12月23日,河北華密新材科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“華密新材”)登陸北交所,保薦人為國(guó)融證券。本次發(fā)行價(jià)格為8元/股,截至發(fā)稿時(shí)間,最新市值6億元。
華密新材是一家專注于橡塑材料和制品研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的高新技術(shù)企業(yè)、國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)。截至招股說(shuō)明書簽署日,邢臺(tái)慧聚直接持有公司2,869.59萬(wàn)股,占公司總股本的41.04%,為公司的控股股東。
(相關(guān)資料圖)
本次IPO擬募集的資金主要用于特種橡膠新材料項(xiàng)目、特種工程塑料項(xiàng)目、特種橡塑產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院(擴(kuò)建)項(xiàng)目等。
募資使用情況,圖片來(lái)源:招股書
報(bào)告期內(nèi),華密新材實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.59億元、3.05億元、3.63億元、1.62億元,歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為2500.94萬(wàn)元、4775.12萬(wàn)元、4420.46萬(wàn)元、1119.15萬(wàn)元。
基本面情況,圖片來(lái)源:招股書
報(bào)告期各期,華密新材的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為28.66%、33.79%、29.66%、21.83%, 呈波動(dòng)變化趨勢(shì)。
報(bào)告期內(nèi),公司產(chǎn)品成本主要構(gòu)成部分是直接材料,各期直接材料成本占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比例均超八成,占比較高,原材料的價(jià)格波動(dòng)將明顯影響產(chǎn)品成本變動(dòng)。
事實(shí)上,公司主要原材料包括合成橡膠、天然橡膠、炭黑、二辛酯、金屬骨架等,其中合成橡膠、炭黑、二辛酯作為石油下游衍生產(chǎn)品,采購(gòu)價(jià)格受石油等基礎(chǔ)原料價(jià)格和市場(chǎng)供需關(guān)系影響較為明顯。若原材料價(jià)格因素不能及時(shí)傳導(dǎo)至下游客戶,公司未來(lái)的業(yè)績(jī)將受到不利影響。
近年來(lái),華密新材的業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大,期末存貨金額也相應(yīng)增加。報(bào)告期各期末,公司存貨賬面價(jià)值占各期末流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為34.02%、29.95%、31.70%、38.68%,占比較高;報(bào)告期內(nèi),公司存貨周轉(zhuǎn)率分別為3.76、3.71、3.90、3.56。不過(guò),若未來(lái)發(fā)生市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇或下游客戶需求發(fā)生較大變動(dòng)等情形,公司不能消化庫(kù)存,可能存在存貨大幅減值風(fēng)險(xiǎn)。
事實(shí)上,公司客戶主要集中于河北省,2019-2022年6月該地區(qū)客戶數(shù)量占比分別為57.99%、 61.05%、61.66%、61.91%,銷售區(qū)域相對(duì)集中。
值得注意的是,報(bào)告期內(nèi),公司各期末應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為4508.26萬(wàn)元、6596.24萬(wàn)元、 6764.24萬(wàn)元、6667.28萬(wàn)元,占各期末流動(dòng)資產(chǎn)的比重分別為 32.83%、37.46%、 32.07%、31.27%,是重要的資產(chǎn)組成部分。雖然公司主要客戶多數(shù)為汽車、高鐵、航空 航天領(lǐng)域的央企、上市公司或知名企業(yè),但若未來(lái)出現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化、企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善等情形,可能導(dǎo)致應(yīng)收賬款不能按期或無(wú)法收回而發(fā)生壞賬,從而將對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。
格隆匯聲明:文中觀點(diǎn)均來(lái)自原作者,不代表格隆匯觀點(diǎn)及立場(chǎng)。特別提醒,投資決策需建立在獨(dú)立思考之上,本文內(nèi)容僅供參考,不作為實(shí)際操作建議,交易風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。