文/十一弟
(相關(guān)資料圖)
萬(wàn)物云的董事長(zhǎng)——朱保全，最近一直在增持公司的股票。
現(xiàn)在，正是逢低買進(jìn)的抄底時(shí)機(jī)。
作為萬(wàn)科旗下的物管平臺(tái)，萬(wàn)物云在去年才上市。
去年，萬(wàn)物云的營(yíng)收規(guī)模，沖到了三百億，行業(yè)排名第二，僅次于碧桂園服務(wù)。
但在二級(jí)市場(chǎng)，萬(wàn)物云狠狠地割了一把韭菜。
上市之前，萬(wàn)物云向投資者兜售的公司估值，就超過(guò)了千億。
去年硬著頭皮上市的時(shí)候，估值砍半，每股發(fā)行價(jià)49港元。
到了現(xiàn)在，萬(wàn)物云已經(jīng)跌到了27港元/股左右，市值只有三百多億。
前幾年，開(kāi)發(fā)商都在忙著把旗下的物管平臺(tái)送到港股上市。
于是，有人也開(kāi)始催促萬(wàn)科。郁亮一臉傲嬌——
“我就不上，我怕資本市場(chǎng)把我們引導(dǎo)壞了”、“起碼要等到市值達(dá)到千億，才會(huì)考慮上市”。
那幾年，物管行業(yè)風(fēng)起云涌，估值都坐上了火箭。
碧桂園服務(wù)的市值，漲到最高的時(shí)候，達(dá)到了2700億港元，反超了母公司碧桂園。
正常人都能看到物管行業(yè)遇到了估值風(fēng)口。
但萬(wàn)物云，就是憋著不上市，一直拖到了去年。
跟今年坐在火上烤的萬(wàn)達(dá)不一樣，萬(wàn)物云在上市之前，沒(méi)有跟投資人做上市對(duì)賭。
萬(wàn)物云的身后，投資人催著上市套現(xiàn)的壓力，就不會(huì)太大。
因?yàn)槿f(wàn)物云的投資人，早就賺翻了。
2017年，博裕資本花了15個(gè)億，參股投資了萬(wàn)物云25%的股權(quán)。
上市前的一年，萬(wàn)物云就通過(guò)員工持股平臺(tái)接盤，幫博裕資本套現(xiàn)了70個(gè)億。
目前，博裕資本仍然持有萬(wàn)物云15%的股權(quán)。
哪怕股價(jià)再怎么跌，博裕資本也能夠云淡風(fēng)輕，因?yàn)樵缇驮谌f(wàn)物云身上賺得盆滿缽滿。
萬(wàn)物云在二級(jí)市場(chǎng)，只坑了散戶。
博裕資本、姚勁波的五八集團(tuán)等大股東，還有一幫管理層，都賺麻了。
作為董事長(zhǎng)，2019年~2021年，朱保全從萬(wàn)物云拿到的薪水，分別為1252萬(wàn)、1481萬(wàn)、1250萬(wàn)。
在物管行業(yè)，這幾乎就是高管薪酬的天花板。
但朱保全從萬(wàn)物云拿到的大頭，還是股票。
上市之前，萬(wàn)物云的員工持股平臺(tái)，持有公司7000萬(wàn)股股票。
其中有2000萬(wàn)股，屬于朱保全。
按照萬(wàn)物云在上市前的估值，這些股票價(jià)值20個(gè)億。
萬(wàn)物云的一名監(jiān)事——向云，她在2021年的薪酬為六十多萬(wàn)。
但她也分到了將近七十萬(wàn)股股票，當(dāng)時(shí)價(jià)值六、七千萬(wàn)。
萬(wàn)物云在上市之前，早就把公司的管理層喂飽了。
萬(wàn)物云的控股股東，是萬(wàn)科。
朱保全一直在萬(wàn)科任職，負(fù)責(zé)分管萬(wàn)物云。
除了擔(dān)任萬(wàn)物云的董事長(zhǎng)，他還是萬(wàn)科的聯(lián)席總裁。
上市之前，萬(wàn)物云給管理層配發(fā)股票的時(shí)候，只分配給了朱保全。
萬(wàn)科的高管，比如郁亮，沒(méi)有分配萬(wàn)物云的股票。
但作為國(guó)內(nèi)第二大物管企業(yè)，萬(wàn)物云的營(yíng)收規(guī)模超過(guò)三百億。
這樣的物管巨頭，任何一個(gè)交易環(huán)節(jié)、業(yè)務(wù)板塊，都有巨大的套利空間。
最近，萬(wàn)物云有個(gè)很不起眼的新聞，但卻激起了十一弟的好奇心。
萬(wàn)物云旗下的深圳市萬(wàn)御安防服務(wù)科技有限公司，與日立電梯合作，推出了萬(wàn)御電梯品牌。
萬(wàn)御電梯的主要業(yè)務(wù)，聚焦于電梯維修、保養(yǎng)、更新、改造等服務(wù)。
