于其新能源轉(zhuǎn)型后的業(yè)績(jī)釋放。
這家公司就是在A股上市的000875 吉電股份。