(相關(guān)資料圖)
ATFX：港股和A股市場的歲末小牛市，主力板塊是地產(chǎn)開發(fā)和互聯(lián)網(wǎng)+。12月9日開始，內(nèi)房股的漲勢已顯現(xiàn)疲態(tài)，至今日劇烈下挫，有可能宣告本輪牛市接近尾聲。互聯(lián)網(wǎng)板塊具有外向性，主要跟隨美股市場的互聯(lián)網(wǎng)公司波動。美國道瓊斯指數(shù)早在11月末就已經(jīng)觸頂回落。兩大板塊上漲動力的缺失，或?qū)?dǎo)致恒生指數(shù)、A股相關(guān)指數(shù)出現(xiàn)深幅回調(diào)。
以內(nèi)房股板塊龍頭個股華潤置地為例。10月31日至11月30日的累計漲幅近40%，最高觸及36港元，市場曾一度猜測其會在歲末小牛市中創(chuàng)出上市以來新高。然而，截至今日15:00，華潤置地跌幅5.73%，股價逼近30港元關(guān)口，距離歷史最高價39.35漸行漸遠(yuǎn)。
過去兩個月融資面的利好政策已經(jīng)基本兌現(xiàn)。多城密集松綁限購政策、五年期LPR利率下調(diào)、銀行間交易商協(xié)會暢通民企融資渠道、商業(yè)銀行總對總定向授信萬億額度等政策，將市場的期望值拔高。但是，數(shù)據(jù)面并沒有多大改觀。1—11月份，商品房銷售面積121250萬平方米，同比下降23.3%，相比前十月的22.3%降幅有所擴大。11月70個大中城市的房價，除一線城市外，絕大部分城市處于比較明顯的跌勢。除非12月份政策面再出重磅利好，不然內(nèi)房股的深幅調(diào)整走勢或在所難免。
12月12日，華潤置地發(fā)布11月份未經(jīng)審核的運營數(shù)據(jù)。其中提到：今年前11個月，累計合同銷售金額2517.3億元，同比降低7%；累計合同銷售面積約1155萬平方米，同比降低26.1%。但是，單11月份的合同銷售金額出現(xiàn)9.1%的正增長。短期看，銷售面積減少但銷售額增加，意味著華潤置地所售樓盤的均價有所提升。這是一種短期復(fù)蘇的跡象。如果這種復(fù)蘇能夠持續(xù)數(shù)月存在，華潤置地的股價將獲得一定支撐。
利好房地產(chǎn)開發(fā)商融資端的政策在11月份才陸續(xù)出臺。對于華潤置地來說，三季度的業(yè)績表現(xiàn)或許會延續(xù)上半年的同比負(fù)增速，但四季度的業(yè)績有望得到一定程度修復(fù)。即便是12月下旬深幅回調(diào)，也不會改變?nèi)A潤置地整個四季度整體上漲的結(jié)構(gòu)。
2023年將會有房地產(chǎn)稅出臺，目前無法預(yù)知具體時間。最近兩年房地產(chǎn)業(yè)遭遇的銷售端困境，很大一部分原因就是購房者擔(dān)心房地產(chǎn)稅將改變地產(chǎn)業(yè)已有的發(fā)展模式。如果政策層面的最終導(dǎo)向是用房地產(chǎn)稅替代土地出讓金，那么房地產(chǎn)行業(yè)賴以發(fā)展的“穩(wěn)定的高房價”或?qū)⒉粡?fù)存在。這對行業(yè)的沖擊是非常深刻的。
ATFX分析師團(tuán)隊簡明觀點：深幅回調(diào)不會跌破起漲點。歲末小牛市雖然有可能告一段落，但恒生指數(shù)大概率仍將維持在16000點上方。
ATFX風(fēng)險提示及免責(zé)條款：市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎，以上內(nèi)容僅代表分析師觀點，且不構(gòu)成任何操作建議。