原定于9月6日在創(chuàng)業(yè)板上會的IPO企業(yè)上海唯都市場營銷策劃股份有限公司 ( 簡稱：唯都股份) ，卻在前一天保薦機構(gòu)撤銷保薦而取消審議而受到市場的高度關(guān)注。
9月5日，深交所發(fā)布公告稱鑒于上海唯都的保薦人國信證券股份有限公司撤銷保薦，按照相關(guān)程序，本次上市委審議會議取消審議上海唯都市場營銷策劃股份有限公司發(fā)行上市申請。
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上會前夕臨時取消審核的IPO企業(yè)此前也有發(fā)生，但在上會前夕保薦機構(gòu)取消保薦卻實屬罕見。而國信證券此次撤銷保薦的背景來源于9月初深交所發(fā)對創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市中履職盡責(zé)不到位的 8 家保薦機構(gòu)的投行、質(zhì)控、內(nèi)核負(fù)責(zé)人以及保薦代表人實施談話提醒。
唯都股份的保薦機構(gòu)國信證券在上會前夕撤回保薦，也是深交所集中約談8家保薦機構(gòu)后撤回保薦的首個項目。而唯都股份在此IPO之路中，除了遇到保薦機構(gòu)撤回保薦之外，還曾被交易所多次問詢公司的定位、經(jīng)營的合法性等問題。那么，唯都股份IPO之路為何如此坎坷？
公開資料顯示，唯都股份主要業(yè)務(wù)就是從事客戶關(guān)系管理（CRM），該業(yè)務(wù)主要包括客戶溝通業(yè)務(wù)及CRM系統(tǒng)開發(fā)及應(yīng)用業(yè)務(wù)，俗稱“幫客戶打電話”。
根據(jù)財報披露，唯都股份的整體業(yè)績主要來源于、CRM業(yè)務(wù)。招股書披露報告期內(nèi)，公司CRM營銷收入占各期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為69.65%、77.42%、76.12%，從規(guī)模來看，客戶溝通業(yè)務(wù)最大。2019—2021年，客戶溝通業(yè)務(wù)收入占CRM營銷收入的比例分別為43.28%、52.63%、42.37%。
而呼叫是客戶溝通業(yè)務(wù)最主要的形式，報告期內(nèi)其收入規(guī)模占比均在八成以上，且逐年上升，2021年呼叫業(yè)務(wù)占客戶溝通收入的比例達到92.41%。另外，唯都股份員工人數(shù)最多的也是呼叫中心人員。截至2021年底，唯都股份在冊員工為617人，其中，呼叫中心人員有296人，占比達47.97%。
從員工學(xué)歷構(gòu)成來看，上述近半數(shù)的呼叫中心人員中，八成為?？萍耙韵聦W(xué)歷。據(jù)第二輪問詢回復(fù)，唯都股份這296名呼叫中心人員中，?？茖W(xué)歷占55.07%、高中及以下學(xué)歷占37.84%。
根據(jù)審核中心意見落實函回復(fù)，唯都股份的呼叫中心人員主要是呼叫坐席人員，由于該工作內(nèi)容較為簡單、對于學(xué)歷要求相對不高，同時因報告期內(nèi)公司呼叫業(yè)務(wù)實施地點的調(diào)整，該公司呼叫中心人員存在離職率相對較高的情況。
唯都股份的多份IPO申報材料中，其曾花費大量的筆墨向深交所解釋并證明自己符合創(chuàng)業(yè)板所要求的創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意特征”和“科技創(chuàng)新、模式創(chuàng)新、業(yè)態(tài)創(chuàng)新和新舊產(chǎn)業(yè)融合情況。公司表示自己圍繞客戶關(guān)系管理（CRM）主線，集CRM 策略咨詢、CRM數(shù)字化、數(shù)據(jù)分析和挖掘、創(chuàng)意設(shè)計、運營服務(wù)和零售輔導(dǎo)于一體，為品牌客戶提供整合技術(shù)、數(shù)據(jù)和運營服務(wù)的創(chuàng)新CRM解決方案。
唯都股份還稱自己提供的 CRM 創(chuàng)新解決方案涉及頻繁且深入的整合技術(shù)、數(shù)據(jù)和運營服 務(wù)融合，是一種信息技術(shù)服務(wù)產(chǎn)業(yè)和商務(wù)服務(wù)產(chǎn)業(yè)的融合業(yè)態(tài)。
并稱公司定位的 CRM 創(chuàng)新解決方案在目前 A 股市場上沒有同類公司，在非上市公司中也沒有規(guī)模相仿的本土企業(yè)”、“該種深度融合的服務(wù)業(yè)態(tài)，也是公司核心競爭力的體現(xiàn)，使得公司在和國際知名 CRM 公司競爭中具有差異化的競爭力。因此，公司的業(yè)務(wù)定位是一種創(chuàng)新的業(yè)態(tài)。
