對(duì)于股票打新，很多人都是樂(lè)此不疲，原因無(wú)他，只因?yàn)槔麧?rùn)較高。不過(guò)，股票打新也是有風(fēng)險(xiǎn)的，因?yàn)樾鹿梢矔?huì)破發(fā)，一旦破發(fā)就會(huì)虧錢。
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當(dāng)然，如果不想承擔(dān)新股破發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，可以只做主板市場(chǎng)的股票打新，因?yàn)槠瓢l(fā)的新股基本都是創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的，主板市場(chǎng)的新股很少破發(fā)，這是為什么呢？
為什么創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的新股容易破發(fā)？
一個(gè)原因，就是新股的稀缺性不同。主板市場(chǎng)的股票雖然是股市的主要組成部分，但在主板市場(chǎng)發(fā)行的新股卻越來(lái)越少。相反，在創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板發(fā)行的新股則越來(lái)越多。
出現(xiàn)這種情況，一方面是因?yàn)橹靼迨袌?chǎng)的新股發(fā)行制度，跟創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板不一樣，前者為審核制，后者為注冊(cè)制。在注冊(cè)制下，股票發(fā)行上市更容易，所以想要讓股票發(fā)行上市的公司紛紛轉(zhuǎn)向了創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板。
另一方面則是因?yàn)樽?cè)制是新股發(fā)行制度改革的方向，甚至主板市場(chǎng)都可能會(huì)采用這種制度發(fā)行，所以也就有意減少新股在主板市場(chǎng)發(fā)行。
物以稀為貴，越是稀有的東西，市場(chǎng)就能給它越高的價(jià)格。主板市場(chǎng)的新股因?yàn)楸容^稀有，所以上市之后，在市場(chǎng)的追捧之下更容易出現(xiàn)溢價(jià)，破發(fā)的概率很小，而創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的新股因?yàn)閿?shù)量比較多，稀缺性不足，有些不被看好的新股就容易出現(xiàn)破發(fā)。
另一個(gè)原因，就是新股的性價(jià)比不同。創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的新股，因?yàn)槭遣捎米?cè)制發(fā)行的，所以發(fā)行價(jià)格主要由市場(chǎng)報(bào)價(jià)來(lái)確定的。不過(guò)也正因如此，新股的發(fā)行價(jià)格普遍偏高。
這里說(shuō)的股票價(jià)格偏高不是股票的絕對(duì)價(jià)格偏高，而是相對(duì)于它的價(jià)值來(lái)說(shuō)偏高。當(dāng)然，股票價(jià)格相對(duì)其價(jià)值偏高，也帶來(lái)了股票的絕對(duì)價(jià)格偏高。甚至有些還在虧損中的公司，股票不僅能成功上市，而且還能以高價(jià)發(fā)行。
而主板市場(chǎng)的新股，發(fā)行價(jià)格就要低不少，并且除了財(cái)務(wù)造假外，絕無(wú)可能有虧損公司的股票發(fā)行。
所以，在股票的質(zhì)量上，主板市場(chǎng)的新股比科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的高，在發(fā)行價(jià)格上又相對(duì)較低，性價(jià)比明顯要更高一些。性價(jià)比越高，愿意買的人就越多，自然就不容易破發(fā)了。
還有一個(gè)原因，可能就是資金的問(wèn)題。股票價(jià)格要上漲，需要有資金去推動(dòng)，缺少資金就會(huì)跌。與主板市場(chǎng)相比，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的投資門檻相對(duì)較高，尤其是科創(chuàng)板，需要賬戶里有50萬(wàn)元以上才能開通。而主板市場(chǎng)的股票投資基本上沒(méi)有門檻。
創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板設(shè)置了較高的門檻，就意味著將一大批投資者排除在外，也意味著失去了大量的資金。更何況，A股市場(chǎng)上的投資者大多數(shù)都是散戶，而大多數(shù)的散戶資金量都不是很多，50萬(wàn)的資金門檻，恐怕會(huì)把90%以上的散戶都排除在外。
這一點(diǎn)在北交所的新股上表現(xiàn)得更為明顯。因?yàn)楸苯凰男鹿砂l(fā)行價(jià)格大多都不是很高，性價(jià)比不錯(cuò)，但新股的破發(fā)概率卻很高，其主要原因之一就是資金的不足，很多市值幾十億的股票，日成交額只有幾十上百萬(wàn)，這樣的資金量怎么支撐起股價(jià)上漲？
總之，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的新股容易破發(fā)，原因是多方面的。