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艾能聚研發(fā)投入不足,研發(fā)團(tuán)隊(duì)學(xué)歷低,攜諸多問題闖關(guān)北交所
時(shí)間:2022-12-18 15:50:16  來源:中滬網(wǎng)_LiBo  
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中滬網(wǎng)了解到,北京證券交易所上市委員會(huì)定于2022年12月19日上午9時(shí)召開2022年第84次審議會(huì)議,屆時(shí)將審議浙江艾能聚光伏科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“艾能聚”)首發(fā)上市申請(qǐng)。


(相關(guān)資料圖)

據(jù)悉,艾能聚一家以分布式光伏電站的投資運(yùn)營(yíng)為核心,并開展光伏產(chǎn)品制造等業(yè)務(wù)的清潔能源服務(wù)商,專業(yè)從事分布式光伏電站投資運(yùn)營(yíng)、分布式光伏電站開發(fā)及服務(wù)和晶硅太陽能電池片的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

據(jù)招股書顯示,艾能聚本次擬向社會(huì)公眾公開艾能聚民幣普通股2,000萬股A股股票(未行使超額配售選擇權(quán)),占發(fā)行后總股本的15.73%,募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后全部用于以下公司光伏電站建設(shè)項(xiàng)目:

(截圖來源于艾能聚招股書)

經(jīng)查閱相關(guān)資料以后,發(fā)現(xiàn)艾能聚還存在以下問題,左手分紅右手募投上市動(dòng)機(jī)或不單純;購(gòu)銷數(shù)據(jù)和客戶數(shù)據(jù)“打架”現(xiàn)信披疑云;客戶規(guī)?;蚺c銷售數(shù)據(jù)不匹配;研發(fā)投入不足,研發(fā)團(tuán)隊(duì)學(xué)歷低。

“左手”大額分紅,“右手”募投資金遭問詢

從基本面來看,艾能聚的業(yè)績(jī)并不“亮眼”,招股書顯示,2019年至2022年6月(以下簡(jiǎn)稱“報(bào)告期”),艾能聚分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入36,086.30萬元、25,740.27萬元、34,179.54萬元和22,008.03萬元。同期實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為5,100.70萬元、-2,751.60萬元、4,570.82萬元和3,589.84萬元。

可以看到艾能聚最近兩年的營(yíng)收還不及2019年,2020年還出現(xiàn)了利潤(rùn)為負(fù)的情況,但即使如此艾能聚在分紅方面十分舍得。報(bào)告期內(nèi),艾能聚2020年至2022年連續(xù)三年都進(jìn)行了現(xiàn)金分紅,分別是2020年分紅3,856.76萬元、2021年分紅5,356.61萬元和2022年3,428.23萬元,共計(jì)分紅12,641.60萬元,累計(jì)分紅金額已經(jīng)超過了歸母凈利潤(rùn)。

艾能聚“左手”大額分紅的同時(shí),“右手”又募集18,000.00萬元,用于50MW屋頂光伏發(fā)電建設(shè)項(xiàng)目。就此情況也引起了審核中心的關(guān)注,就募投項(xiàng)目的必要性、合理性和可行性進(jìn)行了問詢。

艾能聚大額分紅后再上市融資,不僅引來審核關(guān)注,也讓市場(chǎng)質(zhì)疑其上市的真正意圖,上市募資的動(dòng)機(jī)或不單純,難免有上市“圈錢”的嫌疑。

購(gòu)銷數(shù)據(jù)與客戶數(shù)據(jù)“打架”

報(bào)告期內(nèi),連云港神舟新能源有限公司(以下簡(jiǎn)稱“神舟新能源”)均為艾聚能前五大客戶,2020年和2021年還是艾能聚第一大客戶,其中2021年艾能聚對(duì)其的銷售金額為11,132.28萬元,同比增長(zhǎng)77.05%。神舟新能源是A股上市公司上海航天汽車機(jī)電股份有限公司(證券簡(jiǎn)稱:航天機(jī)電,證券代碼600151.SH)100%控股的子公司,其在航天機(jī)電的合并報(bào)表范圍內(nèi)。然而經(jīng)查閱航天機(jī)電2021年年度報(bào)告,卻發(fā)現(xiàn)航天機(jī)電年報(bào)披露的前五大供應(yīng)商金額無一能對(duì)應(yīng)艾能聚披露的11,132.28萬元。