報告期內(nèi)，唯都股份的前五大客戶包括捷豹路虎、大眾汽車、上汽通用、寶馬、奔馳和沃爾沃等，但其中大部分客戶如捷豹路虎、大眾汽車、上汽通用等三家，在三年內(nèi)對唯都股份的營收貢獻皆在逐年遞減。
此外，奔馳雖然2020年對唯都股份的采購有所增長，2021年也開始了消減的趨勢。寶馬雖然連續(xù)三年中對唯都股份的營收貢獻保持增長，從2019年的5057萬的銷售額增長到2021年的5678.59萬元，復(fù)合增長率也不到6%。
而沃爾沃與其他幾家大客戶不同，2019年至2021年間沃爾沃皆為公司第一大客戶，在2019年至2020年間對唯都股份的貢獻分別為5220.52萬和6462.70萬元，與第二大客戶寶馬之間的差距并不大，占其當(dāng)年的營收比重也在26.7%和30.92%左右。
2021年，也就是唯都股份IPO最關(guān)鍵的一期財務(wù)年中，沃爾沃突然加大與唯都股份的合作，使得當(dāng)期唯都股份來自沃爾沃的營收一舉過億達到了1.103億，較2020年足足增長近5000萬，這也使得其來自于沃爾沃的營收占比達到了42.31%。
唯都股份稱與沃爾沃的合作開端可追溯至2015年，但真正開始深入合作，沃爾沃對其的營收爆發(fā)則始于2018年后，即是在2019年開始，沃爾沃成功坐上了其第一大客戶之位。
唯都股份與沃爾沃在2018年后的合作背后，則似乎無法繞開一個關(guān)鍵人物的存在，這人便是在2021年化身于唯都股份的合作方，成為唯都股份子公司唯都網(wǎng)絡(luò)唯一自然人股東的何少偉。
在唯都股份與沃爾沃的合作業(yè)務(wù)爆發(fā)其的2018年之后至2020年間，何少偉的另一身份便是沃爾沃市場部的運營總監(jiān)。2020年9月，何少偉從沃爾沃離職后不久，僅僅三個月后，2021年1月便與唯都股份共同出資設(shè)立了唯都網(wǎng)絡(luò)。這位曾在沃爾沃擔(dān)任市場部運營總監(jiān)，負(fù)責(zé)業(yè)務(wù)正好主管與唯都股份營銷業(yè)務(wù)對口的關(guān)鍵人，還曾是唯都股份的前員工。
在2017年之前，何少偉曾在唯都股份擔(dān)任其O2O業(yè)務(wù)事業(yè)部總監(jiān)長達四年之久。在何少偉離開沃爾沃的運營總監(jiān)一職后，再度回到老東家唯都股份，自然受到了“功臣”般的待遇，不但成為了唯都股份子公司的合伙人，還出任唯都網(wǎng)絡(luò)的總經(jīng)理。
唯都股份此次創(chuàng)業(yè)板IPO擬募集資金40,539.12萬元，分別投向“汽車行業(yè)CRM服務(wù)升級建設(shè)項目”、“多行業(yè)CRM服務(wù)拓展項目”、“品牌數(shù)字化營銷體系建設(shè)及產(chǎn)業(yè)化項目”等。
目前，呼叫業(yè)務(wù)是唯都股份客戶溝通業(yè)務(wù)中主要收入來源，唯都有一項“外呼調(diào)研外包”業(yè)務(wù)，主要是用于上汽通用新車拒絕用戶項目研究，相關(guān)律師稱該行為已經(jīng)涉嫌侵犯了用戶的隱私權(quán)，發(fā)審委也多次對唯都股份的呼叫業(yè)務(wù)發(fā)出質(zhì)疑。
在2019年至2021年期間，唯都股份花費的短彩信發(fā)送費分別為393.29萬元、302.72萬元和161.41萬元。按照短彩信的采購單價計算，唯都股份每年會向用戶發(fā)送上千萬條信息。唯都股份業(yè)績增長的同時，業(yè)務(wù)的合規(guī)性也遭到了多次質(zhì)疑。
此外，唯都股份IPO申報的是創(chuàng)業(yè)板，其創(chuàng)業(yè)板定位的問題也頗受關(guān)注，市場存在一定等爭議。唯都股份表示，創(chuàng)新是公司服務(wù)客戶的靈魂，融入服務(wù)的各個環(huán)節(jié)中，具體體現(xiàn)在業(yè)務(wù)模式、技術(shù)創(chuàng)新及技術(shù)、數(shù)據(jù)和運營服務(wù)的整合服務(wù)能力。
然而在創(chuàng)新研發(fā)上，唯都股份2019年至2021年投入分別為326.17萬元、283.41萬元和540.18萬元，研發(fā)費用率分別為1.67%、1.36%和2.07%。2021年，唯都股份在研發(fā)費用上突然提高投入，這也引來深交所的質(zhì)疑。
目前，唯都股份只有1項專利權(quán)和55項軟件著作權(quán)。唯都股份表示，公司研發(fā)項目形成的專利權(quán)數(shù)量較少主要是由公司的業(yè)務(wù)性質(zhì)決定，專利權(quán)數(shù)量多少不能體現(xiàn)公司實力；對于軟件著作權(quán)，唯都股份則認(rèn)為是體現(xiàn)公司技術(shù)實力和創(chuàng)新能力的重要指標(biāo)之一。