這是一家每天能生產(chǎn)90萬(wàn)份核酸檢測(cè)試劑，國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的核酸分子診斷產(chǎn)品提供商。
2022年第三季度，公司的銷售毛利率，也就是核酸檢測(cè)試劑的利潤(rùn)空間高達(dá)68%。這說(shuō)明只要該企業(yè)銷售100元的核酸檢測(cè)試劑，就能賺回68元的毛利潤(rùn)。
而同期，這家公司的市盈率只有4倍。這說(shuō)明如果管理層把每年賺到的凈利潤(rùn)都分給股東的話，你買入該企業(yè)1萬(wàn)元的股票，4年后就能賺回1萬(wàn)元的股息。
(資料圖片)
目前，這家公司的歷史業(yè)績(jī)已經(jīng)連續(xù)9年實(shí)現(xiàn)了大幅度的增長(zhǎng)，并在2021年以8.52億元的凈利潤(rùn)創(chuàng)出了歷史新高。
而到了2022年，該企業(yè)發(fā)生了質(zhì)的飛躍。公司在這一年里只用了三個(gè)季度的時(shí)間就完成了14.88億元的驚人業(yè)績(jī)。這家企業(yè)今年凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)不僅提前實(shí)現(xiàn)了，還再次刷新了業(yè)績(jī)的歷史最高紀(jì)錄。
目前，這家公司的股票處在下降三角形的調(diào)整形態(tài)中，股價(jià)在588的交易日內(nèi)已經(jīng)充分回調(diào)了48%。
（文章的最后翻譯官會(huì)告訴大家該企業(yè)的名稱和股票的代碼，請(qǐng)先客觀中正地了解完公司的基本情況，再去揭曉最終的答案）
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
接電話的董秘是位男士，說(shuō)話的聲音十分洪亮，態(tài)度還算可以。
在交談中翻譯官了解到，這家企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)為分子診斷產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。
公司醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)服務(wù)的收入占比為77.58%，分子診斷產(chǎn)品的收入占比為22.42%。
在該企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官發(fā)現(xiàn)，目前公司提取試劑的日產(chǎn)能達(dá)到100萬(wàn)份，樣本保存液的日產(chǎn)能達(dá)130萬(wàn)管，檢測(cè)儀器的日產(chǎn)能達(dá)30臺(tái)，這些都彰顯了其在新冠檢測(cè)領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力。
而從董秘的口中翻譯官還得知，該企業(yè)自上市以來(lái)累計(jì)分紅5次，總共派發(fā)現(xiàn)金2.93億元。
并在2017 ~ 2021年期間為股東分了5次紅，分紅占凈利潤(rùn)的平均比重接近30%。這個(gè)比例非常高，說(shuō)明公司對(duì)股東十分負(fù)責(zé)。
以上是對(duì)這家企業(yè)基本信息的介紹，下面我們?cè)賮?lái)分析一下公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
凈利潤(rùn)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報(bào)，并沒(méi)有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第三季度，這家企業(yè)的凈利潤(rùn)只有6.47億元。到了2022年第三季度，公司的業(yè)績(jī)就達(dá)到了14.88億元，同比大幅增長(zhǎng)了130%。
而該企業(yè)目前的凈利潤(rùn)，在A股新冠檢測(cè)概念板塊113家上市公司中，排名第17位。這個(gè)名次很高，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)非常大。
分析完該企業(yè)的凈利潤(rùn)表現(xiàn)，下面我們?cè)賮?lái)看一下公司的賺錢能力。凈資產(chǎn)收益率是衡量一家企業(yè)盈利能力最有效的指標(biāo)，它是凈利潤(rùn)與股東權(quán)益的比值。
2021年第三季度，公司的凈資產(chǎn)收益率為22.04%。這說(shuō)明只要管理層使用股東的100元錢，通過(guò)新冠檢測(cè)試劑的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，9個(gè)月后就能賺回22.04元的凈利潤(rùn)。
而到了2022年第三季度，這家企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率就達(dá)到了31.82%，同比增長(zhǎng)了44%。
該公司目前的賺錢能力，也就是凈資產(chǎn)收益率，在A股新冠檢測(cè)概念板塊113家上市企業(yè)中，排名第10位。這個(gè)名次更高，說(shuō)明其賺錢的能力相對(duì)來(lái)說(shuō)很強(qiáng)。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年第三季度，這家企業(yè)的規(guī)模很大，賺錢的能力更強(qiáng)。