這個(gè)新聞的看點(diǎn)，不容易引起外界的注意。
但對(duì)萬(wàn)御安防來(lái)說(shuō)，卻很重要。
四年前，萬(wàn)物云成立了萬(wàn)御安防，聚焦在安防與機(jī)電業(yè)務(wù)。
上市之前，萬(wàn)御安防成立不到三年，但在萬(wàn)物云的體系內(nèi)，舉足輕重。
萬(wàn)物云把安防、機(jī)電維保等業(yè)務(wù)，外包給了萬(wàn)御安防。
2020年~2021年，萬(wàn)御安防通過(guò)關(guān)聯(lián)交易，從萬(wàn)物云獲得的收入，分別為30億、37億。
盡管萬(wàn)御安防嚴(yán)重依賴萬(wàn)物云，但在設(shè)立之初，萬(wàn)物云就把萬(wàn)御安防獨(dú)立出來(lái)了。
萬(wàn)御安防并不是萬(wàn)物云的子公司，而是聯(lián)營(yíng)公司。
萬(wàn)物云在上市之前，專門搞了一場(chǎng)發(fā)布會(huì)，宣布拆分并獨(dú)立運(yùn)營(yíng)萬(wàn)御安防。
朱保全打了個(gè)比方——
“這就類似于京東把京東物流拆分出來(lái)。”
萬(wàn)御安防對(duì)標(biāo)的是日本最大的安防公司——西科姆，要讓它成為中國(guó)最大的安防機(jī)電公司。
朱保全的比喻，直白明顯——
萬(wàn)物云從萬(wàn)科分拆出來(lái)上市，接下來(lái)，萬(wàn)物云要進(jìn)一步分拆安防、機(jī)電業(yè)務(wù)，讓萬(wàn)御安防上市。
作為聯(lián)營(yíng)公司，外包了萬(wàn)物云的安防、機(jī)電業(yè)務(wù)，僅通過(guò)關(guān)聯(lián)交易獲得的收入，就有三、四十億。
萬(wàn)御安防這塊蛋糕，可見(jiàn)到底有多大了。
萬(wàn)御安防一直對(duì)外宣傳的，只說(shuō)它是萬(wàn)物云與?？低暤暮腺Y企業(yè)。
但實(shí)際上，萬(wàn)物云僅持有萬(wàn)御安防40%的股權(quán)，?？低暢止杀壤?，只有5%。
萬(wàn)物云和?？低暤某止杀壤釉谝黄?，也只有45%。
萬(wàn)御安防另外55%的股權(quán)，穿透以后，在兩家私人企業(yè)手上——
深圳市奈德實(shí)業(yè)有限公司、珠海市對(duì)數(shù)信息科技有限公司。
深圳奈德背后有兩個(gè)自然人股東——任振中、牛望。
珠海對(duì)數(shù)背后也有兩個(gè)自然人股東——?jiǎng)⒄茉?、王凱。
萬(wàn)御安防的主營(yíng)業(yè)務(wù)是安防和機(jī)電維保，萬(wàn)物云引入持股5%的?？低?，在戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)上，能夠產(chǎn)生協(xié)同。
但讓深圳奈德、珠海對(duì)數(shù)這兩個(gè)私人企業(yè)，持有萬(wàn)御安防55%的股權(quán)，就十分蹊蹺了。
十一弟查了下，深圳奈德在工商部門的登記地址，位于深圳市南山區(qū)粵海街道大沖社區(qū)科發(fā)路11號(hào)南山金融大廈2301。
在同一個(gè)地址上，還有幾家企業(yè)——
比如，深圳市萬(wàn)科財(cái)務(wù)顧問(wèn)有限公司、深圳盈安財(cái)務(wù)顧問(wèn)有限公司。
這其中，有的是萬(wàn)科的子公司，有的是萬(wàn)科的影子公司。
所以，深圳奈德的背景，就不難猜了。
珠海對(duì)數(shù)背后的兩個(gè)自然人股東，其中劉哲源的身份是——
萬(wàn)物云深圳戰(zhàn)區(qū)市場(chǎng)總監(jiān)。
因此，深圳奈德、珠海對(duì)數(shù)背后的四個(gè)自然人，他們間接持有萬(wàn)御安防55%的股權(quán)，大概率就是萬(wàn)科、萬(wàn)物云安排的代持。
這四個(gè)自然人，他們所代表的利益，只有萬(wàn)科、萬(wàn)物云的這幫管理層才清楚。
十一弟大膽預(yù)測(cè)一下，過(guò)不了幾年，圍繞萬(wàn)御安防，又是一場(chǎng)資本盛宴。
而萬(wàn)御安防這個(gè)錢袋子，早就有人偷偷把手伸了進(jìn)去，喂飽了自己。