7月18日,北向資金恢復(fù)交易后上證指數(shù)繼續(xù)下跌,但跌幅較昨日收窄。總的來(lái)看,昨日公布的二季度GDP數(shù)據(jù)對(duì)于市場(chǎng)的影響基本消退,市場(chǎng)在缺乏主線(xiàn)的情況下繼續(xù)呈現(xiàn)出震蕩格局。
若將視角拉長(zhǎng)來(lái)看,5月末至今上證指數(shù)持續(xù)在3200點(diǎn)左右震蕩,并未表現(xiàn)出明顯的趨勢(shì)性,這也與6月以來(lái)經(jīng)濟(jì)基本面的磨底表現(xiàn)一致。展望三季度,我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)基本面和市場(chǎng)都有脫離底部的可能性,但回升的幅度仍有賴(lài)于政策的支持力度。
【資料圖】
對(duì)于7月而言,在月底的政治局會(huì)議召開(kāi)前,市場(chǎng)的政策預(yù)期可能會(huì)出現(xiàn)反復(fù),并對(duì)市場(chǎng)形成擾動(dòng)。進(jìn)入8月后,市場(chǎng)的主線(xiàn)或?qū)⒏忧逦?屆時(shí)也可能是更好的布局時(shí)機(jī)。
一、全球大類(lèi)資產(chǎn)背離及分型情況
國(guó)內(nèi)方面,本日市場(chǎng)整體表現(xiàn)弱勢(shì),上證指數(shù)整日下跌0.37%,上證50、滬深300指數(shù)表現(xiàn)略差。從技術(shù)上看,本日主要指數(shù)DIF、MACD指標(biāo)均走弱,但并無(wú)背離信號(hào)出現(xiàn)。債市方面,本日10年期國(guó)債期貨再度上漲0.08%,距離6月中旬高點(diǎn)已經(jīng)較為接近,后續(xù)上漲動(dòng)能可能減弱。
匯率方面,本日離岸人民幣匯率在7.18左右震蕩,并未表現(xiàn)出明顯的趨勢(shì)性。海外方面,7月17日美股三大指數(shù)均收漲,道指的頂背離信號(hào)被化解,而納指隨后亦出現(xiàn)了頂背離跡象。但從技術(shù)指標(biāo)走勢(shì)來(lái)看,短時(shí)間內(nèi)納指的頂背離現(xiàn)象可能較難被化解。此外,7月17日LME銅價(jià)跌超2%,MACD指標(biāo)繼續(xù)下行,頂背離現(xiàn)象接近被證實(shí)。
二、國(guó)內(nèi)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)背離情況
7月18日A股震蕩下跌,但行業(yè)表現(xiàn)分化,TMT板塊領(lǐng)跌。其中,電子行業(yè)本日雖小幅下跌,但MACD指標(biāo)已開(kāi)始走弱,并繼續(xù)發(fā)出頂背離信號(hào)。結(jié)合其近期K線(xiàn)來(lái)看,后續(xù)頂背離現(xiàn)象被證實(shí)的可能性相對(duì)較大。
三、K線(xiàn)形態(tài)及成交量
股指方面,7月18日雖然北向資金交易恢復(fù),但A股成交反而大幅縮量,整日成交僅7771億元。從K線(xiàn)形態(tài)來(lái)看,本日主要指數(shù)均收陰線(xiàn),但下跌幅度已較昨日明顯縮窄,且中證500及中證1000指數(shù)基本呈十字星型,短期市場(chǎng)進(jìn)一步下跌的空間可能相對(duì)有限。
國(guó)債期貨方面,本日10年期國(guó)債期貨小幅上漲,而成交量與昨日相近,K線(xiàn)呈十字星型,若明日小幅收跌,則有可能形成頂分型結(jié)構(gòu),考慮到當(dāng)前10年期國(guó)債期貨價(jià)格已經(jīng)接近6月中旬相對(duì)高點(diǎn),我們?nèi)哉J(rèn)為后續(xù)債市上漲動(dòng)能可能有限。
匯率方面,本日離岸人民幣匯率小幅震蕩,K線(xiàn)同樣呈十字星型,后續(xù)人民幣匯率可能將是震蕩行情。
四、浪型判斷
7月18日上證指數(shù)再度跌至3200點(diǎn)以下,且主要指數(shù)表現(xiàn)也較為一致。從5月末至今的表現(xiàn)來(lái)看,當(dāng)前市場(chǎng)仍然處于底部震蕩,新一輪行情的開(kāi)啟仍需要等待。
7月18日,TMT板塊整體再度跑輸大盤(pán),電子、傳媒、計(jì)算機(jī)、通信行業(yè)均下跌,中信TMT指數(shù)整日下跌1.08%。對(duì)比2013年走勢(shì)來(lái)看,我們認(rèn)為當(dāng)前TMT板塊可能處于主升浪4浪與5浪之間。
五、北向資金流入流出情況
7月18日,北向資金在暫停交易一天后大幅凈流出,整日凈流出規(guī)模達(dá)到87.66億元,創(chuàng)下五月末以下新高。其中,滬股通整日凈流出46.51億元,而深股通整日凈流出41.15億元。
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