業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因
下面進(jìn)入本文最重要的環(huán)節(jié)，在本環(huán)節(jié)中翻譯官將使用杜邦理論來(lái)分析出這家公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在今年第三季度，該企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是檢測(cè)試劑銷售速度的加快。
產(chǎn)品的銷售速度，要使用公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。
2021年第三季度，這家企業(yè)銷售一批已生產(chǎn)的核酸檢測(cè)試劑存貨，還需要58天的時(shí)間。而現(xiàn)在只需要36天，銷售速度加快了38%。
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)的下降，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)公司生產(chǎn)的核酸檢測(cè)試劑的需求增強(qiáng)了，這樣就提高了該企業(yè)的收入，增加了凈利潤(rùn)。
綜上所述，在2022年由于受到國(guó)內(nèi)新冠疫情的影響，公司生產(chǎn)的核酸檢測(cè)試劑的銷售速度加快了，這使得該企業(yè)第三季度的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)。
不足之處
上面看過(guò)了這家公司那么多的優(yōu)點(diǎn)，下面我們?cè)賮?lái)分析一下該企業(yè)目前存在的問(wèn)題，翻譯官來(lái)幫大家找找茬。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，這家公司最大的問(wèn)題在于銷售回款時(shí)間的延長(zhǎng)。
銷售回款的時(shí)間，就是企業(yè)銷售核酸檢測(cè)試劑產(chǎn)品的賬期，也是貨款回到公司賬戶里的時(shí)間，用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。
2021年第三季度，公司銷售完核酸檢測(cè)試劑后，只需要114天就能收到貨款。而現(xiàn)在卻需要121天，銷售回款的時(shí)間延長(zhǎng)了7%。
銷售回款時(shí)間的延長(zhǎng)，使貨款回到該企業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的速度變慢了，這樣就降低了公司的資金使用效率，減弱了其賺錢的能力。
而銷售回款時(shí)間的延長(zhǎng)，也是能阻礙一家公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的因素，這點(diǎn)是需要我們了解的。
安全邊際
在本文最后的環(huán)節(jié)中，翻譯官將使用巴菲特價(jià)值投資理論中的安全邊際，來(lái)分析出該企業(yè)目前的風(fēng)險(xiǎn)狀況。
股神認(rèn)為只有當(dāng)一家公司的價(jià)格與成本十分接近，甚至低于成本，那么該企業(yè)的安全邊際就會(huì)很大，其風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)來(lái)說(shuō)會(huì)小一些。
下面翻譯官將帶著大家來(lái)詳細(xì)分析一下這家公司的價(jià)格與成本，以及它的安全邊際。
截至2022年12月14日，該企業(yè)的股價(jià)為18.85元，總股本為4.4億股，總市值為82.85億元。
總市值就是這家公司的市場(chǎng)價(jià)格，因?yàn)槿绻愀豢蓴硣?guó)并想收購(gòu)該企業(yè)的話，就得花費(fèi)82.85億元的代價(jià)，下面我們?cè)賮?lái)看一下公司的成本。
在2022年第三季度，這家企業(yè)的總資產(chǎn)為64億元，總負(fù)債為13.09億元，所以公司的資產(chǎn)負(fù)債率只有20.45%。
用該企業(yè)的總資產(chǎn)減去總負(fù)債等于50.91億元，這就是公司的凈資產(chǎn)，也被稱為所有者權(quán)益。
這也說(shuō)明如果把這家企業(yè)的資產(chǎn)全部處置了，并還清所欠債務(wù)后理論上說(shuō)還能換回50.91億元的現(xiàn)金，所以凈資產(chǎn)就是該公司的成本。
用這家企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)格除以成本，也就是用總市值除以凈資產(chǎn)等于1.6倍。這就是公司價(jià)格與成本之間的距離，也說(shuō)明該企業(yè)目前的價(jià)格是其成本的1.6倍。
而這家公司價(jià)格與成本之間的距離，在A股新冠檢測(cè)概念板塊113家上市企業(yè)中，排名第11位。這個(gè)名次很高，說(shuō)明其安全邊際相對(duì)來(lái)說(shuō)非常大。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該企業(yè)能維持B級(jí)的水平。
而這家企業(yè)就是凱普生物股份有限公司，股票代碼:300639。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦凱普生物這只股票，也沒(méi)有說(shuō)凱普生物公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。