這是一家中國最大的無煙煤上市企業(yè)，公司的主要產(chǎn)品為煤炭、電力和熱力三大類。
在2022年該企業(yè)發(fā)布公告稱，擬投資52.77億元建設(shè)兩臺660MW超超臨界冷發(fā)電機(jī)組項(xiàng)目。截至2022年6月30日，該項(xiàng)目累計(jì)完成投資31.83億元。
2022年第三季度，這家公司的市盈率只有6倍。這說明如果管理層把每年通過煤炭賺到的凈利潤都分給股東的話，你買入該企業(yè)1萬元的股票，6年后就能賺回1萬元的股息。
(資料圖片僅供參考)
從2019年開始，這家企業(yè)的歷史凈利潤已經(jīng)連續(xù)兩年出現(xiàn)了下降，并在2020年以15.05億元的凈利潤創(chuàng)出了近4年來的歷史新低。
但是到了2021年這一切發(fā)生了徹底的改變，該公司在這一年里完成了35.34億元的驚人凈利潤。這不僅比2020年大幅增長了135%，還創(chuàng)出了歷史新高。
而到了2022年，這家企業(yè)不僅保持了強(qiáng)勁增長的態(tài)勢，還發(fā)生了質(zhì)的飛躍。
該公司在這一年里只用了三個季度的時間就完成49.59億元的凈利潤。這家企業(yè)今年凈利潤的增長不僅提前實(shí)現(xiàn)了，還再次刷新了業(yè)績的歷史最高紀(jì)錄。
但是在2022年第三季度，該公司的短期償債能力卻很弱，這勢必會影響該企業(yè)未來的現(xiàn)金流，在本文的最后翻譯官會詳細(xì)介紹這些細(xì)節(jié)。
從2022年8月17日開始，這家企業(yè)的股票出現(xiàn)了調(diào)整，股票在充分回調(diào)了42%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢。
大家好我是財報翻譯官，今天將調(diào)研A股煤炭概念板塊中，華陽股份(股票代碼:600348)這家上市公司2022年第三季度財報，下面進(jìn)入今天的主題。
主營業(yè)務(wù)及核心競爭力
在該企業(yè)的財報中翻譯官了解到，華陽股份的主營業(yè)務(wù)為煤炭生產(chǎn)、洗選、加工和銷售。
這家企業(yè)煤炭的收入占比為93.94%，其他業(yè)務(wù)的收入占比為5.31%。
在該公司的財報中翻譯官發(fā)現(xiàn)，這家企業(yè)在2022年的凈利潤也實(shí)現(xiàn)了大幅度的增長。
在公司發(fā)布的業(yè)績預(yù)增公告中翻譯官了解到，該企業(yè)2022年1月1日至2022年12月31日的凈利潤為601873萬元-776873萬元，增長幅度為70.32%~110.85%。
而在這家公司的分紅信息中翻譯官還得知，該企業(yè)自上市以來累計(jì)分紅16次，總共派發(fā)現(xiàn)金71.16億元。
并在2017是2021年期間為股東分了5次紅，分紅占凈利潤的平均比重竟然超過了30%。這個比例非常高，說明這家公司對股東十分負(fù)責(zé)。
以上是對該企業(yè)基本情況的介紹，下面我們再來分析一下公司的凈利潤表現(xiàn)。
業(yè)績表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報，并沒有任何個人觀點(diǎn)。
2021年第三季度，這家企業(yè)的凈利潤只有22.91億元。到了2022年第三季度，該公司的凈利潤就達(dá)到了49.59億元，同比大幅增長了116%。
而這家企業(yè)目前的凈利潤，在A股煤炭概念板塊34家上市公司中排名第9位。這個名次不算低，說明其規(guī)模相對來說很大。
在2022年第三季度，該企業(yè)的規(guī)模不僅大，賺錢的能力也非常強(qiáng)。凈資產(chǎn)收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指標(biāo)，它是凈利潤與股東權(quán)益的比值。
2021年第三季度，該公司的凈資產(chǎn)收益率為10.05%。這說明如果管理層使用股東的100元錢，通過煤炭的生產(chǎn)經(jīng)營，9個月后就能賺到10.05元的凈利潤。
而到了2022年第三季度，這家企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率就達(dá)到了19.29%，同比增長了92%。
