來源：藍騰財經(jīng)
時隔七年后，白酒市場IPO上市又躁動了，即將迎來“白酒港股首單”，那就是“酒局教父”吳向東操盤的珍酒李渡集團。
兩年前，郎酒等知名大酒企欲A股IPO而不能，至今仍被擱淺，熟諳資本之道的吳向東，估計早就意識到了，“此路不通，另尋它途”。
(資料圖片)
從名稱看，珍酒李渡是2009年吳向東收購的貴州珍酒（醬香型）、江西李渡（兼香型），但實際上，還包括更早些年收購的湖南白酒湘窖與開口笑（濃香型）。
就售價定位而言，李渡定位偏高端，珍酒定位次高端，湘窖次高端與中低端兼顧，開口笑偏低端。相對于龍頭酒企，珍酒李渡屬區(qū)域白酒，說高端底氣不足。
招股書披露，珍酒李渡2020至2022年，總收入分別為24億元、51億元、58.6億元，凈利潤分別為5.2億元、10.32億元、10.3億元。依此來看，珍酒李渡近兩年收入增速放緩，凈利微降，略嫌后勁不足，對珍酒單一品牌貢獻依賴度又較高。
就同行而言，別說千億營收的貴州茅臺等，就拿規(guī)模相當?shù)慕袷谰?、口子窖來看?021年營收分別是64億元、50.3億元，凈利分別達到20.3億元、約17.3億元，明顯比珍酒李渡更賺錢。
今世緣、口子窖常年毛利率逾70%，珍酒李渡在毛利率53%左右徘徊，跟營銷開支居高不下有關，近3年銷售及經(jīng)銷總耗費27.6億元，跟3年凈利之和差不多，其中2022年銷售及經(jīng)銷耗費漲到13.4億元，比2021年多了3.2億元。
按照擅長資源整合、資本運作的吳向東之個性，若按部就班、一步步往前走，在頭部效應越發(fā)明顯的白酒市場上，再出圈估計很難，必須設法“彎道超車”。
珍酒李渡集團上市，很顯然，就是吳向東借助理資本的力量“沖擊一線酒企”、“走高端化品牌向上”的野心外露。
2020年底至2022年底，珍酒李渡集團涉及“銀行及其他借款”余額分別達到9.52億元、8.97億元、3660萬元，該融資主要用在支持產(chǎn)能擴張，如2022年末，物業(yè)廠房設備總值37.73億元，2021年23.3億元，2020年僅8.29億元。
與之相隨的是，珍酒李渡2022年末手上存貨51.4億元，其中核心是在制品（基酒）達到37.9億元，相較2021年36.5億元、2020年17.4億元，擴張的確迅猛。
截至去年底，珍酒李渡銀行現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物16.8億元，但經(jīng)營凈現(xiàn)金流罕見凈流出，為-7.1億元，融資凈現(xiàn)金流22.2億元創(chuàng)新高，說明去年舉債擴張迅猛，賬上現(xiàn)金更多來自外部融資。
年初遞交招股書，僅隔了幾個月，珍酒李渡集團就迎來全球招股。4月17日，珍酒李渡公告擬全球發(fā)售4.9億股，發(fā)行價10.78-12.98港元，融資額在53億-63.7億港元之間，預計4月27日港股上市。
據(jù)市場消息稱，珍酒李渡集團招股首日反應熱烈，獲多家長線基金積極認購，國際配售部分已錄得超額認購。
其中，珍酒李渡集團募資用途排在首位的，就是要迅速擴產(chǎn)能，搶占市場先機。按表述，計劃擴建3個現(xiàn)有生產(chǎn)設備及新建一個生產(chǎn)設備，預期2024年前基酒年產(chǎn)能達到2.6萬噸，其中1.66萬噸為醬香型基酒。
其次，募集資金將用于品牌建設及市場推廣。珍酒李渡集團在招股書商毫無掩飾其迅速崛起的秘訣，即過去受益于對廣告投放的大量投入，2020年約2.42億元、2021年近6.7億元、2022年約6.66億元，三年累計砸下廣告15.78億元。
珍酒李渡明確說，“未來計劃繼續(xù)增加及優(yōu)化跨媒體渠道的廣告投放，包括電視、電臺、火車站、戶外廣告牌，住宅大樓電梯間及線上渠道，尤其是增加線上營銷計劃及渠道的投資，包括短視頻及社交平臺上的關鍵意見領袖等”。
募資用途排第三的，是用于珍酒李渡業(yè)務運營自動化及數(shù)字化，最后是用于營運資金和一般用途。
從募資用途及順序看，珍酒李渡此次IPO資本大補血，一是加大擴產(chǎn)，壯大規(guī)模；二是擴張品牌曝光度，讓品牌調(diào)性真正“高端化”，也方便提價，增厚利潤等。
珍酒李渡此次IPO謀略野心，無疑是冠以“酒局教父”殊榮的吳向東在資本運作及品牌營銷上長袖善舞的一次強勢發(fā)揮，外界期待其正式在港交所敲鐘上市。