(截圖來源于航天機(jī)電2021年年度報(bào)告)

從航天機(jī)電的2021年度報(bào)告可以看到即使最接近的供應(yīng)商D其金額也相差了160.22萬元。信披無小事,就此與客戶數(shù)據(jù)對(duì)不上的情況,艾能聚似乎有必要做進(jìn)一步的說明。

客戶規(guī)?;蚺c銷售數(shù)據(jù)不匹配

2022年1-6月的第五大客戶浙江綠谷光伏科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“綠谷光伏”),為報(bào)告期內(nèi)首次新增的前五大客戶,當(dāng)期艾能聚對(duì)其的銷售金額為620.11萬元,占銷售額2.82%。

(截圖來源于艾能聚招股書)

然而公開信息顯示,綠谷光伏2020-2021年均處于停業(yè)、歇業(yè)狀態(tài)。

(截圖來源于國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng))

一家停業(yè)兩年的公司,20022年上半年就一躍成為艾能聚第五大客戶,其采購(gòu)金額和銷售規(guī)模是否匹配?或有疑問。

研發(fā)投入不足,研發(fā)團(tuán)隊(duì)學(xué)歷低

報(bào)告期各期,艾能聚研發(fā)費(fèi)用分別為266.21萬元、96.17萬元、131.44萬元和89.33萬元,占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為0.74%、0.37%、0.38%和0.41%。同期可比公司研發(fā)費(fèi)用率平均數(shù)分別為,3.16%、2.90%、2.80%和2.15%,顯然艾能聚在研發(fā)方面的投入要大幅低于同行。

(截圖來源于艾能聚招股書)

對(duì)此情況,艾能聚的解釋是報(bào)告期內(nèi)研發(fā)費(fèi)用率低于同行業(yè)可比公司主要系公司試制產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售計(jì)入成本所致。但是情況是否真的如此?也不盡然。艾能聚報(bào)告期各期的研發(fā)投入占比分別為3.76%、3.94%、3.77%和3.32%。然而根據(jù)公開信息顯示,與艾能聚研發(fā)費(fèi)用相似的同行業(yè)可比公司天合光能、拓日新能及晶澳科技的研發(fā)投入占比也遠(yuǎn)高于艾能聚。

(截圖來源于艾能聚招股書)

除了研發(fā)投入不足以外,艾能聚的研發(fā)團(tuán)隊(duì)的實(shí)力似乎也有些薄弱。艾能聚現(xiàn)有研發(fā)人員40人,占員工總數(shù)的19.51%,研發(fā)人員中本科學(xué)歷共計(jì)6人,僅占所有研發(fā)人員的15%。其中王鎮(zhèn)、姚峰為核心技術(shù)人員,另一位核心技術(shù)人員為姚華。三位核心人員中姚峰和姚華都為高中學(xué)歷,僅王鎮(zhèn)為本科學(xué)歷,核心技術(shù)人員取得專利方面王鎮(zhèn)取得41項(xiàng),其余2人共取得18項(xiàng),可見研發(fā)對(duì)王鎮(zhèn)的依賴比較重。

(截圖來源于艾能聚招股書)

此外報(bào)告期內(nèi),王鎮(zhèn)因個(gè)人原因于2019年2月至2020年4月離職休養(yǎng),雖然期間未任職于其他公司,但從艾能聚取得的8項(xiàng)發(fā)明專利最晚的是2018年11月取得也能看出王鎮(zhèn)的離職,或許導(dǎo)致了艾能聚研發(fā)的停滯。艾能聚對(duì)核心技術(shù)人員王鎮(zhèn)的依賴對(duì)持續(xù)研發(fā)或有不利影響。