該公司目前的賺錢能力，也就是凈資產(chǎn)收益率在A股煤炭概念板塊34家上市企業(yè)中排名第8位。這個名次更高，說明其賺錢的能力相對來說非常強(qiáng)。
通過上述分析我們了解到，在2022年第三季度，這家公司的規(guī)模很大，賺錢的能力也非常強(qiáng)。
凈利潤增長原因
下面進(jìn)入本文最重要的環(huán)節(jié)，在本環(huán)節(jié)中翻譯官將詳細(xì)分析出該企業(yè)凈利潤增長的主要原因，希望大家能認(rèn)真閱讀。
通過使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，這家公司凈利潤增長的主要原因是，煤炭利潤空間的擴(kuò)大以及銷售回款時間的縮短。
2021年第三季度，該企業(yè)銷售100元的煤炭，只能賺到23.98元的毛利潤，銷售毛利率為23.98%。
而到了2022年第三季度，該企業(yè)同樣銷售100元的煤炭，卻能賺回41.3元的毛利潤，銷售毛利率達(dá)到了41.3%，同比增長了72%。
這家公司目前的銷售毛利率，也就是煤炭的利潤空間，在A股煤炭概念板塊34家上市企業(yè)中排名第12位。這個名次處在板塊中等偏上的位置，說明其產(chǎn)品的利潤空間相對來說很大。
除了產(chǎn)品利潤空間的擴(kuò)大以外，在今年第三季度，這家公司凈利潤增長的原因還有銷售回款時間的延長。
銷售回款的時間就是該企業(yè)銷售煤炭的賬期，也是貨款回到公司賬戶里的時間，用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)這個指標(biāo)來衡量。
2021年第三季度，這家企業(yè)銷售完煤炭之后，還需要30天才能收到貨款。而現(xiàn)在只需要23天，銷售回款的時間縮短了21%。
銷售回款時間的縮短，說明貨款回到公司賬戶里的速度變快了。這樣管理層就能把這些錢投向生產(chǎn)經(jīng)營，進(jìn)而提高該企業(yè)的資金使用效率，增強(qiáng)其賺錢的能力。
通過上述分析我們了解到，在2022年由于這家公司煤炭的利潤空間擴(kuò)大了，同時管理層也提高了營運(yùn)能力，加強(qiáng)了應(yīng)收賬款的催繳力度，縮短了銷售回款的時間，這些使得該企業(yè)第三季度的凈利潤出現(xiàn)了增長。
不足之處
上面看過了這家公司那么多的優(yōu)點(diǎn)，下面我們再來分析一下該企業(yè)目前存在的問題與瑕疵，翻譯官來給大家做一個風(fēng)險提示。
通過分析主要財務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在今年第三季度，這家企業(yè)最大的問題在于短期償債能力偏弱。
流動比率是衡量一家公司短期償債能力最有效的指標(biāo)，它是流動資產(chǎn)和短期負(fù)債的比值。
2021年第三季度，該企業(yè)的流動比率為0.68。這說明如果公司有100元的短期負(fù)債，只對應(yīng)有68元的流動資產(chǎn)作為保障。
如果真的發(fā)生任何問題，即使管理層把流動資產(chǎn)都變現(xiàn)了，也無法償還短期債務(wù)。而到了2022年第三季度，這家公司的流動比率就達(dá)到了0.85，同比上漲了25%。
0.85的流動比率說明該企業(yè)只要有100元的短期負(fù)債，只對應(yīng)有85元的流動資產(chǎn)作為保障，這是無法覆蓋流動負(fù)債的，所以這家公司的短期償債能力偏弱。
而短期償債能力偏弱會影響一家企業(yè)未來的現(xiàn)金流，嚴(yán)重的話還會有資金鏈斷裂的風(fēng)險，這對其生產(chǎn)經(jīng)營是十分不利的，也是需要我們注意的。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認(rèn)為該企業(yè)能維持C級的水平。
請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦華陽股份這只股票，也沒有說華陽股份公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財報。